行业动态 / Industry dynamic
2015年3月份,网贷平台成交量达355亿元,是去年同期的4.11倍,创历史新高。与此同时,全国先后有7家P2P网贷平台获得数千万元至数亿元人民币的风险投资。业界专家分析认为,在政府“促进互联网金融健康发展”的政策鼓励下,P2P行业将步入理性发展阶段。
 
  行业步入理性发展
 
  2014年国内网贷行业经历了“冰火两重天”的变化,P2P网贷平台的数量迎来井喷式增长;与此同时,网贷平台背后的诸多问题也逐渐暴露。2015年3月两会期间,国务院总理李克强所做的政府工作报告对互联网新经济寄予厚望,报告中把互联网金融表述为“异军突起”,要求促进“互联网金融健康发展”。业内人士认为,互联网金融将迎来发展的春天。
 
  同样是在今年两会期间,央行副行长潘功胜透露,关于规范互联网金融发展“有一个意见”,将会很快出台。全国政协委员、招商银行原行长马蔚华在两会上也提出了关于P2P监管的提案。他在提案中写道,近期P2P平台跑路、倒闭现象较为严重,不仅给投资者带来损失,而且给行业发展蒙上阴影。应该落实有节奏、松紧适度的监管,并且鼓励、引导行业自律组织和第三方评级、咨询机构的发展,而具体内容包括制定并实施P2P网络借贷平台的准入和退出规则、对P2P网络借贷平台的运营实行监管及要求P2P平台进行信息披露等几大方面。
 
  两会结束后,从政策层面上看,虽然监管细则暂时尚未落地,但银监会普惠金融部已经认监管P2P,监管层对网贷行业的发展持支持态度显而易见。业界人士预期,两会相关监管提案今年将会尽快落地,P2P行业将进入理性发展的阶段。
 
  经营不善问题仍存
 
  互联网金融搜索平台融360日前向本报提供的一份3月份网贷行业报告显示,截至2015年3月底,全国正常运营的网贷平台共计1719家,3月份全国新增P2P平台69家,相较2月份新增平台数量(49家)增幅为40.8%。2月份受春节假期影响,平台新增速度放缓,进入3月份,新增平台数量有所回升。
 
  融360监测数据表明,3月份全国P2P网贷行业共有52家问题平台,环比2月份的56家下降7.14%,虽然当月问题平台数有所减少,但仍远超去年同期水平。网贷行业在蓬勃发展的同时,仍存在恶意欺诈和经营不善等问题。
 
  融360重点监测的325家网贷平台数据显示,3月份网贷平台总成交量为354.55亿元,较2月份增长56.85%,是去年同期的4.11倍,创历史新高。
 
  融360的理财分析师认为,3月份P2P网贷行业成交量快速增长的原因主要有:首先,2月份受春节影响,市场资金面紧张,有些平台甚至停止发标;到了3月份,平台运营恢复正常,债券项目数量增加,市民投资需求得以满足,成交量大幅上升。其次,伴随着两会的结束,政府工作报告对互联网新经济寄予厚望,互联网金融被更多人认知及关注,不断增长的人气保证了P2P平台成交量的增长。再次,受央行降息影响,P2P产品的收益优势更为明显,不少投资者将目光投向P2P平台。最后,部分拿到风投的P2P平台在充足资金的支持下,进一步扩大业务范围,也是成交量不断上升的原因。
 
  收益率呈下行趋势
 
  融360重点监测的325家网贷平台数据显示,3月份平均年化收益率跌至15.85%,环比2月份的16.35%下降0.5个百分点。进入2015年以来,国内网贷平台的平均年化收益率仍处于下行趋势。业内人士分析认为,受央行降息降准的影响,外加银监会对网贷行业的监管脚步愈来愈近,进一步带动了网贷行业收益率的下滑走势,预计未来P2P网贷平台平均收益率将继续走低。
 
  融360的监测数据显示,网贷平台收益率分布较为分散,其中平均年化收益率在10%(含)至15%区间的平台占全部平台的41%,占比最大,平均年化收益率在10%以下的平台占全部平台的8%,占比最小。
 
  年化收益率20%以上的平台占比为16%,相较2月份的21%下降5个百分点。进入2015年以来,平均年化收益率在20%以上的网贷平台占比不断降低,一方面,随着网贷行业监管政策出台的临近,各平台经营发展“稳”字当先,主动降低利率来规避监管风险;另一方面,随着投资者安全意识的增强,单方面的高收益已经无法吸引更多投资者驻足,平台也更加理性,不一味上线高风险、高收益率的项目。
 
  风投看好网贷前景
 
  据融360不完全统计,3月份全国有7家网贷平台获得风投,相较2月份(4家)获得风投的平台数量,涨幅高达75%。
 
  2014年1月至2015年3月,全国共计获得风投的网贷平台70家,平均每月有近5家网贷平台获得风投。一方面,两会结束后,从政策层面上看,监管层对网贷行业发展保持鼓励和支持的态度;另一方面,近两年P2P网贷高速发展,市场前景向好,任何投资行为都是趋利的,未来P2P网贷将更加受到风投机构的关注。
 
  7家P2P网贷平台中,HelloMoney你好财富及闪电借款获得天使投资,巨涟金融、员工宝、米牛网、爱钱包和口贷网5家平台均获得金额不等的A轮融资。
 
  值得注意的是,作为互联网金融最活跃的一部分,P2P网贷要实现快速发展,就要有不断的资本支持。业内理财分析师认为,随着P2P平台数量的增多,2015年P2P行业在广告投放及人才招聘等方面的成本越来越高,资本的注入将进一步加剧行业的竞争。
“中国征信体系的建设和发展不能完全参照美国经验,未来中国征信必将崛起于大数据网络时代。”金信网首席运营官安丹方日前在全球网贷行业盛会Lendit2015峰会上对记者表示,目前大数据征信的发展还存在数据缺失、隐私信息界定不明等问题,大数据征信的推进应以征信立法为先。

从去年开始,中国征信建设的节奏明显加快,央行先后对市场放开企业征信和个人征信。阿里的蚂蚁信用查分、腾讯微众银行的人脸识别贷款、拉卡拉的考拉评分等一系列基于大数据的征信产品陆续面市。一时间,获得牌照的民间企业开展大数据征信的宣传甚嚣尘上。

安丹方表示,将网络(社交、电商等)的数据纳入征信体系是中国征信业的一大进步,而未来征信领域最大的蓝海就在于大数据征信。“传统金融公司的征信更重视过往的记录,例如信用卡、资产和债务水平;而互联网的大数据征信则着重消费行为和消费者本身,我们分析其生活化数据,借以判断借款人是否有还款能力和还款意愿。从某种意义上来说,大数据征信会有更为广阔的应用场景。”

安丹方表示,大数据征信想要突破现有瓶颈,必须要从完善相关立法入手。

她举例说,2013年实施的《征信业管理条例》规定:金融信用信息基础数据库接收从事信贷业务的机构按照规定提供的信贷信息。按照条例,只要是放贷机构,都应该接入央行征信系统,但是监管层主流的意见认为P2P只是信息中介服务机构,不是金融机构,使得国内P2P平台直接接入征信系统可能存在障碍。

“虽然P2P不是放贷机构,但是运作着直接进行放贷的个人,作为平台运营的维护者,应该有义务报送信息,为让行业尽快接入央行,实现信息共享,调整法律条款迫在眉睫。”安丹方表示。

此外,她补充说,征信立法应该涉及很多方面:为了规范大数据征信,减少隐私侵害,《个人信息保护法》应尽快出台;针对数据缺失,大量原始数据分散在司法、工商等政府部门的情况,建立从立法层面使数据采集从私法授权的方式改为公权力授权,即当央行授予民间征信机构征信牌照之后,该机构即拥有央行的公权力授权,可以直接对接拥有原始数据的机关、企事业单位,但涉及法定的保密信息的除外。

“中国的征信必然会崛起于网络时代,但是需要完善相关法条保驾护航,否则大数据征信推进的越快,恐怕带来的隐患就越多。”安丹方建议,在中国征信体系尚未真正建立起来前,大数据征信应循序渐进的推进,平台可以把其作为风控的补充,但不宜完全依赖,就目前发展而言,以大数据征信为基础的大数据风控至少在短期内还无法取代以O2O为主的风控体系。

LendingClub的首席执行官Renaud Laplanche在本次LendIt 2015纽约峰会上做开场发言。在演讲中,他宣布Lending Club将会与花旗银行达成合作,为美国低收入家庭提供价值1亿5千万的低息贷款。

“当我们说我们正在改变银行体系,并不意味着是一种对抗性的方式,”LC的首席执行官Renaud说,“我们相信,银行可以从转型中受益。”

在会议现场的网贷之家CEO石鹏峰认为,花旗银行通过线下方式提供服务,有地域性限制;而通过与LC的合作,将可以实现线下与线上结合,对于服务方式和范围有所突破。

LC与花旗达成合作

大会现场:Renaud宣布与花旗达成合作

以资产排名计算,花旗是美国第三大银行。根据FT的相关报道,花旗银行将会通过LendingClub平台发放贷款,支持那些本来“得不到金融服务”的人。另一方面,这次LC与花旗的合作,标志着这家P2P平台迈出了试图“改造”银行体系的关键一步

对于互联网金融的投资热没人会怀疑,而同样地,对于互联网金融的投资乱象,业内人士也不会否认。投资标的估值无特定标准,创业者动辄喊出几亿元的估值也让投资者大呼太贵,此外,如此高的估值及陆续出现的P2P平台跑路、逾期、坏账等问题也让后面的接盘者感到担忧。

创东方投资总监李享预测,今年和明年可能会是P2P公司跑路的高峰期。对于投资机构来说,谁将不幸踩雷也同样值得关注。

没有标准的高估值

从2013年开始,互联网金融项目成为VC、PE眼中的香饽饽,其火爆程度不亚于当年的手游,其中尤以P2P项目最受欢迎。据网贷之家数据统计,2014年年底网贷运营平台已达1575家,相对2013年的爆发式增长,2014年由于问题平台不断涌现,正常运营的网贷平台增长速度有所减缓,月均复合增长率为5.43%。

然而,由于互联网金融项目兼具互联网和金融双重属性,因此估值标准与游戏项目有所不同。

据复星昆仲合伙人林涛介绍,“大部分传统金融机构都用PB指标来估值,但是P2P公司很多没有账面价值,而且它属于很早期,目前形态也看不清,所以现在报价基本上是一个愿打一个愿挨阶段,灵活性很大。”

据悉,目前陆金所采用的估值方法主要依据其历史累计交易额,但是该依据是否可靠,为何不采用历史平均交易额却并无解释。

由于该行业的估值屡创新高,投资者对于该领域的投资也越来越谨慎,上述投资者表示,“我们最近不看P2P了,感觉太贵了。”

据网贷之家发布的2014年统计数据显示,今年以来有28家网贷公司获得风投融资,且天使轮、A轮占绝大多数,而随着行业关注度的提升及更多的热钱涌入,投资估值更是相比之前翻了几番。

李享认为:“现在主要问题是估值太贵,一般A轮协议出来就是1亿元以上的估值,有限资金已经投不到好项目。我经历过整个创投行业从千万级到亿级跃进的时代,以前在投互联网项目的A轮时,如果过了3000万的估值,比如5000万,都会讲到3000万,而现在做A轮都是把几亿元砍到1亿元,行业估值提高了5-10倍。”

此外,虚假报价的现象在P2P行业中屡见不鲜。业内人士对记者表示,“一方面是出于博取眼球的需要,比如一些企业拿1亿元投资可能说成10亿元投资,因为互联网金融公司有很强的营销诉求,只有报得高才有媒体和社会关注。而且很多创业公司故意报虚假数字以迷惑竞争对手,使得竞争对手也调很高的估值,从而影响其下一轮的融资节奏。”

值得一提的是,P2P平台在A轮融资与B轮、C轮融资的情况截然不同,形成冰火两重天的局面。据不完全统计,在A轮、天使轮获得投资的P2P平台多达25家,而获得B轮融资的企业仅为6家,数量仅为A轮的25%。这也意味着愿意接盘的投资机构越来越少。

林涛表示,以P2P公司为例,现在愿意花钱买P2P公司的主要原因是博傻,觉得下面有人来接盘,而不是说这个东西本身赚钱,投得越多赔得越多,这种东西肯定是估值过高的。

“由于去年资本市场极其疯狂,使得在天使轮和A轮的估值就很高了,投资人要预期回报就意味着B轮C轮要以更高的溢价才能赚回来。而接盘人乘数乘完之后就心里觉得害怕。所以越到后面的人,就越少人敢接了。”上述人士分析称。

另外一方面,P2P公司发展政策不明朗也是投资者考虑的关键因素。李享对此深有感触,“因为在尽职调查的时候会发现很多问题,不知道是否能这样做,所以投或者不投都很犹豫。比如现在一些P2P公司存在的关联担保、资金池模式就存在很大的争议,业务就不太好去开展。”

据悉,此前2014年4月21日,中国银监会发布了《关于办理非法集资刑事案件适用法律若干问题的意见》,其中就明确了P2P网络借贷平台的四条红线,包括明确平台本身不得提供担保,不得归集资金搞资金池。不过目前并未出台相关法律予以明确。

跑路、坏账、逾期乱象重生

据网贷之家统计,目前累计问题平台数量已达到367家,其中,2014年全年问题平台达275家,为2013年的3.6倍。去年1-7月,每月平均有9.3家问题平台出现,而8月后,问题平台数量显著增多,其中12月问题平台数量高达92家,超过去年全年问题平台数量。

据了解,出现问题平台主要涉及的问题是跑路、提现困难,占比分别为46%和44%。对此李享预测,由于P2P平台很多是在2013年兴起的,因此今年和明年可能会是P2P公司跑路的高峰期。

一个比较极端的例子是台州的恒金贷,该公司上午刚成立,下午网站就已打不开了,创造了P2P平台跑路最快纪录。

当然,除了跑路这种比较严重的情况之外,一些平台由于风控能力差,坏账率较高也频频出现坏账、逾期的现象。

CA创投深圳总经理杨溢感慨道,“我们在日本美国投资过P2P类公司,但在国内我们确实没敢出手,因为风险太大了,当我们做完尽职调查之后,就不敢投了,觉得风控能力,对项目的审核确实达不到国外的标准,比如坏账率在日本平均只有3%左右。但是在国内我们看的那些项目,虽然他们对外公布在1%以下,但实际上是在10%以上,所以我们都没有投。”

值得注意的是,此前坏账逾期主要出现在中小平台中较多,而从去年开始,一些比较知名的P2P平台也被频繁曝出坏账或逾期问题。

去年8月,红岭创投曝出其广州纸业贷款项目出现一亿元坏账,今年2月红岭又曝出对安徽森海园林景观建设的7000万借款出现问题,不过红岭回应称,公司将按期支付投资者本息。另据业内人士透露,红岭打算处置该公司的学校资产,目前正在找接盘方。

此外,一些投资机构也因投资的P2P项目而不幸踩雷。如之前引起市场热议的贷帮网。贷帮网成立于2008年,是国内P2P行业最早的参与者。然而去年11月,贷帮网被曝出其平台上前海租赁发布的优选债项目出现大规模逾期,并有1280万元资金未归还投资人。不过贷帮网表示公司将不兜底,坚决通过走法律程序解决,这打破了P2P平台“兜底”常规,一时引起市场热议。值得一提的是,贷帮网之前由创新谷和蔡文胜共同投资,不过目前在股东名单中已找不到创新谷的身影。截至目前,蔡文胜通过控制的厦门隆领投资合伙企业持有该公司6%的股权。

除公司本身出现问题外,与公司合作的担保方最近也风波不断。有媒体曝出河北融投被全面托管,在此期间将暂停所有担保业务,而此前与其合作的P2P平台积木盒子或将受影响。据了解,2014年4月,积木盒子曾与河北融投达成战略合作协议,截至目前,积木盒子由河北融投担保的项目金额为5.25亿元。据悉,积木盒子此前曾因获得顺为投资、银泰资本、经纬中国、祥峰集团、和玉投资机构等多家机构投资而备受关注。

对于上述P2P平台出现的种种问题,众筹之家CEO王正然表示,出风险是正常的,信贷就是时间和规模的敌人,关键是流动性垫付能力,以及是否属于终极风险,即最终是否形成坏账。控制风险最为关键的还是要看资产处置能力。

4月9日,一则名为“芝麻金融P2P网站数据库泄露可导致用户千万级资金受影响”的漏洞,通过了国内互联网安全漏洞平台——乌云网——的后台审核,其中指出“造成逾8000名用户资料泄露,包括用户姓名、身份证号、手机号、邮箱、银行卡信息等”,涉及金额高达3000万有余。

对此,芝麻金融的客服人员则向21世纪经济报道记者坦承:“今早业内数家P2P机构后台均遭到攻击,很不幸芝麻金融成为了其中的一员。”

截至发稿前,芝麻金融在官网上发表声明,声称“机构所有用户账户均已绑定第三方资金托管平台,未出现任何用户资金损失的情况”。

事实上,自2013年P2P行业日益火爆以来,其遭遇黑客攻击的频次亦呈量级增加。21世纪经济报道记者不完全统计,自2014年起全国已有逾150家P2P平台由于黑客攻击造成系统瘫痪、数据恶意篡改等。

据一不愿具名的知情人士透露,今年前三个月,仅广州地区便有逾20家P2P平台遭遇不同程度的黑客攻击,“且逾半数平台在上线一年后需要推倒、重新建设其后台系统。”

芝麻“被黑”

作为安徽钰诚控股集团旗下的P2P平台,芝麻金融成立于2014年7月16日,2015年正式开展业务以及推出拳头产品——芝麻宝。孰料,运营不过数月,便已被黑客“盯上”。

在芝麻金融CEO靳伟看来,其平台的基本定位是以“MBA校友圈子”为纽带,以链接两端的资金方与项目方。为此,芝麻金融引入了社交圈子担保人模式,一旦圈子中的推荐人所推荐的项目通过审核,推荐人需担任项目的担保人,同时支付10%的担保金。

然而,别出心裁的撮合模式、高净值的目标人群,亦难掩部分P2P机构后台技术的羸弱。

据了解,芝麻金融并非首次被黑客“攻破”,发现该漏洞的“白帽子”早前已监测到有社工论坛上流传着关于芝麻金融数据库的交流和互动,但直至4月9日,“白帽子”正式在乌云上对此予以披露,才得以引起市场的广泛关注。

21世纪经济报道记者获悉,只需用人民币充值兑换积分,即可在论坛上将该数据库悉数下载,而这种发生在论坛上的“交流”表明,这份包括逾8000名用户个人信息的数据库,已在互联网中流传多时。

乌云网联合创始人邬迪告诉21世纪经济报道,该漏洞信息已通知厂商。目前,芝麻金融已经对报告进行确认,并回复称“(漏洞)正在积极处理中”。

“这并不是第一次P2P领域的数据泄露,但绝对是规模较大的一次。”邬迪如是称。漏洞信息显示,“随便登录几个账户,后台显示都是10万量级以上的资金。”

据分析,从此次泄露数据库内容来看,并不像是人工整理,因此拖库的可能性较大,即黑客通过技术直接下载某平台的全部数据库。

乌云网联合创始人FengGou对记者表示,相关泄露原因与最初发生时间尚处于未知状态,但从去年开始,“黑产”(网络数据买卖黑色产业链)便已开始关注P2P建站系统的安全等问。

“本次事件牵涉到的用户规模、用户数据规模尚不算太大,但目前数据库或已被其他机构或个人利用,则不再是简单的漏洞报告。”FengGou如是称。

对于一家P2P机构,发生此类大规模的信息泄漏不免让人质疑其后台的安全保障系统。根据芝麻金融官网的介绍:该机构采用国际领先的系统加密及保护技术、支付安全套接层协议和128位加密技术,数据的发送采用数字签名技术来保证信息以及来源的不可否认性。

据FengGou分析,以上加密技术就是众所周知的网站https技术,数据备份也只是备份而言,属于最基础的安全保证技术,对于一家金融P2P机构,如果以此作为“顶级”的安全保障是不够的。

“SSL加密与数字签名都是标配,128位加密的使用甚为普遍,但无法解决程序本身的漏洞。”深圳一P2P后台技术人士如是称。但据记者了解,目前部分小型P2P平台仍在使用32位和64位的加密技术。

P2P后台重构

“人在江湖漂,怎能不挨刀。”深圳一P2P机构后台人员对记者笑称,“行业都知道,黑客攻击无处不在,以此为由勒索网贷平台的事情常常有之。”

“不少网贷平台在创业阶段极度不重视IT后台系统的建设,待运行一段时间后,后台团队才发现薄弱的网站基础根本难以承载用户、数据的量级增长。”广东南方金融创新研究院副会长许世明表示。

据一不愿具名的知情人士透露,今年前三个月,仅广州地区便有逾20家P2P平台遭遇不同程度的黑客攻击,“且逾半数平台在上线一年后需要推倒、重新建设其后台系统。”

21世纪经济报道记者不完全统计,自2014年起,全国已有逾150家P2P平台由于黑客攻击造成系统不同程度的瘫痪、数据恶意篡改等。

据介绍,黑客攻击P2P平台的方式主要有三种:最常见的是DDOS攻击,即利用合理的服务请求来占用过多的服务资源,从而使用户无法得到系统的响应。黑客会通过DDOS攻击向服务器提交大量请求,使得服务器运作超负荷。

其二是CC流量攻击,即同一时间频繁访问接口,导致服务器间歇性地出现中断;而第三种方式则是直接对系统的漏洞予以攻击。

“不少P2P机构在初创时期出于成本压缩的考虑,直接购买第三方的IT系统,俗称 买模板 ,只需要数人的团队即可维持运作,但安全隐患非常大,且官方修补周期慢,极容易成为黑客攻击的目标。”广州一P2P风控总监如是称。

据介绍,从第三方IT系统处购买“模板”的P2P机构,最容易成为被攻击的标的。“因为黑客只需攻破一个 模板 ,即可对数个乃至十数个的P2P系统平台发起攻击。”

多位业内人士对记者表示,目前中小型的P2P机构中,花20万-50万“买模板”搭平台的不在少数,部分机构的后台则是外包给第三方机构运营,成本投入约70万-100万。

盈灿咨询最新数据显示,截至2015年3月,风投系、银行系、上市公司系、国资系P2P平台数量分别为42家、13家、21家、37家。其中,风投系平台增速最快,达24%(3月新增了8家);银行系平台数量已连续3个月没有增加。

总体而言,目前大部分银行系平台在网贷行业中尚未有明显的发力,且平台技术实力也并非属于一流。行业仍以民营系平台为主。

传统金融机构的风控未必适合P2P

目前,银行系P2P平台包括陆金所、开鑫贷、小企业e家、e融e贷、民贷天下、宁波银行直销银行、华润银行资产交易平台等。

值得一提的是,被业内誉为中国银行业第一家智能理财平台“小马bank”的创业核心团队集体出走,另立门户。业内人士称,“非互联网化的管理体制可能是小马bank创始团队出走的原因之一。”

盈灿咨询高级研究员张叶霞表示,一般而言,投资人颇为认同银行系平台的风控能力,但同时,许多银行系背景平台由于银行本身业务受到严格监管,平台在资产端项目源上受到较多限制,且受传统金融思维影响较深,创新活力不足。

此外,传统金融机构的风控模式对于P2P平台来说,较难适用。

她进一步表示,传统金融机构风控模式一般通过接入央行征信系统,但由于目前P2P平台无法直接接入央行征信系统,因此,较多的平台选择通过上海资信公司的网络金融征信系统(NFCS)来查询借款人信用信息记录。

“但首先,选择接入传统征信系统需要提供平台方数据,平台方有数据保护的考虑;其次,央行征信系统对于P2P网贷行业来讲,数据完整性不足,一般在官方征信机构拥有信用记录的大多是与银行有业务往来的信贷客户,而P2P网贷的很多借款人信贷记录为空;第三,传统征信系统有较为严格的审核流程、数据格式及质量要求,这也将众多小平台挡在门外。”

据透露,目前已有多家P2P网贷平台积极与民营征信机构(如银湖网与芝麻信用)、云征信合作,构建新的风控模式。

金融大佬跑步入场 如何脱颖而出是难题

以P2P为代表的互联网金融,犹如闯入市场的鲶鱼,其所显现出的效率与成本优势,让诸多传统金融大佬们坐不住了。据了解,目前工、农、中、建、交五大国有商业行都已将互联网金融提升至战略地位。更多传统金融机构开始在P2P领域加速布局。

近日,有市场传闻称,上海排名前三的某券商将斥巨资入股“麦子金服”,将于4月8日宣布融资方案。麦子金服旗下全资控股着P2P平台诺诺镑客。此前,在3月下旬,中信产业基金投资的P2P平台“腾牛网”也正式亮相,成为“中信系”布局互联网金融的一步棋子。

有证券公司负责人表示,后续将在P2P和股权众筹方面布局,并已做了一定尝试。“趁银行业互联网化动力不足,券商应积极发展P2P和众筹业务,加大产品开发和设计,争取80、90后群体在券商平台进行理财,最终实现客户群体与银行业相互区隔。”

据透露,相关证券、基金、信托等传统金融机构也一直在关注P2P,只待监管细则出来后或将入场。

张叶霞对此表示,一方面,P2P网贷行业监管细则出台的市场预期加重,政策愈发明朗化,监管与法律风险逐步降低,传统金融机构“跑步”入场;另一方面,传统金融机构也希望趁互联网+政策推动的风口下,加速行业升级,谋求新渠道及利润来源。

她同时指出,这些专业机构做P2P的优点在于出借人端及资产端资源丰富,但同样都缺乏小额借贷风险控制的经验,并且,如何从如今众多同质化平台的竞争中脱颖而出,将是个难题。

盈灿资产财富管理副总监刘忠鹏同时也指出,尽管传统金融机构进军存在一些难题,但其在增强市场信心、促进市场规范,扩大P2P市场份额等方面具有不言而喻的积极意义。

“一旦政策出台,不仅国有公司会纷纷入场,上市公司、大型民营控股公司都会出手,届时并购与重组的案例也会屡见不鲜。最精彩的一幕最后会出现在跃跃欲试的银行巨头中间,”一位业内人士称。(网贷之家 文/牧晨)

日前,国内某P2P网贷资金托管平台宣布将推出国内首只P2P宝类产品。易宝支付CEO唐彬表示:“第三方支付机构和P2P公司没有利益冲突,我们不但愿意把我们的客户数据与其分享,成为P2P公司的成长加速器,还愿意拿出我们积累的征信数据为P2P公司解决资金安全问题提供核心助力。”

近年,P2P市场用户数和影响力都发生了快速上升,然而,伴随而来的平台跑路风险也迅速上涨。业内人士表示,P2P行业只有采用强制资金托管机制才能有效降低平台跑路风险。

唐彬对记者表示:“金融从来都是在控制好风险之后再言收益,因此托管是支付体系内必不可少的一个分支,而在跑路事件愈演愈烈的P2P市场,P2P强制托管的必要性也越来越强。”

唐彬对记者说,P2P行业的诞生除了中国金融市场长期封闭的原因以外,还有一个重要因素就是第三方支付市场的成熟。很多P2P公司为了快速实现多银行支付给客户良好的支付体验,会寻找专业的支付机构,因此,第三方支付机构可以说是与P2P相伴成长的。

从资金托管业务的角度上,P2P监管存在两个层面的安全问题。第一个层面的资金安全为实体资金存放的资金安全,就是要求P2P平台不能建立资金池,不能搞资金错配,投资人急需一个更为安全的机制以彻底杜绝平台跑路风险,这一点银行和第三方支付机构的托管系统都能保证监管要求。第三方支付的资金实质上也是存放在各个银行,第三方支付公司和央行的系统对接,定期对账受央行监控,且所有资金每日都需要清算到主存管行,比如易宝支付的主存管行为北京银行。从用户权益保障的角度,万一某平台发生跑路情况,则只要用户的资金仍在该用户在易宝支付开设的资金托管账户内,则同样可以支取。第二个层面的资金安全是资金投向的资金安全,而这一点第三方支付机构起不到作用,这是P2P平台的核心能力所在,更多的还是要从产品登记、信息披露等行业自律的角度来解决。

唐彬表示,第三方支付托管平台优势在于对P2P平台以及其上的贷款人、借款人服务更到位,这些服务包括P2P平台需要的征信、营销等,也包括贷款人、借款人能够安全方便地完成交易,包括移动支付、产品推荐等。

例如,网贷第三方资金托管平台推出P2P宝类产品,可有效地解决了P2P平台对资金站岗导致用户黏性不足的问题。

资金站岗是指网贷投资者通过第三方支付手段将资金充值到网贷平台在第三方的资金托管账户中,但网贷平台或者无标可投或者没有适合投资者自身标的时,使资金闲置,且投资者无法获得收益。P2P宝类产品就是为了解决资金站岗难题而打造的一款余额理财产品,将帮助网贷平台锁定其用户。记者了解到,P2P宝类产品对接货币市场基金,可为投资者提供货币基金的收益。

2014年,中国大力调整产业结构,互联网金融异军突起。2014年12月,中国首家互联网银行——深圳前海微众银行正式上线。今年3月,“互联网金融”再次被写入政府工作报告,有关规范互联网金融发展的指导文件将很快出台。拥有良好发展环境的互联网金融,迎来了发展的春天

新型融资模式风靡全球

信息通信技术的创新驱动带来了互联网金融的兴起。1995年,全球第一家网络银行——安全第一网络银行(SFNB)在美国诞生,以网络银行为代表的网络金融飞速发展。到2000年,网络金融覆盖了美国除现金外的所有零售银行业务和部分投资银行业务。通过引入互联网技术,金融业务突破了时空因素的局限,降低了信息管理和交易成本,大大提高了服务水平与效率,让服务更加个性化。然而,互联网金融1.0时代的互联网技术以门户网站为主,个人用户间不能相互联系沟通,缺乏平等、透明、协作与共享。

进入21世纪,互联网金融发展进入2.0时代,去中心化、去中介化成为趋势,各终端互联互通,信息通信技术基础设施演变成为整个经济和社会生活的基础设施。电子商务平台、民间金融服务机构、创新的互联网服务平台等新兴机构以后发优势探索金融创新,运用互联网技术为更广泛的用户提供金融服务。

伴随电子商务的异军突起,网络支付开启了第三方支付的新方式。1998年贝宝在美国成立,它在银行金融网络系统与互联网之间建立起基于掌上电脑的服务平台,为商家提供网上支付通道。随着亚马逊支付、谷歌钱包等第三方支付公司的出现,美国一度占据全球互联网支付的主要份额,直到2013年才被中国超越。

互联网支付奠定了本轮互联网金融发展的基石。借互联网创新的东风,在传统金融体系之外的民间借贷开拓出P2P(个人网贷平台)发展新机遇。随着2005年佐帕(Zopa)在英国成立,互联网技术改造传统民间借贷的边缘革命开始。2006年,美国成立繁荣(Prosper)、放贷俱乐部(Lending Club)等网络借贷平台,主要服务于个人借贷,具有小额、细分的特点。由于P2P网贷相对银行贷款更加灵活便捷,这种新型融资模式很快风靡全球。

在众筹领域,美国2009年出现了一家旨在为艺术家搭建筹资平台的网站Kickstarter,如今被视为众筹网站的开山鼻祖。2011年,英国最大的众筹平台Crowdcube宣告成立,投资者不仅能得到投资回报,还能成为所投企业的股东。2012年美国颁布了《创业企业扶助法》,有条件地支持创业企业到互联网平台上进行股权众筹,极大鼓舞了全球各国发展股权众筹的热情和信心。美国著名的股权众筹平台天使名单(AngelList)推出了投资基金在互联网时代的玩法——“合投”模式。截至2013年,全球已有2000多家众筹平台。

金融服务传统模式受到冲击

当下互联网金融的发展背景有了不同特征。首先,广义互联网成了金融经济的基础设施和生存环境。第二,通过云计算和大数据,广义互联网成了金融的核心资源和实现条件,日本的“云银行”,通过网络将借入者和借出者联系在一起。这种投资服务年收益率高达4%—5%。第三,人们已习惯在互联网条件下思考金融问题,推动金融体系的重构。

适应新技术变革形势的网络银行更强调从客户需求出发,大力发展不设物理网点的直销银行和一站式服务的全能银行。荷兰国际集团(ING)成立互联网直销银行ING Direct,次贷危机后在美国转型为全能银行,创立不过5年就拥有400万客户、400亿美元存款,同时还保持每月增加10万客户和10亿美元存款的增长速度。其制胜秘诀之一就是,鼓励客户通过网络转账,通过主动承担交易手续费利用所有已存在的银行网点和ATM机。由于没有传统银行的大量网点和大量员工,节约下来的运营成本使得其提供的存款年利率是传统银行的10—20倍。

互联网证券和互联网保险等也从个人用户转向企业用户、从信息服务到在线交易、从单一业务到综合服务。值得一提的是,以比特币为代表的加密电子货币的诞生,在某种程度上构成对中央银行货币政策运行模式的挑战,以瑞波(Ripple)币为基础货币的全球性开放支付网络,对传统的跨境支付结算模式也可能产生冲击。

金融咨询、风险管理、理财服务等在移动技术驱动下也在创造一系列新平台和新模式。如跨平台在线商家融资服务创业公司Kabbage,除交易平台外,还将来自企业社交网络中的客户互动数据、地理信息数据、物流数据等进行整合。Kabbage声称,数据即金融。2007年上线的美国免费个人理财网Mint,通过授权创造性地把用户的所有账户信息与Mint的账户连接,自动更新用户的财务信息和分类收支详细情况。

当前,全球都兴起借助互联网改善金融服务的创新浪潮。肯尼亚的移动支付就是一个典型例子。人们只需一部低端手机在移动支付巨头Safaricom注册信息,不需现金、银行账号或永久性住址就可购买任何东西。这项革命性的创新支付手段改变了非洲地区的经济,截至2010年,超过50%的肯尼亚人使用了这项服务。

随着生物特征识别、人工智能等技术日趋成熟,以及物联网、车联网、房联网、智慧城市等一系列新概念的实现,各种智能感应器在终端取得的数据可通过无线宽带瞬时传输到云平台,互联网金融将演化出移动金融、智慧金融、绿色金融等更多新模式。互联网金融3.0时代的脚步正在走近。

如何监管对各国均是考验

尽管互联网让融资手段更便捷和多样化,但不确定性也存在。在美国,个人和小企业的融资首选依然是传统银行。据美国小企业管理局2014年底公布的数据,截至2013年6月,未偿清的银行发放的小额贷款总计5850亿美元;而截至2014年第二季度,放贷俱乐部的贷款总额仅达到50亿美元,与传统银行的小额贷款业务规模相去甚远。英国《经济学人》杂志指出,一旦美国进入加息周期,网络高利率贷款吸引力可能会逐渐减少。

对于风险管理、隐私保护与技术的可靠性信心不足,导致很多人在创新面前裹足不前。

日本信金中央金库海外业务支援部高级审议官露口洋介在接受本报记者采访时表示,2014财年上半年,网络银行曾出现18.5亿日元存款被非法取走的事件,而且这一金额还在扩大之中。此外,互联网专业金融机构也存在着作为金融机构的经营安全性的问题。关于非法取款一事,日本全国银行协会作出了如下约定:只要存款者没有过失,银行将全额负担储户的损失;而假如互联网专业银行破产,存款保险机构可以对1000万日元及利息进行保护。露口洋介表示,在发展互联网金融时,针对各种各样的风险,完善保护措施显得尤为重要。

到互联网金融2.0时代,很多创新已处在现有政策法律和监管体系之外,如何跟上快速创新的步伐,把握监管的适当与适度,对于世界各国金融监管部门均是一个重大的考验。美国证券交易委员会对P2P网贷进行监管时,曾认定Prosper和Lending Club为非法证券活动,经过多轮谈判之后才恢复其业务。在规范网络借贷平台、保护消费者利益的同时,某种程度上也影响了网贷在美国的创新发展。

欧美网络金融监管开始得较早,已形成了比较完善的系统和监管制度,最具代表性的是美国以立法为核心的自律监管机制和欧洲以审慎战略为核心的联合监管机制。2003年7月,巴塞尔银行监管委员会发布《电子银行业务风险管理原则》最终版本,提出董事会与管理部门的监察、安全控制和法律与声誉风险管理的3方面共14项电子银行业务风险管理原则,协助金融机构建立自身风险管理政策与流程。

2014年英国包括P2P借贷、众筹、票据融资、养老金融资等在内的非传统融资市场总额达到17.4亿英镑,其中P2P份额占到了约79%。英国互联网金融发展良好的背后,是行业自律和政府监管的双重作用。政府监管由金融行业监管局承担,主要制定政策、设置指引指标等,行业更多通过自律规范、成立P2P金融协会等方式,较好地处理了创新与监管的冲突与沟通问题。2011年,英国7家互联网金融企业成立了全球第一个P2P行业协会——互联网金融协会。加入协会的企业定期开会制定行业规则,负责自律管理。英国金融行业监管局2014年发布《关于网络众筹和通过其他方式发行不易变现证券的监管规则》,对互联网金融进行了详细规定。

有人将互联网金融比喻成15世纪开始的地理大发现,所有人都憧憬其中蕴含的巨大商机。总结互联网金融,其优势有如下五点。第一,提高了信息透明度和运营效率;第二,提供信息公开和风险提示的机制;第三,高度虚拟集成金融生态链群,打造新的金融生态链;第四,跨时空集合海量散户资金,形成“长尾效应”;第五,推动传统金融机构改革。尽管存在这样或那样的问题,但毫无疑问,互联网金融这一新兴产业和新兴业态给人们带来了新的希望。美国小额贷款平台QuickBooks Financing的主管杰夫·考夫曼告诉本报记者,虽然传统银行在小额贷款业务方面已做得十分成熟,民众因其风险小、信誉度高,且能提供便捷的融资咨询服务而更加信赖传统银行,但他依然看好互联网融资平台的前景。

互联网这一伟大的技术引发的金融创新革命,才刚刚开始。

3月30号,中国人民银行、住房城乡建设部、中国银行业监督管理委员会联合发布了《关于个人住房贷款政策有关问题的通知》。

《通知》明确,对拥有一套住房且相应购房贷款未结清的居民家庭购二套房,最低首付款比例调整为不低于40%。使用住房公积金贷款购买首套普通自住房,最低首付20%;拥有一套住房并已结清贷款的家庭,再次申请住房公积金购房,最低首付30%;个人将购买2年以上(含2年)的普通住房对外销售的,免征营业税。

首付款比例的下降,最直接的影响就是购房者自筹资金的下降,首先对于刚需购房者来说,首付款下降,极大可能刺激刚需购房者提前入市。其次对于改善型购房者来说,二套房首付的下降,以及未来利率也可能打折的条件下,是比较好的入市的机会,预计未来刚需和改善型购房者的人数将会增加。对房地产行业来说利好,可能导致部分房源价格的上涨,也可能有部分房地产企业借助此次政策回笼资金。营业税免征有五年改为二年,增加了更多的“免税房”,二手房市场大势向好。

对于P2P网贷平台来说,这也是利好的消息。购房者入市人数的增加,意味着更多的购房者可能选择“首付贷”进行融资,对平台“首付贷”业务成交量的增加起到正面的影响。对于有购房需求的借款人来说,可以通过平台借少量的钱,就可以添补首付款的缺口,购买到自己心仪的房子。

“首付贷”是针对有购房需求但首付款资金短缺的借款人提供的贷款服务。

开展“首付贷”业务的平台大致可以分为两种,一种是与开发商合作提供贷款服务,另外一种平台直接为购房者提供贷款服务。

与开发商合作提供贷款服务的流程如下:

流程图

直接为购房者提供“首付贷”需求的业务运作流程,与一般P2P平台业务流程并无区别,此类贷款与房地产供应商没有直接的合作关系,但一般需要购房者提供抵押物。

流程图

从是否有抵押物上,又可以将“首付贷”分为信用贷款、抵押房产贷款两种。信用贷款对于与开发商合作的P2P网贷平台来说运用的比较多,购房者无需抵押,但房产开发商提供本息保障,例如房产商将购房者已支付的购房首付款用于代偿,或者利息由房地产开发商负责偿还等措施,这样平台面临的风险降低,但仍需对借款人信用进行调查,选择优质的借款人。抵押贷款一般适用于已有一套房产,想购买第二套住房的人群,这种模式需要购房人抵押其现有房产,通过平台筹集资金支付新的房产首付。以“信用”方式获得“首付贷”基本上都有上限要求,有些平台要求最高上限要求不得超过房款的20%,有些平台则要求不超过首付款的一半,随着首付款比例的下调,预计平台贷款金额最高上限比例也将会下调;以“抵押”方式获得“首付贷”最高可大抵押物评估值7成。

“首付贷“是目前比较热门的P2P垂直细分业务之一,很多平台专注于“首付贷”业务,如“安家贷”、“天下贷”、“搜易贷”等,这些平台大多数从房产营销企业自建平台转变为P2P网贷平台。还有一些平台也提供“首付贷”的服务,只是将其划分到抵押贷款或者信用贷款类别中,并没有单独作为一项业务开展。

产品列表

“首付贷”具有如下的特点:

“首付贷”贷款利率相对较低,尤其是专注于“首付贷”业务的平台,最低可达到5.5%,最高也不超过12%,低于其他业务类型的贷款利率。加上有些与平台合作的开发商同时会辅以零息、贴息等让利补贴的方式来吸引购买者,对首付款短缺的购房者来说吸引力还是很大的。

“首付贷”业务来源多是线下资源,尤其是与开发商合作的平台,购房者在购买楼盘(平台合作楼盘)时,便可以办理贷款业务,通过平台在线上完成融资,实现购房者和房地产开发商买卖双赢。

“首付贷”扩张规模有限,对于“首付贷”业务同样受房地产属于不动产,其空间位置固定的影响。业务规模的扩张规模与合作开发商的房产业务城市覆盖范围相关,与平台线下营业网点的覆盖范围相关。另外P2P网贷平台与开发商合作开展“首付贷”,能否找到合适的楼盘以及开发商是否愿意让利合作,多少取决于开发商的态度,上述原因也制约了“首付贷”规模的快速扩张。

“首付贷”风险主要来自于三方面:

首先是借款人,对于购房者来说,每月除归还P2P网贷平台的贷款以外,还需偿还银行的按揭房贷,压力比较大,一旦购房者发生变故,影响借款金额的及时收回,即使有开发商提供本息保障,或者担保公司兜底,虽然能保证投资人的资金安全,但是平台的公信力还是会受到影响。同时不论是开发商还是担保公司毕竟兜底能力都是有限,如果平台 “垫付”则是很大的一笔支出。

另外还有来自房产开发商的风险,开发商提供本息保障,但其资金实力能否全部覆盖,若开发商垫付不及时,平台可能需要先行垫付。除此外,如果开发商开发的楼盘出现烂尾,无法按时交房,会影响到购房者的还款意愿,在开发商的选择上平台要做分级准入,对楼盘也要进行仔细的考察。

如果是抵押原物业方式,平台还面临自于抵押房的风险。从P2P平台自身来说,以购房者的第一套房产作为抵押物发放贷款,需要确保房屋的价值能覆盖借款人的违约金额。从外部环境看,房地产市场行情引起的系统性风险及地域风险,都会造成风险;另外如果是二抵,平台无法享受优先受偿权,变现能力要弱于银行。

除P2P网贷平台外,还有很多互联网金融平台也纷纷布局“首付贷”市场,如平安好房网推出的“好房贷”,世联行的“家园云贷”都为购房者提供首付贷款业务,P2P网贷平台与其相比优势并不明显。未来“首付贷”业务的主要竞争力还体现在对优质开发商的开发上,以及优质借款人后续贷款需求的开发(新房装修、买车等需求)上。

对于直接为购房者提供首付款服务平台来说,政策的利好从两方面分析,首先是刚性需求购房者人数的增多,势必会增加“首付贷”业务成交量的上升。其次不论是二手房还是新房,平台可以通过抵押一套房的方式,借款给改善型需求购房者,同时房产作为抵押物,其保值增值性还是毋庸置疑的。对“首付贷”业务在借款人的选择上,应选择优质的购房人,例如公职人员、储蓄较少但是月工资较高的人员等。

对于与开发商合作的P2P网贷平台来说,有利也有弊,首先是整体购房需求旺盛,在加上众多的房企面临去库存化的压力,会有更多的房地产企业与P2P网贷平台合作,缓解资金短缺的问题。但也存在房地产利好情况下,部分优质的房地产开发商不愿意再让利给购房者或平台,或者平台无法拿到优质的楼盘。

4月1日下午,武汉市金融工作局再次召集武汉民间金融联盟成员,研讨在P2P领域推行风险保证金制度。据悉,在P2P领域倡导设立风险保证金制度,属全国首创。

据参会的一家平台负责人介绍,风险保证金制度由武汉金融工作局牵头,是在去年成立的民间金融联盟基础上,进一步约束P2P平台,尽最大可能降低金融风险。目前,根据初步讨论的方案,联盟内10多家平台,每家缴纳100万—500万元不等的风险保证金。一旦联盟内某个平台出现不良,联盟将视具体情况,启用风险保证金进行不同额度的赔付,同时进行内部追责。

此外,根据制度规定,联盟还将设立定期查账制度,由联盟组织在联盟内平台之间互相查账,定期公布查账结果,从而提升行业公信力。

业内人士表示,券商应该积极切入P2P和众筹等业务,从互联网端尝试财富管理,应对将来金融机构混业经营带来的压力

自中证协向境内所有券商发布通知,要求在5月31日前报送各自互联网证券业务开展规划以来,各大券商网络金融部或电子商务部纷纷拟定互联网证券规划。记者在采访四家券商互联网金融部门负责人的过程中了解到,一直由互联网公司经营的P2P业务,也“晋级”成为券商标配的互联网证券规划之一。

“未来随着银行和保险取得券商牌照,以及证券期货经营门槛的降低,券商将面临巨大挑战。所以券商现在应该积极切入P2P和众筹等业务,从互联网端尝试财富管理,应对后续银行业和保险业的混业经营带来的压力。”华南一家上市券商经纪业务负责人告诉《证券日报》记者。

线下业务线上化全部到位

自2013年一季度证券公司被允许非现场开户后,资本市场还对此表达各种担忧,然而仅仅过了一年,证券公司非现场业务遍地开花,线下业务线上化成为证券业的“标配动作”,由此互联网证券1.0版快速全面完成。

“现在公司信息技术部压力很大,每天8点钟开始测试后台,周六周日也要加班升级系统,去年以来仅仅在线开户服务就进行了数百次优化,每次仅提升几秒的进度。但整体看来,目前已把开户完成时间压缩到3分钟至5分钟,这已是相当大的飞跃。”一位要求匿名的券商营业部总经理告诉《证券日报》记者。

目前大到中信证券,小到长城国瑞、华林证券等券商均开通了在线开户业务和在线申购理财产品服务,可允许非现场办理的业务,证券业基本实现了基础业务网络化服务。

不过,对于不久前中证协要求的,开发与互联网证券相适应的产品,研究借力互联网业务平台,设计移动互联网证券业务应用程序,建立互联网证券业务技术系统,制定互联网证券业务风险管理制度,能够达到上述标准的证券公司为数不多。

一位券商网络金融部负责人告诉记者,当前多数中小券商并没有自己的完整的应用程序,提供的电脑炒股软件基本上是同花顺、大智慧和通达信的券商定制版,券商只是稍微添加了登陆模块,基本功能大同小异,APP版炒股软件大多也是如此,不如“君弘一户通”、“e海通财”和“华泰涨乐通”等大券商软件服务完善和操作人性化。

值得一提的是,中证协的通知并不仅仅针对已取得互联网证券试点资格的55家券商,而是包括所有券商。中证协的要求,尚未开展互联网证券业务试点的证券公司,应提交开展互联网证券业务的实施方案和未来三年业务规划。

券商普遍看好P2P

目前券商还有两个月时间思考和规划互联网证券方案,对此记者采访了多家券商互联网金融业务部门负责人,了解其互联网证券规划构想,基本上的思路都是引流、一户通、P2P和众筹三步骤。

此前,中证协在通知中还提到,已开展互联网证券业务试点的证券公司,应当在原有业务试点基础上,围绕互联网经纪、互联网投资咨询、互联网金融产品销售、互联网资产管理、互联网众筹、互联网P2P融资等进行进一步规划。尤其是互联网P2P融资被券商普遍看好,显然投建P2P平台基本上是各个券商的下一步的举措。

财通证券电子商务部副总何燕在接受《证券日报》记者采访时表示,财通证券电商部门正寻求业务转型,以往只是搭建平台为其他部门提供支持,未来也应该向业务方向转型,通过直接获取效益实现,最终在平台上实现客户引流,营销和服务一个完整的闭环,电商部门今后会分三个步骤实施互联网证券规划,第一,通过发行优质理财产品,以及与其他互联网公司和炒股软件建立合作,加大推广力度,扩容客户量,把客户量作为互联网证券的发展基础;其次,电商部门与资管、固定收益和场外市场部等部门配合,细分客户市场进行产品开发;第三步电商部门会将电商平台对接OTC、资管、基金和私募债等产品,以P2P的模式对客户发售。

同时,《证券日报》记者从方正证券互联网金融部门相关人员获悉,其互联网证券规划将会以方正证券董事长雷杰所提出的互联网券商的1.0、2.0和3.0版作为框架。雷杰在去年11月份的一次会议中提到,互联网券商1.0版本应该是导流,注重流量的开发和导入,2.0版本是开发爆品,以低投资门槛、高收益率、满足每个投资者需求的理财产品引发客户流,最终实现自动导流;3.0版本是P2P,券商的P2P业务可以从证券质押入手,以点对点的方式为客户提供融资服务。

显然,互联网证券的第一步是导流,已是各大券商的共识,并且均在如火如荼开展当中,典型的如中山证券、国金证券和东莞证券。只是P2P业务仅数家券商启动,大部分券商还在筹办当中。

位于深圳的长城证券规模并不显眼,但是其发展互联网证券业务积极性相比大中券商并不逊色,而且长城证券的P2P业务已经启动。“我们早就打通了一户通,后续会在P2P和股权众筹方面布局,其实长城证券已经尝试了抵押贷款的P2P发售,互联网证券规划中P2P是不可少的一环,未来还会寻找可行的模式开展P2P业务。”负责长城证券互联网金融业务的相关人士告诉《证券日报》记者。

其实去年为了扩大融资业务,同信证券引入合作的P2P公司——嬴众通,为同信证券的客户提供融资,算是对P2P模式的尝试。当然最早的要数华创证券,华创证券旗下的金汇理财已发售了多款低门槛的产品,引起多次抢购。

一家上市券商营业部总经理对记者表示,券商牌照放开已是大势所趋,银行业和保险业一旦取得券商牌照,财富管理方面将拥有足够的优势,未来券商业的处境将会非常艰难,因此趁银行业互联网化动力不足,券商应该积极发展P2P和众筹业务,加大产品开发和设计,争取80、90后群体在券商平台进行理财,最终实现客户群体与银行业相互区隔。

互联网金融行业的快速发展催生了对征信的迫切需求,然而我国征信体系构建不完善,信用文化的缺失成为网络借贷发展的重要问题。正因为风险事件的不断发生,不少金融行业的专家学者并不看好这一行业。

在博鳌亚洲论坛会议期间,中诚信创始人毛振华认为,现在互联网金融最大的一个挑战,是传统金融有一套收集数据、控制风险、计算风险的评分方法和流程,而互联网金融出来之后,数据特别多,就涉及到了怎么来收集数据、整理数据,最后怎么使它成为金融系统里的主要依据。

多位行业内大佬都认为,互联网金融征信的关键就是大数据的收集。中国投资公司副总经理谢平认为,网贷未来是基于大数据基础的,假设人的生活信息和生物特征80%、90%都数据化了,而且有非常发达的收集分析软件,未来信息收集成本和查询的成本就很低。

点融网创始人、首席执行官苏海德则认为,大数据不仅仅对中国来说是新的,对整个世界都是新的。大家都在研究,怎么利用这个强大的工具带来好处,政策的制定者都会考虑怎么去保护消费者。所以如何去把握限度还是很重要的。

对于如何改变目前互联网金融征信所面临的瓶颈,毛振华表示,互联网改变了传统征信业态,需要解决数据的收集和隐私授权、互相合作、销售等问题,需要厘清央行定位、银行数据授权和开放、央行和征信公司关系问题。

毛振华补充道,征信很大的法律障碍属于隐私权保护。就是如何能够收集别人的信息,收集信息之后再处理信息卖钱是商业行为,这对于传统征信来讲也是很不一样的格局。

陆金所董事长计葵生则认为,大数据的概念在慢慢普及提高完善,网贷用户群在扩大、管理过程中,越来越多有价值的行为判断和分析出现,有助于未来建立有效的数据分析模型。

金信网相关负责人建议,数据是各家企业的核心资产,做征信的机构之间存在竞争,想要实现信息数据的共享可行性不高,建议由中国网贷协会牵头、央行征信中心指导,设立P2P征信中心,平台可以通过征信中心查询借款人资料,并以付费的方式从征信中心购买专业征信报告。

“3月股市太火爆,我们平台一个月的配资额超过前几个月的业务总和”、“配资生意火爆,和券商营业部开户有得一拼”……近日,在配资圈,这样的感慨屡见不鲜。

虽然监管部门出招对股市去杆杠化,但是在A股一路飘红之际,进入股市的杠杆资金仍在增长。不但两融规模不断创新高、民间配资也已经呈现疯狂发展之态。不管大资金小资金,都希望通过杠杆入市大赚一笔。

记者调查发现,和火热的股市同步,从去年开始,配资公司如雨后春笋般出现,一些股票配资公司一年之间已经为投资者配资数亿元。由于不少配资公司获资模式是借助伞形信托,甚至有银行主动求配资。

有专家表示,目前高杠杆的融资融券余额已经超过1.4万亿元,加上银行信贷资金和P2P股票配资等,高杠杆资金至少在3万亿元左右,其中银行资金占了大头,成为推动股市疯狂向上的一股巨大而隐秘的力量。

配资市场生意爆棚

与两融规模同步发展的还有股票配资规模。

“现在配资确实蛮疯狂的。我们去年年初开始运营,3月份至今做配资的量已经远远大于前几个月份的总和,现在我们就担心客户太多,资金跟不上。”一家互联网配资平台的负责人葛汉对记者表示。

另一个广州线下配资公司业务负责人也坦言,其公司涉足配资一年多,从去年中旬开始,业务已经持续火爆,“来配资的人挤爆公司,和券商营业部开户的感觉一样。”其透露,至今单个公司配出去的资金就已经达到数亿元。“有银行还主动上门要求为我们配资。”

除了配资平台,证券公司等金融机构也加入配资战局。一位证券公司营业部老总告诉记者,由于配资公司提供了回扣,部分证券公司会向客户推销P2P股票配资,而一个本地券商甚至已经开始筹备一个全资小贷公司,专门经营配资业务,争抢民间配资“蛋糕”。

股市两融规模

3月以来,大盘行情再起,沪深两市融资规模不断增大,在本周二突破了1.4万亿元水平,创历史新高。截至25日,沪深两市融资达到1.4356万亿元。记者统计显示,自3月4日起仅仅耗费6个交易日,两融余额便实现千亿元“净入账”,规模跃升至1.3万亿元;此后至3月23日短短9个交易日,两融余额便再上台阶,跨入了1.4万亿元大关。

调查1:或有上万亿资金借道伞形信托入股市

记者从多位民间配资人士处了解到,虽然监管层三番五次要求收紧伞形信托,但是,依然有大量的银行资金通过伞形信托,从各种渠道流入股票市场。

“我们的模式就是配资公司牵头,先从银行拿理财产品的资金来做伞形信托的优先资金,然后配资公司自己从各个渠道融资或者出自有资金来做夹层资金,然后去找信托作为通道,打造一个伞形信托的资金包。”上述线下配资业务负责人对记者介绍,这个伞形信托最终会通过特定交易系统分割成不同的交易单元,向普通投资者进行配资。

激进操作:“伞中伞”

部分公司会做得更加激进,另一家公司的相关负责人表示,其公司是通过自有资金购入伞形信托一定份额,通过1∶3杠杆获取更多资金,通过特定交易系统,我们将这部分劣后资金和标配优先资金合并升级为“伞中伞”的优先级。再以1∶5的杠杆比例,将“伞中伞”分拆销售给低净值客户。

而目前最为活跃的P2P网贷平台同样涉足这一方面,部分网贷平台除了银行及民间融资的资金,还会在网上开标,向网贷投资人进行募资,将他们的资金投向伞形信托的劣后资金端。

伞形信托规模状况仍是一个谜

记者了解到,绝大多数信托公司并不会就其伞形信托的成立情况进行披露,所以目前伞形信托的规模状况仍是一个谜。信托业内人士估计,2014年12月末,伞形信托的存续规模为2000亿元,2月中旬,来自券商的估算认为,其规模则为3000亿~4000亿元。而启元财富公司投资分析总监汪鹏则表示,目前伞形信托的规模一直在向上走,这半年几乎没有回调过,“我估计会有上万亿的规模”。

但伞形信托只是民间股票配资的一个重要来源,并不是全部,因此,真正通过民间配资有多少资金进入股市,“谁也说不清楚”。

调查2:部分同业拆借资金流向股票配资

这个估算与著名财经金融评论家余丰慧不谋而合。“目前银行理财产品通过伞形信托进入股市的规模可能不小于融资融券额度。”余丰慧告诉记者,虽然多数是股份制银行在搞信托伞形股票配资,但是,股份制银行的资金来源中包括大型银行通过理财产品筹资的资金。路径是:大型银行通过线下同业拆借形式将理财资金拆借给股份制银行,股份制银行投入到伞形信托股票配资上。

记者发现,虽然今年初,部分银行主动对伞形信托降低杠杆比例,抬高资金门槛,不过,对伞形信托的销售并无影响。

某股份制银行正面回应记者,虽然门槛提高杠杆收紧,不过该行伞形信托产品销售稳健,机构个人都在做。

而某中小银行金融部相关负责人称,银行资金入市的趋势没有改变,规模在持续扩大。伞形信托的模式还应用到基金公司,基金公司负责发行基金产品,并提供账户、融资方资格审查及后续管理,银行则发行理财产品对接。

配资风险:一个跌停就可能被强制平仓

著名财经金融评论家余丰慧认为,融资融券、配资公司、伞形信托配资、银行理财资金购买券商两融产品以及再融通业务等都是高杠杆资金入市途径,其中银行资金占了大头。一般情况下只要控制好平仓线的话,配资融出者没有风险,风险都压在融入资金者头上。

不过,一旦出现暴跌行情,银行、券商、P2P平台等融出资金方风险也会凸现出来。如果连续几个跌停板,平仓根本来不及,融出资金方风险非常之大。而目前股市这种高杠杆投机性资金助推的狂牛,最容易发生暴跌行情、几率非常高。

上述民间配资负责人也介绍说,配资公司为了控制自己资金的风险,通常会要求将投资者的资金打入特定的股票账户,才能够给其配资,并设定平仓线。“一般来说,如果亏损达到投资者保证金的50%,我们就会发出信号,让投资者加仓,如果不加仓,从本金亏损达到60%开始,我们就执行强制平仓。”该负责人对记者表示,在1:5的杠杆比例下,意味着如果全仓一只股票,一个跌停就可能导致强制平仓,血本无归。

提醒

股票融资业务本质上是一种类贷款业务。融资融券业务因内控制度缺陷或信息技术系统问题导致的经营风险以及证券公司在自有资本不足的情况下盲目扩大融资融券规模,可能会引发券商的资金流动性风险。

[背景知识]三大配资方式

1.券商两融

开户门槛:2010年融资融券推行之初,设定的门槛是开户资产必须在50万元以上、开户必须满18个月。不过去年以来,多家券商将两融门槛调整为客户资产达10万元、开户满6个月。随后这一门槛被不断降低:10万元、5万元,甚至零门槛。今年初,证监会强调,融资融券资金门槛重回50万元,开户时限为6个月。

杠杆率:1~2倍。

利率:按年息8.5%左右计算。

保证金:券商融资的保证金可使用现金或股票,股票担保打6或7折。

期限:随借随还

购买标的:券商融资的标的股为沪深两市的900只股票。但投资者实际上还是可以通过同时进行融资和融券的反向操作来购买非标的股。

评估:券商对客户的信用评估较为严格。例如某大型券商对自然人的征信内容包括年龄、学历、家庭状况等基本情况,还包括年收入、家庭年支出、非证券投资类资产等财务状况,以及风险承受能力、客户在营业部的开户年限、A股账户总资产、A股账户总资产在所属营业部排名情况,以及近半年的交易量、佣金等指标。经过券商对客户征信后,客户信用级别将被分为五个档次,其中A类有三个档次,较低的B类有两个档次。客户信用级别越高,将来可以取得的授信额度越高。

2.伞形信托

开户门槛:门槛较高,不同机构不同,有的银行门槛为2000万元,有的银行则为500万元。

杠杆率:2~3倍。

利率:年化利率7%~9%

保证金:可使用现金或股票

期限:半年或一年

购买标的:投资范围包括主板、中小板和创业板,甚至对ST板块也可投资。相比单一账户模式,由于伞形信托中所有子信托共用一个证券账户,所以就可规避对单只股票的仓位限制。

3.配资公司

开户门槛:融资门槛低至2000元,无开户时限。

杠杆率:配资比例大多为3~5倍。

利率:年化利率一般为15%~25%。

保证金:只能使用现金做保证金。

期限:不同平台规定不一。

购买标的:合同中也对标的做了一定限制,如不得交易权证、创业板、ST、*ST、S*ST、新股等,各平台的相关限制有所不同。

评估:无信用审核环节。

艺术品抵押贷介绍

从2007年拍拍贷在上海成立至今,P2P网贷行业在国内已经度过了7年的光景。期间各类P2P网贷平台也是绞尽脑汁,涌现了各类丰富多彩的业务类型。中共十七届六中全会提出推动文化产业成为国民经济支柱性产业,在此背景下中国艺术品市场因为涌入了大量的资本而变得越发的繁荣,艺术品相关金融产品应运而生,艺术品抵押贷款业务也开始发展壮大。

艺术品抵押是指借款人以其持有的艺术品为抵押,作为债权担保物向出借人融资借款的行为。借款到期后借款人必须向出借人偿还所有的本息,当借款人出现违约等不偿还出借人本息时,出借人有权对抵押的艺术品进行出售,变卖所得资金用于偿还出借人的本息。

通过艺术品抵押得到贷款,可以促进艺术品市场的流通。抵押与变卖不同,艺术品进行抵押融资以后,艺术品的所有权没有改变,收藏家既可以使资金得到周转,又不必割爱个人藏品,这对收藏家和艺术品市场而言,都有着十分重要的意义。

典型平台介绍

目前P2P网贷行业中有艺术品抵押业务的平台有爱投资、艺金所、艺投金融、艺融网等。

(1) 爱投资

爱投资于2013年3月31日上线,拥有包括以艺术品抵押为主导的“爱收藏”在内的6大业务模式。网贷之家数据显示,爱投资的成交量保持稳定态势,综合收益率呈现出小幅下滑的趋势。

“爱收藏”业务模式流程:投资用户直接借款给用艺术品抵押的企业,然后爱投资将艺术品抵押给与爱投资有战略合作关系的拍卖行。在抵押期间拍卖行在专业保管机构开立保险箱储存保管,并与爱投资共同掌管保险箱。借款企业按月付息,到期还本,若发生逾期还款违约行为,则由拍卖行先行提供全额本息。

抵押率:业务中抵押的艺术品都是拍卖行的拍品,都有最近一年拍卖行拍卖会上的拍卖凭证作为成交凭证,且抵押率(借款额/抵押物现值)不超过50%,因此投资本息的安全性较高。

投资期限及收益:“爱收藏”系列产品的投资期限基本为6个月,采用按月结息、到期还本的模式。“爱收藏”的常规项目的收益率约为10%,等待标在持有30天后,根据需要可自由定价,将需转让部分放入债权市场中进行转让。

“捡漏儿”模式:假如借款企业发生逾期不还的状况,拍卖行将按照合同规定对所有投资者先行进行代偿。代偿完毕后,拍卖行将举办拍卖会处置抵押物。投资者投资金额不低于项目融资额10%的用户中若有对此藏品有意者,则可参与拍卖会,有机会以“捡漏儿”价拍下藏品。

2) 艺融网

艺融网是以艺术品为主的投融资金融交易平台,于2014年7月24日上线。网贷之家数据显示,艺融网的线上成交量由于发标量和投资者投资热情等原因呈现分布不均的状况,综合收益率高于行业平均水平,基本保持在17%左右。

艺融网业务模式流程:

a:借款人提出借款需求、说明借款用途、还款来源,提供各类资质文件,包括银行流水、身份证、房产证明、工作证明等。

b:借款人将个人艺术品进行抵押,移交艺融网。由艺融网指定艺术品收藏库房进行保管。

c:艺融网委托鉴定机构对艺术品的真假状况及价值进行评估,得出鉴定结论。

d:投资人的资金将存放入第三方托管账户管理。

e:借款期限后期后,借款人一次性还本付息。如果借款人发生违约行为,担保公司先行赔付;或由签约合作方回购后偿还投资人。

(3) Borro(英国)

2007年在P2P网贷公司诞生地的英国,一家名为Borro的公司已经有了P2P网贷与艺术品相结合的思路。将互联网、艺术品和奢侈品鉴定估值、典当行和拍卖业务有机结合。

Borro公司的商业模式是:急需用钱的客户通过网站或电话提出典当申请,然后在线下将自己收藏的艺术品、珠宝等物品交给公司作为抵押物,并享有充分的保险。贷款金额一般最多是抵押物估价的65%-70%的现金,借款期在6个月左右,并且当客户有进一步的资金需求时,可办理延期偿还手续。如果客户没有按时赎回,公司则会通过自己的拍卖网络将物品以尽可能高的价格卖出,并将拍卖抵押物所得超过差额部分全部返还给客户,不从物品售卖环节中获利。

Borro公司最核心竞争力在于公司拥有精通各个门类奢侈品和艺术品的估值鉴定师,并提供上门服务,能做到当场鉴定和提取典当抵押物。拥有来自佳士得、苏富比等一流拍卖行的优秀鉴定估值师和专业人员,可以帮客户实现最高拍卖价格。

Borro公司是通过互联网扩大宣传和寻找客户,决定放款的关键不是个人信用,而是抵押艺术品资产的质量,这借鉴了典当行的经营模式。

艺术品抵押贷的风险

随着艺术品交易规模的逐步增长,艺术品行业已经成为P2P网贷尝试的一种新型业务类型。由于一切处于起步阶段,因此其中必然蕴藏着较大的风险。其中流动性风险、鉴定风险、价格波动风险、道德风险是艺术品抵押贷的主要风险。

流动性风险:由于艺术品本身的变现渠道狭窄,导致艺术品抵押一旦出现违约后,因为不像股票、期货等金融品种拥有较高的流动性,很有可能不能立刻找到买家进行变现,使投资者在投资期限到期后不能立刻获得应有的本息。所以,一旦艺术品不能变现,它的价值和一张纸无异。因此在投资时,一定需要谨慎考虑,规避该类投资风险。

鉴定风险:在中国,艺术品抵押融资业务尚在起步阶段,投资人或者网贷平台都对艺术品行业缺乏足够的了解,因为相关艺术品鉴定的人才极度缺乏,使这个专业技能要求极强的行业存在自己独有的鉴定风险。由于高仿艺术品经常滥竽充数,以次充好,而且鉴定不易,导致一旦出现鉴定错误,将对投资人造成非常严重的投资损失。

价格波动风险:艺术品作为一个收藏品种、更是一个投资品种,价格可能出现比较大幅的波动,导致评估的价格与事实的价格相去甚远。同时因为流动性风险的存在,变现不易导致买方可能会故意压低价格,使得价格进一步降低。一旦艺术品的真实价格不能填补投资本金,无疑将损失惨重。

道德风险:除了艺术品本身的价格波动,这项业务也存在道德风险。某些P2P网贷平台可能会和艺术品鉴定机构联合虚报艺术品价格,从而获取出借人更多资金。更极端的可能是,即便P2P网贷平台的艺术品是通过正规渠道获得、有鉴定证书、有担保,但它是赝品的可能性依然存在。如此一来,平台岂不是在变相推广假货? 同时也存在因为部分借款人因为个人资金链断裂或者资金短缺,利用网贷抵押艺术品的方式骗取融资的情况发生。

点评

当今金融资本投资艺术品领域已成趋势,艺术品投资逐渐升温,由于其风险小、升值快、格调高的独特魅力受到投资者的青睐。而对于P2P网贷行业来说,艺术品抵押确实属于创新之举,但艺术品作为抵押物的风险无疑也是存在的。所以要求我们的政府监管、P2P网贷平台、普通投资者3方共同努力才能开展健康稳定发展的艺术品抵押业务。

对于政府监管,可以建立权威的艺术品数据库系统,能做到对每件艺术品能做到了解其作者、历史成交情况等信息。成立专业的艺术品评估机构和拍卖行,凭借专业的评估流程和先进的测量仪器,鉴定艺术品的真假、价值并给出权威性的测评报告。

对于P2P网贷平台,需要把好自己这道关,其风控人员必须做好相应调研,对借款人的财务状况进行准确的分析评估,寻找专业机构进行合作,对艺术品的价值进行准确评估。做好第三方资金托管,降低用户资金风险。

对于普通投资者,由于很难得知该件艺术品的准确估值,同时艺术品本身价值也存在这一些不稳定因素,一旦发生坏账很容易出现变现难的现象。因此普通投资者必须考虑自己的风险承受能力,同时对相关平台的资质以及标的内容进行深入的调查研究,这样才能将风险进一步降低。

股票配资是P2P行业颇具争议的创新模式之一。随着去年下半年起股市利好,该业务规模正在迅速扩张。业内分析人士指出,近期引起广泛关注的消费金融、供应链金融、股票配资,与居民消费、实体经济、资本市场紧密联系,可能形成2015年的行业主要增长点,但同时应警惕风险。

杠杆加大风险高

“在互联网金融热潮下,随着‘互联网+’模式的发展,传统线下股票配资公司转移到线上,寻求更好发展。同时随着此轮股市上涨,资金需求量上升,P2P平台投资者和股市投资者属于高风险投资者,部分投资者资源重合,平台借款量明显增长。”一位业内人士对记者分析称。

据不完全统计,国内目前已有数十家做股票配资的P2P平台。在股市行情狂热时,部分P2P平台在几日之内便可完成上亿元的交易量。

据了解,股票配资是指配资公司在投资者原有资金基础上,按照一定比例提供资金给投资者使用,目前行业普遍按照1:5倍至1:10倍比例配资,比方投资者A账户中有50万元,配资公司就会提供250万元到500万元资金给投资者操作。

一位有开展该项业务的网贷平台负责人对记者分析称:“股票配资与传统股票配资业务的区别是,P2P配资业务的所有流程均在网络上进行,包括用户注册,签署电子合同,支付手续费用、借款利息等。打破了地域的局限性,可以面向更多配资人。此外,多倍杠杆理论上能为一些具有良好的盈利能力和风险控制能力,但受制于自身资金量较小的投资者得以充分发挥其操盘能力和盈利能力。”

政策风险不容忽视

股票配资带来更大收益的同时,也放大了风险,让配资人所承受的风险放大了数倍。去年5月份,专门开展股票配资业务的平台“股民贷”跑路。目前P2P网贷平台的相关监管细则还未出台,而股票配资业务处于灰色地带,政策风险不容忽视。

银率网金融研究中心分析师吴静淼表示,股票融资业务本质上是一种类贷款业务,P2P网贷平台在技术条件不成熟或者盲目扩张下,容易引发经营性和流动性风险。

另有业内人士也指出,自去年下半年以来,互联网理财的边缘产品开始进入大众视野,进入互联网理财平台,资产多元化的趋势打破了人们对于P2P的理解,资产多元化已经成为当下互联网理财的趋势。尤其是近期引起广泛关注的消费金融、供应链金融、股票配资,与居民消费、实体经济、资本市场紧密联系,可能形成2015年的行业主要增长点。同时也该警惕,互联网理财平台与多元化资产对接背后的风险。

2014年,P2P网贷行业多项指标实现翻番。各路资本抢滩P2P,资本流入呈井喷式增长。PE/VC对P2P网贷行业的平均估值呈上升趋势,估值膨胀已连续两个季度大幅超过互联网金融上市公司的市值增长。

融资者资信不透明 网贷综合融资成本高企

目前,小微企业短期资金需求已成为网贷行业资产端的主要需求,多数平台人均融资额在100万以下(56.7%),融资周期多在3个月以内(65.2%)。

然而,资信不透明导致网贷综合融资成本高企,其中非息费用占比较高。根据工商总局数据显示,截至2013年底全国工商登记注册企业1527.8万户、个体工商户4564.1万户,已被人行企业征信系统覆盖的仅占32%,仍有近4000万的企业、商家成为人行征信体系的“陌生人” ,而其中大多为小微企业。缺乏融资主体资信数据目前是网贷平台资产风险管理所面临的最主要问题。

由于融资主体资信透明度低,引进担保公司、收取高额担保费和平台费成为P2P网贷平台控制风险的主要手段,融资者除了支付投资人的利息,还要支付给P2P平台借款服务费、分期服务费、期初服务费等平台费用以及各种担保费用,由此造成综合融资成本的大幅上升。以融资10000元、12个月为例,根据借款人信用等级高低和抵押或质押物的不同,在宜人贷人人贷陆金所等部分平台的融资成本大约在660~2219.9元之间;按照等额本息还款方式测算,借款人综合贷款利率在11.97%~29.14%之间。三个平台综合贷款利率的上限均超过25%,其中宜人贷融资成本的上限较高,达2219.9元,对应的年化利率超过29%。其中平台费、担保费等非息费用占比在总融资成本中占比为34%~70%。

当前利率水平下,网贷商业模式不可持续

根据《2014年中国网络借贷行业年报》披露的数据,2014年近半数P2P平台实际融资成本在20%以上,高于线下小贷公司和民间借贷的平均利率 。随着经济增长放缓,劳动力成本、资金等多重压力增大,目前中小微企业净资产的利润率仅5%~8%,但财务费用却增加明显。2014年上半年,规模以上工业企业财务费用同比增长16.5%,其中小微企业财务费用增长17.5%(鉴于风险考量,目前银行对中小企业的贷款利率普遍上浮30%以上) 。

截至2014年底互联网理财用户已达7849万人 ,即便其中仅有10%风险偏好较高、愿意尝试P2P理财,也将提供784.9万人的潜在市场。P2P投资者规模高速增长,且发展空间巨大。但与此相比,有效的融资需求明显不足,P2P平台上优质融资标的“僧多粥少”,目前满标(满标是指一个融资项目在设定期限内足额筹集到所需资金)用时日益缩短,投资者“资金站岗”现象普遍。2015年1月份,在网贷之家统计的31个样本平台中,20个平台平均满标用时不足1分钟,占比达64.5%。其中10个平台投资者的资金闲置周期超过4天(含),占比32.2%。

由于有效融资需求不足,优质资产拓展难度日益加大,成为困扰网贷行业发展的一个重要原因。对于部分已获得融资的平台,注入资本难以转化为业务规模的高速增长。

2014年下半年以来,因风控等管理问题导致限制提现或暂停经营的平台数量不断增加。尤其是,2014年四季度网贷行业屡屡爆出大额违约事件,引发P2P平台出现 “倒闭潮”。问题平台数量达170个。其中排除诈骗、跑路平台后,共有102个平台出现提现困难或暂停运营等管理问题,占比达60%。

P2P网贷行业将出现明显的洗牌和“去泡沫化”

由于缺乏准入门槛、行业标准和有效监管,部分P2P平台以资金池形式非法集资,造成高收益的“庞氏骗局”,严重冲淡了P2P行业中正规企业的社会地位和品牌价值。与此同时,部分银行、券商、上市公司等资本大鳄已在抢滩P2P平台,在产品严重同质化的情况下,由于竞争激烈,P2P平台的获客成本大幅提升。目前获取一个注册用户的成本约60~80元,一般转化率约10%,按此估算,一个有效投资客户的获客成本达600~800元 ,其运营成本压力可见一斑。

由于网贷行业风险频发,2015年将成为监管之年。预计P2P平台的准入门槛、风控要求都会进一步明确和提高,网贷行业将面临重新洗牌。不达门槛、违规操作、经营不善的网贷平台将淘汰,资金端、资产端、资本端将在网贷市场重新分布,P2P行业消肿去泡沫的过程即将开始。

在P2P网贷“剩者为王”的时代,资产端风险定价能力将成为平台最核心的竞争力;长期看,能否在风控、定价方面形成差异化竞争优势,将成为网贷平台生存和发展的关键。

2014年以来,众多P2P平台逐渐聚焦资产端垂直细分领域,通过发挥行业背景优势,更有效地掌握资产端真实情况,藉以破解风控问题。资本端也已注意到网贷行业这一差异化竞争的趋势,垂直细分领域是否具有独特性已成为PE/VC重要的考量因素之一。在已获得融资的网贷平台中不乏这样的案例,如专注信用贷款的拍拍贷人人贷宜人贷等,专注供应链金融的国湘资本以及各上市公司系网贷平台,专注汽车质押贷款的微贷网,专注农村金融的翼龙贷,以及专注于短期融资的短融网等。

以某个细分领域作为切入点,在有效控制资产端成本同时,将更多资源投入资金端,吸引流量、打造口碑,并以此为基础进一步实现资产端多元化,正在成为P2P平台重要的发展脉络。

(作者系国泰君安证券首席经济学家,本文由作者与尹俊杰共同完成。因版面有限,本文有删节,全文请参见上海新金融研究院网站:www.sfi.org.cn)

  • “相比起在第三方支付的托管,我们肯定更愿意将资金托管在银行,一方面増信,另一方面提现将更加便捷。”有P2P网贷业内人士表示。记者了解到,随着P2P行业逐步被纳入制度监管的轨道,多家银行对于这块迅速壮大的“蛋糕”表现出强烈兴趣,并频频跑马圈地。

    多家银行暗中“跑马圈地”

    昨日,广州开发区首个互联网金融产业园区签约仪式在广州绿地中央广场举行,五家公司签约进驻。在签约现场,平安银行广州分行副行长张武透露,平安银行正在积极推P2P资金托管方面的相关措施,“具体的举措估计今年年内一定可以下来。”

    公开信息显示,多家银行已在这一领域悄悄布局。1月8日,中信银行与宜信签署战略合作协议,宣布将在资金结算监督、大数据金融领域等多个领域展开合作,此后,招商银行与你我贷签署了资金委托管理协议,民生银行推出“网络交易平台资金托管系统”,积木盒子人人贷、民生易贷等P2P公司成为其首批用户。浦发银行也宣布就PP-money的交易资金对接、风险准备金计划等达成合作意向。

    记者了解到,此前,因碍于P2P行业监管不明朗,体量较小,行业风险过高等原因,大多数银行都不愿与P2P合作开展资金存管业务,多数P2P平台都将资金交由第三方机构进行托管,比如汇付天下、双乾支付等平台。

    经过2014年的快速发展,P2P行业年交易额已达到3280亿元。业内人士分析,P2P资金托管市场将非常巨大而且发展很快,未来或达万亿元规模。现在,这块市场已经被银行“盯上”。

    P2P“傍大款”増信

    记者从业内了解到,银行争抢这块“蛋糕”,也有基于揽储及“抢用户”的考虑。

    P2P平台也对和银行合作十分积极。“在资金托管方面,我们也还是希望和银行合作。” 目前合作的第三方支付平台相对银行而言,资金安全性不及银行,与银行合作一方面可以给P2P増信,另一方面可使提现速度加快。同时,和银行合作可以降低其运营成本。“P2P平台委托第三方机构做资金托管,绕不开银行这一环节。如果能与银行直接合作,那就省去了第三方机构这一环节,对平台成本的控制自然是利好。”业内人士表示。

    不过,多位业内人士对记者透露,由于银监会的监管政策尚未明朗,目前即使是已经签约的合作,也并未真正进行。

    “除了政策,还有IT基础部分,很多P2P平台IT部分太弱,根本无法对接银行系统,稍微大一点的数据交换,平台系统就崩溃了。” 广东南方金融创新研究院执行院长熊万高表示。

 3月22日,央视新闻联播报道了一条题为《新常态 新成效:互联网+金融 加出融资高效率》的新闻,这也是继李克强总理在两会提出互联网+计划以后,新闻联播首次头条报道互联网金融。该条新闻报道时长为4分钟,主要阐述了近年来我国互联网金融行业的迅猛发展,其中也提到了P2P网贷行业目前的发展情况。

新闻报道中采访了工商银行行长易会满、清华大学五道口金融学院教授谢平、以及一些业内人士。报道中称不少银行已经在加速拥抱互联网金融,并详细介绍了工商银行从五大方面全面布局互联网金融的情况。易会满表示:“我们已经通过网银等渠道,把线下85%的业务搬到了线上。”截止至目前,五大国有商业银行都已经把互联网金融提高到了战略地位,而银监会更是在今年年初的改革中新成立了普惠金融部,首次将互联网金融纳入普惠金融渠道。

谢平在采访中表示,互联网金融对经济的最大好处,就是很多融资原来做不到的它做到了,并且对实体经济有很大的推动。并且他认为,互联网金融在今明两年,对整个我国金融银行证券保险的改革会有加速度的作用。(网贷之家 文/邵丹维)

坏账、逾期等词汇正成为人们谈论P2P必不可少的话题之一。与此同时,随着当前部分知名P2P平台风险事件的暴露,人们对平台风控水平的质疑也随之增加。另一方面,当前国内征信体系不完善,加之监管政策缺失,投资人对于信用债权投资信心不足,这一现状也始终制约着以信贷业务为主的P2P平台的发展。于是,人们将目光投向国外,而国外知名征信机构似乎也嗅到了中国庞大的市场需求。

3月18 日,美国征信机构巨头益博睿(英文名称Experian)与P2P平台小牛在线,在上海召开了战略合作签约仪式暨新闻发布会。据介绍,益博睿将为小牛在线提供“决策引擎平台”及“小微信贷全流程管理系统”。

益博睿,是全球首家主板上市P2P公司Lending Club小微信贷系统的供应商。据了解,该机构目前已与中国众多知名金融机构建立了战略合作伙伴关系,其中包括中国银联,在中国运营的十大银行,以及电商、零售、技术、汽车、酒店、媒体、电信、金融、支付、和公共事业。

在上述发布会中,益博睿大中华区决策分析总经理殷虹并未透露该机构在中国市场的战略布局,也未透露更多与P2P机构合作的具体细节。

值得一提的是,目前国内已有多家P2P平台与其开展了合作。公开资料显示,搜狐旗下的互联网金融平台搜易贷在项目审查上,就采用益博睿(Experian)与费埃哲(FICO)两家行业巨头进行交叉评核。此外,中信腾牛网、恒昌公司(即北京恒昌利通投资管理有限公司,线下P2P公司)与益博睿,均有合作。

小牛在线首席战略官张杰透露,目前该平台的资产来源主要以小微信贷项目为主,并制定了“百店万人”的战略,计划2015年在全国范围内设立150家左右的线下门店,将业务范围从珠三角拓展至长三角以及更多城市。但由于小额信贷业务具有海量客户,审核任务量大,且缺失传统信用数据,因此,业务的拓展给传统的信用审核方式,带来了前所未有的压力。

他称,引入益博睿小微信贷全流程管理系统,建立精细化、智能化的大数据评分体系,有助于实现把小微信贷的设计、申报、发放、风控等业务以“流水线”作业方式进行批量化操作,打造“信贷工厂模式”,可提高筛选优质借款人的效率和准确性。

不过,业内人士也指出,在提高效率的同时,如何防止不良信贷泥沙俱下是这一模式面临的一大风险。“此前,国内某知名P2P平台重金打造的信用审核系统,曾出现过误将赌徒归为借款人的情况。国外的信贷系统,如何避免水土不服,还有待验证。长远来看,对破解当前征信难题,有一定利好作用。”

网贷之家研究院高级研究员张叶霞表示,目前,我国P2P网贷平台更多的是选择通过上海资信公司的网络金融征信系统(NFCS)来查询借款人信用信息记录,随着个人征信业务市场的逐步放开,民营征信机构也会角逐市场。此外,国外征信公司如何获取国内公安、社保等数据,也是难题。

事实上,P2P网贷行业的征信难点在于:一方面出于隐私或利益等考虑,平台之间不愿意分享自己的数据信息,越是大的平台越是如此;另一方面,汇集了大量信息的中央数据库,存在安全性风险。

不过,市场提出了“云征信”的概念,即通过统一数据标准和接口,按需查询、按实际效果付费。“云征信”系统更侧重于查询,且不保留查询数据,平台可以自行管理,解决了P2P网贷行业征信难题以及信息共享的问题。该模式的优点在于平台客户资料不外泄,信息查询成本较低;难点在于数据标准口径统一,以及系统体量扩充等方面。

P2P行业的快速发展催生了对征信的迫切需求。征信产业是信贷业务的发展基石,于P2P行业来说,至关重要。张叶霞预计,中国征信业将逐渐转向市场化征信主导,公共征信并行体系,民营征信将迎来发展元年。(网贷之家 文/牧晨)

  • 3月17日,腾讯财经从知情人士处获悉,银监会新设的普惠金融部“三定”方案已出(定职能,定机构,定人员编制)。其中负责P2P监管的机构命名为“网贷研究处”,目前由普惠金融部调研员刘斌主持具体工作。

    在上述知情人士看来,命名为网贷研究处有点淡化监管的意思,“银监会并不想冲在监管一线。”

    早在今年1月20日,银监会进行机构大调整。其中新设普惠金融部,除了监管备受关注的P2P网贷,其监管范围还包括小微、三农等薄弱环节服务,以及小贷、融资担保等非持牌机构,由李均峰担任普惠金融部主任一职。

    据腾讯财经了解,网贷研究处处长一职由原银监会融资担保部综合处处长许晓征担任,近期网贷研究处的工作则由调研员刘斌主持,刘斌此前也在融资担保部任职。腾讯财经未能联系上两人进行求证。

    P2P网贷的监管可谓“一波三折”,作为互联网金融的一员,P2P此前一直默认由银监会创新监管部负责监管。创新监管部主任王岩岫也在公开场合多次传递对互联网金融的监管态度。

    据悉,正式将P2P划分到普惠金融部监管后,网贷研究处又开始新一轮的行业调研。腾讯财经了解到,除了上周三组织北、上、广等五个地方金融局和行业协会召开闭门会议外,网贷研究处还将于明天(3月18日)召集北京、上海的五家P2P平台进行座谈。

    此外,P2P网贷的日常监管载体也尚未明确,此前有媒体报道称,将由银监会负责政策制定,各地网贷协会负责自律管理。在一位接近监管层的人士看来,这一消息并不准确。理由是在已有的网贷协会中,有的由地方金融办牵头,有的是纯民间组织,参差不齐,在公信力上还有待商榷。

    该人士认为,由银监会统一管理,并由各地金融局承担一部分监管职能,形成合力,是目前看来比较可行的监管方式。

银监会对于P2P的监管细则要比业界预期的更严。昨日,南都记者从多位知情人士处独家获悉,上周三,银监会普惠金融部召集北京、上海、广东、浙江等几个P2P主要地区的省金融办、行业协会召开有关P2P监管细则讨论的闭门会议。

一位知情人士对南都记者透露:“普惠金融部拿出了一份较为完整的P2P监管文件。”据其透露,文件对于P2P的监管已经形成具体的条文,不仅与市场预期的监管对P2P提出了千万级别的注册资本门槛限制,更有超预期的要求— 会议提出对P2P必须实行杠杆管理。“会上提出或参照担保的10倍杠杆。”知情人士透露。

“若是按目前的监管细则推进,对于P2P的影响是非常大的。”有P2P企业在看到监管细则后表示,这份监管方式实际上参考了目前对银行的监管方式,对P2P监管而言过于严苛。

银监拟定P2P准入门槛为3000万元

P2P监管细则一直是两会期间市场热议的焦点,而上周在十二届全国人大三次会议的记者会上,央行行长周小川亦表示,P2P网贷出的问题比较多,如跑路、违约的问题以及一些做法不太符合规定。市场预计P2P监管细则有望很快出台。

南都记者昨日从业内独家获悉,上周三,银监会普惠金融部召集北京、上海、广东、浙江等几个P2P主要地区的省金融办、行业协会召开有关P2P监管细则讨论的闭门会议。“一份细则完整的监管文件已经摆在参会者的面前。”知情人士对南都记者透露,由于文件细则已经较为完整,预计上半年推出的可能性较大。据其透露,去年底,各地P2P平台风险事件加速爆发,特别是一些较大平台亦暴露出问题,在一定程度上加速了银监出台监管细则的时间。

据悉,在此之前,监管曾在不同的场合透露出对P2P监管的思路。如必须明确终结性质、不得设立资金池、必须具备一定的技术能力、明确资金约束机制以及加强信息披露等。而一位靠近监管的人士对南都记者透露:“相对之前的原则,此次的条文更加具体,同时比市场预期的监管要求更高。”知情人士称,如在对P2P监管门槛上,条文规定,准入门槛为注册资本3000万元。而在高管上,要求平台高管必须有银行或者相关金融从业经验。此外,还对要求P2P平台在技术上符合一定的标准。

类似于对银行的监管思路

除了上述细则,知情人士对南都记者表示,此次会议银监对于P2P将采取较为高标准监管还体现在对P2P将采取杠杆限制管理。“条文只是写出对P2P有杠杆限制要求,没有写明具体杠杆是多少倍。”一位靠近监管人士对南都记者表示,但当天会上有监管人士提出,拟参考目前担保10倍的杠杆限制。

除了杠杆限制,监管条文还对单个借款人和单个投资人在一个平台中的借款和投资比例提出一定的要求。“管理思路类似于对银行的监管思路。”知情人士表示,同时要求,平台定期向监管披露具体交易细节。

据悉,由于当天与会的除了银监会相关人士,主要为几地省金融办和协会负责人,参与的企业极少。“大家的看法有所不同。”华东一位清楚当天会议细节的知情人士对南都记者表示,各地金融办对于P2P从严管理比较赞同,但是协会代表中的企业方则意见较大。如对于3000万元的准入注册资本要求,当天参与会议的人士有的认为太高,现场提出希望能够降到1000万元左右。

“目前的条文未必是最后的监管方案。”知情人士透露,在获悉银监的最新监管动向后,不少平台反应较大,特别是针对杠杆的限制,他们正在通过各种方式和监管进行沟通。

南都记者统计,若按目前讨论中的10倍杠杆进行限制,目前规模较大的平台几乎均不符合规定。以昨日网贷之家的数据显示,陆金所的注册资金为8.36亿元,其累计待收金额为111 .25亿元,待收金额为注册资金的13.3倍。差异最大的当属红岭创投,其注册资金为50 0 0万元,但其待收金额达到了118.07亿元,倍数将近236倍。

杠杆限制业内反弹较大

据悉,在对P2P的监管细则上,业内一直对于从严还是从宽争议较大。“太严了,就束缚了行业的发展可能性,不太符合互联网的监管思路。”广州一位网贷平台负责人表示,但是太宽,对于监管部门来说则担心出问题。

人行广州分行行长王景武近日在接受南都记者采访时亦表示,监管框架设计上,要科学界定业务边界和准入条件,落实监管部门的分工和责任,防止监管套利。而周小川在记者会上亦认为,对于P2P的监管要防止道德风险。

广州本土平台PPmoney联合创始人胡新昨日接受南都记者采访时认为,从政府工作报告看,政府互联网金融过去一年的发展是正面肯定的。“具体的监管部门在监管细则的设定上必须和中央保持一致性,对于P2P的发展应该有一定的创新容忍度。”胡新认为,对于P2P的监管提出准入门槛的设定是必要且合理的,但在监管思路上,应该区分网贷平台与银行等金融机构的区别,不应该采取杠杆管理方式。同时,在监管体系上,应该符合目前互联网金融的发展趋势,允许平台进行混业经营,实施动态监管。

胡新认为,在监管上,应该要求平台建立风险控制体系。“目前部分平台主要是做流量,规模很大,但是风控几乎缺失。”他认为,这在监管上应该进一步强调突出。而在征信数据的共享上,他希望,银监会的监管细则能够允许平台可以调出央行征信系统的数据,同时平台的数据可以录入至平台的央行征信系统,提高借款人的违约成本。

一边是互联网金融监管细则渐行渐近,一边各地区互联网金融相关协会、联盟等行业组织加速创立,以期发挥行业自律的作用。

3月15日,《每日经济新闻》记者注意到,窝头私董会成员(为专注于互联网金融网贷领域的新型私密董事会组织)发起了互联网金融诚信自律联盟并签署诚信自律公约。同日,广东互联网金融协会也牵头签署了《广东互联网金融企业保护消费者权益公约》,公约内容包括承诺加强信息披露事务管理等。

多位业内人士分析表示,通过这种联盟可以加强互联网金融行业内部的沟通与协作,同时促进网贷行业保持持续良性发展。

另外,一位业内人士向记者透露,监管层对互联网金融监管细则的出台还是很谨慎,监管细则出台之后,对P2P网贷行业来说将是个“地震”。不过,现在还处于在不断征求意见之中,不清楚最终出台的细则还会不会有很大的改动。

多地构建行业诚信联盟

一直以来,有关呼吁监管部门出台相关政策对互联网金融进行监管的声音从未停止。然而,由于互联网金融业务有一定的复杂性等诸多原因,监管细则至今仍未出台。

近日,央行[微博]行长周小川明确指出,互联网金融要逐步制定一些适合互联网业务的规则,但也不可能做得非常超前,因为技术发展非常快,很难说谁那么聪明,提前把所有出现的问题都想到了,所以基本上还是一个随着业务的发展相适应地出台一些监管规则。

不过,《每日经济新闻》记者注意到,目前,网贷行业一方面静待国家层面的监管细则出台,一方面各地也在积极推动行业之间的联盟。

昨日,窝头私董会成员发起了互联网金融诚信自律联盟并签署诚信自律公约,80余家网贷平台参加。同时,广东互联网金融协会牵头签署了《广东互联网金融企业保护消费者权益公约》,据了解,广东地区已经有50多家网贷平台加入了该公约。

平安理财网创始人兼CEO吴永峰表示,成立私董会就是想做一个自律互助的小圈子,在这个小圈子里大家需要提供干货,共享资源,这样大家会少走很多弯路。P2P行业缺少温度,希望大家能够找到缺失已久的这种温度。签署诚信自律联盟公约不仅加强了互联网金融行业内部的沟通与协作,同时也增强了行业内的自律,有利于通过聚合优秀人才,搭建诚信互助、自律共赢及无限延展的互联网金融生态圈,以实现整个网贷行业持续良性发展。

一位互联网金融方面的分析师也指出,行业协会的纷纷建立以及约束机制的发布,有利于行业标准的规范统一,促进行业内信息的流动与共享,甚至为未来立法监管提供基础。

业内:有必要建立自律组织

值得注意的是,近日有消息称,最新的P2P监管政策框架已经基本形成,核心点之一就是“监管机构有‘分工’,银监会负责制定指导方针,而由各地行业协会进行自律管理”。

上述消息还称,监管指导方针还要求,网贷平台不能有物理的理财网点;不能有超过500万的大额标;不能秒标等。

对此,上述业内人士向《每日经济新闻》记者表示,现在是非常敏感期,监管政策一旦出来,对整个行业来说将是个“大地震”。同时,监管层对互联网金融监管细则的出台还是很谨慎,可能还只是在很小的范围试一试。至于上述消息谈及的几点,目前的(尚未出台的)监管细则有涉及,但不是全部,不过监管细则还在不断征求意见中,最终出台时可能会有很大的改动。“除政策监管外,还有必要积极建设行业自律组织。在地方金融工作部门的指导下,自律组织可以开展相关行业活动,约束与规范行业行为,而对于社会来说,则能够起到普及和教育的作用。”银客网总裁林恩民认为。

林恩民进一步表示,P2P网贷行业涵盖的技术、风控、市场、投资人教育等工作非常复杂,需要各个平台共同推动行业的整体发展,其中也离不开行业协会等自律组织的推动。同时,以协会组织为窗口,在互联网金融的快速发展下,与监管部门进行积极沟通,与市场用户紧密联系,形成多元互动的发展模式,包括信息报备、产品登记、行业培训等都可以通过协会来具体执行。

全国政协委员、永隆银行董事长马蔚华在两会的提案中亦指出,在完善外部监管的同时,还应重视P2P网络借贷的行业自律组织建设。目前,我国行业自律组织的建设比较薄弱,因此,需强化行业自律建设,尤其在行业信息透明度和共享机制方面,应建立行业标准。

3月16日上午,针对近日市场频传陆金所遭遇2.5亿坏账危机,以及随后而来的大公信用评级将陆金所从“预警观察名单”改列入“互联网金融黑名单”一事,上海陆家嘴国际金融资产交易市场股份有限公司(简称“陆金所”)发表声明回应。

陆金所声称,近日个别社会机构,在没有进行实事求是调查的基础上,对其进行与事实严重不符的所谓“负面评级”,歪曲事实,误导公众,陆金所坚决予以抵制。

声明强调,从成立至今,750万用户中没有任何投资者在陆金所有任何投资损失。

陆金所声明全文如下:

上海陆家嘴国际金融资产交易市场股份有限公司(简称“陆金所”)针对近期个别机构不实言论,在此严正声明如下:

陆金所是经上海市政府批准设立的金融资产交易信息服务平台,成立以来一直以金融行业最高标准守法经营、严格自律、稳健发展,得到资本市场及社会广大投资者充分肯定和信任。

陆金所一直保持开放态度,真诚欢迎社会各界批评与监督,不断完善平台建设,更好服务大众客户。近日,个别社会机构,在没有进行实事求是调查的基础上,对本公司进行与事实严重不符的所谓“负面评级”,歪曲事实,误导公众,本公司坚决予以抵制。对于这些不实言论和报道,陆金所特澄清如下,并视其对本公司的伤害程度保留追究法律责任的权利。

第一、注册资本实缴到位。陆金所注册资本金8.37亿元人民币全部实缴到位,该信息可以在上海工商管理部门查询核实。此外,作为国内最具实力的互联网金融平台,为满足未来业务发展的需要,陆金所成功进行了新的融资安排,将获得新的资金支持,总额达30多亿,将于近期全部到位,目前正在办理相关手续。届时陆金所将成为中国资金实力最强的金融资产交易信息服务平台。

第二、信息真实透明。陆金所以金融行业最高标准向投资者提供信息。每一位投资者或融资者都可以获得完整的交易合同,合同信息真实准确、披露完整,法律关系清晰,投资者可以随时查阅、下载和留存。陆金所平台上每个项目之间都有严格的防火墙,以防止不同项目间风险转移。近期,陆金所正着力于运用互联网和风控技术,增加多种增信方式服务投资者,并会持续提高资产的透明度。

第三、无关联担保。陆金所平台上“稳盈-安e”业务是个人与个人之间的借贷,担保公司给借款人提供担保,与陆金所平台没有关系,陆金所既不是借贷的一方,也不是担保关系的一方。虽然陆金所和平安融资担保(天津)有限公司同属平安集团成员之一,但平安集团下的各公司都是相互独立的,独立法人,独立资本,独立经营。各公司之间建立有国际标准的、严格的防火墙。平安融资担保(天津)有限公司严格按照相关法律法规和监管要求依法合规经营,从未为陆金所自身经营提供任何形式的担保。

第四、不设立资金池。陆金所是一个金融资产交易信息服务平台,对于平台上的产品和资产不设立资金池、不提供期限错配以短养长。陆金所向客户提供二级市场转让功能来提高流动性,即客户在陆金所平台上投资的未到期产品可通过陆金所平台向其他个人进行转让。

陆金所三分之二员工具有国内外领先的金融机构从业经历。凭借平安集团强大金融背景,秉承着平安金融集团严谨的风险管理制度和文化,陆金所以金融行业最高要求标准运营互联网金融平台,通过完善的风控模型、专业的风控能力、先进的IT系统、规范的业务流程提供安全、高效、便捷、低成本的互联网投融资服务。

陆金所成立至今,750万用户中没有任何投资者在陆金所有任何投资损失。

近期,市场高度关注平安国际保理(天津)有限公司(以下简称“平安国际保理”)与陕西金紫阳农业科技集团有限公司(以下简称“金紫阳”)开展的保理业务,因金紫阳未履行保理合同项下合同义务,目前已进入司法程序。该项应收账款保理业务为标准的商业保理业务,并未进行再保理或基于该项保理业务做进一步融资安排。平安国际保理根据商业保理的相关管理规范、在其经营范围内独立、自主开展经营,自负盈亏。上述应收账款保理业务作为平安国际保理正常经营过程中发生的债权纠纷,平安国际保理正在通过正常的司法程序向金紫阳追讨债务。陆金所作为平安国际保理的母公司一直密切关注该案件的进展。陆金所在开展各种互联网金融的业务创新的过程中,特别注重各公司、业务间的防火墙,时刻关注投资人的利益和安全。陆金所确认平安国际保理与金紫阳的保理业务纠纷不会影响任何陆金所平台的投资人。

陆金所自成立以来一直得到各级政府、监管部门、媒体和广大用户的厚爱和支持,在此深表感谢。但对于歪曲事实、恶意中伤的行为,我们坚决抵制,并视严重程度追究法律责任。作为国内互联网金融的标杆企业,我们会一如既往地以最高标准严格自律,为客户提供更安全、更便捷的互联网投融资服务。

新华网北京3月12日电(记者柳新勇)中国人民银行行长周小川12日表示,中国对互联网金融的相关政策将主要体现为支持互联网金融的发展,同时按照现在的监管框架给予适度的监管。

  “这个文件目前还在起草讨论之中,我估计应该不久就会与大家见面。”周小川在十二届全国人大三次会议举行的记者会上说。

  他表示,从总体上来讲,互联网金融要逐步制定一些适合互联网业务的规则,但是也不可能做得非常超前。“因为技术发展非常快,很难说有谁那么聪明智慧,提前把所有出现的问题都想到了。”

  针对一些P2P网贷平台可能出现的跑路、违约等问题,周小川表示,所有的客户参与业务,特别是一些很新的业务的时候,要有风险辨别的能力,要有充分的思想准备,同时制定的各种规则要避免制造道德风险。

  央行副行长潘功胜表示,央行对于互联网金融方面的基本态度就是鼓励创新发展,分类适度监管。

  “人民银行正在牵头制定关于互联网金融、促进互联网金融健康发展的意见,我们目前正在履行相关的审批程序,我们希望能够早一点出台。”潘功胜补充说。

(来源:新华网)

伴随理财市场的发展,个人金融风险也在滋生。专家提醒投资者,要对所投项目进行冷静判断,不要为高利诱惑而盲目投资。2月全国58家网贷平台出问题,部分平台给出30%年收益,台州一个P2P网贷平台,上午开业,下午就跑路;深圳一个网贷平台,上线运营仅一天,老板就携投款潜逃;四川也有明星网贷平台一夜间倒闭。

据网贷之家数据显示,截至2月底,全国网贷行业正常运营平台1646家,2月出现问题的平台达58家,远超去年同期水平。同时,2月我国新上线网贷平台77家。

2月,问题平台中跑路事件占45%,提现困难占34%,停业占21%。据统计,问题平台平均运营时间达11.32个月,部分老平台风险逐渐暴露。问题平台的爆发呈地域性分布,东南沿海等省份最多,四川亦有4家网贷平台出现问题。

投之家CEO黄诗樵说,2月是中国传统年关,是收紧流动性的时候,平台成交量急剧下滑,一方面投资端资金减少,另一方面要应付的提现金额增加,对平台流动性管理考验巨大。一些老平台,如果涉及自融或资金池,积累了一定数量的坏账,超过平台能够继续吸引的资金数额,流动性便会出现问题。

3月8日,彭博社报道称,网络借贷平台SoFi计划于今年上市,公司估值达35亿美元。

知情人士透露,今年SoFi可能融资5亿美元。SoFi计划于二季度秘密提交招股说明书,并计划于今年下半年上市。根据市场环境,SoFi可能还会调整上市计划。

SoFi将追随网络借贷领军者Lending Club的上市脚步。Lending Club是首个上市的网络借贷平台,现在的市值已达74亿美元。SoFi成立于2011年,总部位于美国旧金山,员工数为200人。作为一家P2P借贷公司,SoFi最初面向斯坦福大学学生和毕业生提供贷款,而资金是由斯坦福校友众筹。随后,SoFi的金融服务遍及美国各地,相关服务包括抵押贷款和个人贷款。

知情人士透露,针对上市事宜,SoFi计划与高盛和摩根士丹利合作。但SoFi CEO迈克尔·卡格尼(Michael Cagne)尚未决定由哪家公司牵头。高盛曾与SoFi有过合作。上个月,高盛帮助SoFi融资2亿美元,SoFi估值为13亿美元,投资方包括Third Point Ventures和威灵顿管理公司。

SoFi官方网站称,目前SoFi已经提供超过17.5亿美元贷款,借款人平均贷款数额为11,783美元。

对于初创而言,助学贷款市场已经成熟。去年,美国消费者金融保护局表示,美国大学学费逐年增长,美国学生贷款总额已达1.2万亿美元。美国大学理事会表示,上个学年超过90%的学生贷款是由政府出资支持。

根据美国《创业企业扶助法》,营收低于10亿美元的公司可以向美国证交会秘密申请上市,而且提交的招股说明书无需对外公开。

3月5日,第十二届全国人民代表大会第三次会议在人民大会堂开幕,国务院总理李克强作2015年政府工作报告。记者结合2014年政府工作报告,整理了有关金融方面的数据和文字,以便读者对比阅读。

2014年是互联网金融“爆发年”,也是风险暴露,跑路、倒闭频现的“问题年”。本届两会,监管何时出台,如何落实相关法规,成为委员热议焦点。全国政协委员、央行副行长潘功胜接受媒体采访时表示,关于规范互联网金融发展的意见,可能上半年就出台。

行业乱象源于监管缺失

去年两会,“互联网金融”一词被首次写入政府工作报告。而今年两会,多份提案直指互联网金融行业乱象。

面对互联网金融抬高社会融资成本的质疑,政协委员梅兴保在接受媒体采访时表示,互联网金融没有抬高中小企业的融资成本,中小企业的破产主要是由于战略失误造成的。

民建中央也列数出互联网金融行业存在的六大突出问题,包括金融法律制度缺失、存在监管灰色地带、账户管理真实性和安全性存疑、资金被挪用现象普遍、征信交换困难、信息披露不充分。

全国政协委员、永隆银行董事长马蔚华认为,P2P行业乱象的重要原因之一是监管的暂时缺失。因此,有必要加快出台P2P行业的监管政策。

“扶优限劣”分类监管

面对行业乱象,互联网金融尤其是P2P成为两会代表提案“集中”议题。全国政协委员、永隆银行董事长、招商银行前行长建议,有必要加快出台P2P行业的监管政策,并鼓励、引导行业自律组织和第三方评级、咨询机构的发展。具体监管内容应该包含P2P网络借贷平台的准入和退出规则、对P2P网络借贷平台的运营监管内容以及对P2P网络借贷平台的信息披露的要求。

在具体监管方式上,分类监管成为委员的共识。马蔚华提出,对不同运营模式的平台进行分类型监管。如对于通过风险备用金等方式承担了贷款信用风险的平台,应参考监管部门对银行资产资本充足率方面的监管,设置风险备用金的提取比例。

全国政协委员、中央财经大学金融学院教授贺强也指出,互联网金融的监管应该摒弃一刀切,实行分级监管。同时,金融机构自身的风险控制能力以及风险承受能力也应当作为监管幅度调整的重要参考,不能仅从体量大小、可能产生的负面影响来决定监管的松紧,进而避免过于从风险控制角度追求“抓大放小”,忽视了从行业发展角度“扶优限劣”。

网贷处紧锣密鼓调研P2P

前日,业内消息称,银监会负责监管P2P的普惠金融部负责人已确定,由原贵州银监局局长李均峰担任。今日,据媒体报道,目前普惠金融部已下设网贷处,过去一段时间网贷处正在对P2P进行密集调研。业内人士透露,“对P2P要不要设立门槛,是否应该对股东进行限制。都在讨论中。”

全国政协委员、央行副行长潘功胜接受媒体采访时表示,关于规范互联网金融发展的意见,可能上半年就出台。

金融危机后,P2P网贷凭借着对小微企业和个人借贷所具有的天然优势,开始在全球蓬勃兴起,尤其是形成了中、美、英三个主要市场。按行业成交量比较,中国高居全球首位。然而,英、美具有成熟的金融市场,经历一番变革后,运营模式及监管已开始趋于成熟,而在我国由于缺乏监管和规范,尽管被炒得如火如荼,却始终难以摆脱“跑路”事件频发的恶魇。

P2P平台作为信息中介,若要防止“跑路”事件的发生,不可避免地需要对客户资金进行第三方托管。去年4月,银监会对P2P行业划下“四条红线”,其中包括不得归集资金搞资金池和不得非法吸收公众存款,而要做到这两条就必需对客户资金进行托管。因而,去年9月底,银监会创新监管部主任王岩岫提出对P2P监管的“十条思路”时,更是直接表示客户资金必须第三方托管。

所谓客户资金第三方托管,指的是资金流不经过管理人(P2P企业)的银行账户,而是通过第三方托管人进行,由托管人负责资金的保管、清算、投资监督和信息披露等。资金第三方托管使得客户资金的所有权、使用权和保管权分离,尤其是在管理人和托管人之间形成相互制约的机制,从而避免管理人挪用客户资金或者未按照合约使用资金进行投资,可以说是保护投资者资金安全的第一道防火墙。按照这个标准,目前行业仅有部分平台进行了托管,一些平台所宣传的“托管”只停留于风险准备金上,有名无实。

按理说资产托管本来就是商业银行的传统业务之一,并有相应的法律条文规范,从资金安全的角度和监管层面上看,由银行担任托管方是自然不够的了。但由于P2P行业的定位和监管尚未明确,资金托管面临着较大的政策风险,且因网贷交易具有“小额、分散、高频”的属性,银行需要付出较大的成本才能搭建起托管系统,因此银行在P2P托管业务上一直踌躇不前,真正去去做托管的寥寥无几。

这恰恰让第三方支付公司有了可乘之机。第三方支付与P2P网贷同属于互联网金融领域,二者的属性较为贴近,支付公司能以比银行更低的成本、更高的效率实现资金托管。于是乎,在P2P客户资金托管上反而是第三方支付机构异军突起,成为了主力。尤其是汇付天下和易宝支付两家公司,汇付天下已接入500多家平台,易宝支付也接入了400多家,占了相当大的市场份额。

进入2015年后,商业银行与P2P平台在资金托管上的合作开始有加速的迹象,中信银行与宜信达成战略合作协议、民生银行也与积木盒子人人贷等多家平台达成协议。然而,从市场效率的角度看,并不排除未来第三方支付公司继续为P2P平台做托管的可能。关键的是对第三方支付做托管出台相应的条例进行规范,对托管的资质、风险隔离、信息披露等要有严格的要求。

不过,有些第三方支付支付公司并不满足于仅仅从事托管业务,对P2P网贷有更深入地了解后,在潜在利润空间的诱惑下,干脆自己建立P2P网贷平台。据来自极客网的文章《深喉!智融会等P2P网贷平台涉第三方支付》,目前第三方支付公司与对应的P2P平台存在着强关联关系的至少有13家。这还只是可以公开查询出来的,有更隐秘关联关系的应该还有不少。

第三方支付公司兼营P2P网贷,造成了两个严重的问题。一是,扰乱市场秩序,妨碍公平竞争。如果有多家P2P平台接入第三方支付公司,第三方支付公司可能会利用其对这些平台做托管所积累的大量数据,帮助其关联平台,甚而透露一些较为敏感的信息,造成对其他对接平台的不公平。

二来,第三方支付公司“既做裁判又做运动员”,使得第三方托管名不副实。资金托管旨在使客户资金的所有权、使用权和保管权分离,在管理人和托管人之间形成相互制约的机制,因此托管方必须是独立于平台、投资人、借款人之外的第三方。但支付公司与P2P平台存在强关联关系,还能算是第三方吗?在这种情况下,第三方支付公司缺乏足够的激励监督平台对资金的使用,甚至在资金的安全保管上都可能无法实现,难以达到防止平台挪用客户资金的目的。

随着银监会普惠金融部的成立,监管政策出台已为时不远,而客户资金第三方托管必是要求之一。如果由商业银行全盘接受P2P资金托管最好,但若第三方支付公司仍可以进行托管就必须出台相应的法律条文进行约束,尤其是对于那些P2P平台与支付公司存在较强关联关系的,更应当严格限制和监督甚至禁止,才能真正达到托管的目的。当然,客户资金第三方托管只是监管的要点之一,准入门槛、信息披露、退出机制等都应当有所限制,只有通过加强网贷的透明化和规范化,改变行业无标准、无门槛、无监管的“三无”状况,才能防范“跑路”事件的频繁发生,促进P2P的健康可持续发展。

3月4日,全国政协委员、央行副行长易纲在两会期间表示,党中央、国务院高度重视关于加强互联网金融监管的提案,有关部门正在反复研究。“出台政策既要拿捏把握度,又要促进发展,要适度监管。”易纲说。

此前一日,全国政协委员、永隆银行董事长、招商银行原行长马蔚华《关于加快落实P2P行业监管,引导互联网金融健康发展的提案》引发业内热议。

针对马蔚华的提案,银客网副总裁李飞认为,P2P行业监管的确是业内外讨论许久的话题,且从多方面信息来看,监管模式可能已经基本成型,等待最终颁布。

提案中,马蔚华给出了诸多落实到“细则”的监管措施建议。例如,要求P2P平台的股东和管理层无不良记录,且应具备一定的金融知识和从业经验;要求平台具备固定的办公场所、IT基础设施和风险管理系统,确保网络技术安全;监管部门应考虑不同运营模式的特点,分别设置不同的准入条件等。

对于监管内容,李飞表示,P2P行业一定要设定严格的行业门槛,同时对于具体监管措施要松弛有度,互联网金融具备金融属性,必须严守红线;同时信息化科技应用是互联网金融与传统金融最大的差别,所以要鼓励创新,给互联网金融留足发展空间。

马蔚华还提到,应设立P2P平台准入退出机制,对P2P网络借贷平台的信息披露进行监管等。

对此,国诚金融CEO王建章表示,由于退出机制同P2P平台过程监管和准入机制“联动”,因此只有做好这两项工作才能顺理成章地将破产机制引入因经营不善而引起的平台倒闭。

“平台出现问题更多归结于道德风险带来的骗贷问题。”王建章表示,经营风险和道德风险在目前的P2P网贷平台中难以区分。

日前,广州较为知名的P2P网贷平台盛融在线疑因自融项目过多爆出兑付危机,而其也因问题的暴露或已在前海股权交易中心黯然“摘牌”。2015年2月9日,上线运营4年多的盛融在线在官网发出限制提现公告,称“由于近期新系统上线,并集中出现较多展期,且年关大量提现,造成资金紧张”。零壹财经月度数据报告显示,截至出事之日,盛融在线有近9亿元待收余额,近一个月内每日到期还款在2000万元左右。

零壹数据显示,2015年2月全国问题平台数量为36家。该月问题平台分布较均匀,浙江省问题平台数量达9家,占比25.00%,成为该月问题平台最多的省份。零壹财经研究院表示,和以往相比,2月份因提现困难而出问题的平台大幅减少,诈骗或已失联的平台(部分网站已关闭)则达19家,这种情况与春节长假期间平台停止提现业务不无关联。

      全国政协委员、央行副行长潘功胜4日在接受上证报记者采访时透露,关于规范互联网金融发展会“有一个意见”。当上证报记者问及该意见是否会在上半年出台时,潘功胜称“应该吧”。

  潘功胜所指的意见,是指央行正在牵头制定的促进互联网金融健康发展的指导意见。此前,潘功胜曾透露将按照“适度监管、分类监管、协同监管、创新监管”的原则,建立和完善互联网金融的监管框架。

  2013年4月,国务院部署了金融领域的19个重点研究课题,“互联网金融发展与监管”是其中之一。课题由一行三会、工信部、公安部、法制办组成,由央行牵头进行了调研。2014年1月,国务院副总理马凯听取了课题组的汇报。2014年3月,国务院总理李克强在政府工作报告中提出,“促进互联网金融健康发展”。

  有央行地方中心支行行长建议,鉴于央行在金融监管协调部际联席会议制度中的作用,可由央行牵头银证保监管机构和工信部制定《互联网金融监管指导意见》。该指导意见可针对互联网支付、P2P、众筹、互联网理财和互联网保险等具体业态的监管做出原则性规定,划定业务红线和明确监管部门及要求。出台指导意见的意义,是体现互联网金融业态的整体性,避免监管缺位及监管重叠。

  全国政协委员、中央财经大学金融学院教授贺强向此次全国政协会议提交了《关于完善金融监管机制充分释放市场活力的提案》。他在提案中表示,在以往的金融监管过程中,“风险”几乎是监管机构评价金融产品和服务的唯一参考。以“风险高”为理由被叫停的金融业务比比皆是,然而风险的高低目前鲜有清晰明确的量化指标。

  他认为,在云计算和大数据充分发展的今天,金融监管应该有理有据,“理”是法律法规,“据”则是科学量化的评价依据。

  贺强建言,互联网金融的监管应该摒弃“一刀切”的思路,实行分级监管。针对规模体量较大的创新产品和服务,不能单方面从可能产生的负面影响来定义监管的松紧。金融机构自身的风险控制能力以及风险承受能力也应当作为监管幅度调整的重要参考,进而避免过于从风险控制角度追求“抓大放小”,忽视了从行业发展角度“扶优限劣”的作用。(来源:《上海证券报》)
全国政协委员、上海银监局局长廖岷1日晚间在接受上证报记者采访时表示,下一步金融领域的改革开放,必须坚定改革方向,加快推进一些深层次领域的改革。特别应下决心解决全社会“软约束”、“滥用金融”、“滥用或有负债”现象,真正发挥好金融体系对实体经济的制衡作用,强化对市场各类主体的硬约束。

建立与经济转型相适应的差异化银行业体系

2015年是全面深化改革的关键之年、全面依法治国的开局之年以及“十二五”规划的收官之年。廖岷认为,将重点关注经济金融方面的议题,包括金融改革、国企改革、“一带一路”建设、亚太自贸区建设、更加突出科技创新对经济发展的引领作用。“和大家一样,我对环境保护、教育改革、完善社会保障体系等议题也都非常关注。”他说。

他透露在本次全国政协会议上提交的提案将包括:关于解决小微企业融资难、融资贵问题的提案;关于司法保障金融活水浇灌小微企业的提案;关于加强对银行从业者背信行为法律惩戒的提案;关于借鉴国际经验建立国家按揭贷款公司和完善按揭贷款二级市场的提案等等。

金融服务对于国民经济发展和全面建设小康社会的作用毋庸置疑,特别是在我国以间接融资为主的金融结构下,银行业更是发挥了支柱性作用。在我国,改革是推动建立适应实体经济发展新常态的金融体系建设的必经之路,而改革我国金融体系以大银行服务大企业为主、经营同质化现象明显的短板,建立与经济转型相适应的差异化银行业体系是重中之重。

虽然金融改革涉及的领域很多,但廖岷认为,加强对银行小微金融服务的法律和政策支持是一个较好的切入点,“小微活、就业稳”。“在深入基层调研、广泛听取政府、银行、企业等多方面意见的基础上,我今年把解决小微企业融资难、融资贵问题作为一个重点提案提出来。”他说。

对于小微企业融资难、融资贵问题产生的原因,廖岷认为既有企业自身资信状况达不到商业银行放贷标准的原因,也有商业银行信贷服务和风险管理能力与我国企业生态的变化趋势仍不匹配的原因,更有司法、税收制度等对银行发放小微企业贷款的保护和支持力度不够的原因。

他强调,必须通过完善财政税收、行业监管、担保增信等多领域政策的改革,引导更多中小银行聚焦小微企业,营造有利于商业银行转型的外部环境。

建议推进深层次金融领域改革

十八届三中全会以来,特别是2014年,我国金融领域的改革逐步加速,在降低门槛、放开市场、完善监管等方面不断推出新举措,如放宽多类金融机构主要发起人或出资人资格,继续推进利率、汇率市场化改革,发布关键期限国债收益率曲线,深化上海自贸试验区金融领域改革,建立沪港通股票市场互联互通机制,规范和加强影子银行监管,加强地方政府性债务管理等等。存款保险制度也已进入征求意见阶段,股票发行注册登记制也在稳步推进。

对于下一步的金融领域的改革开放,廖岷表示,他的总体期待是坚定改革方向,加快推进一些深层次领域的改革。这包括:

一是加强市场基础建设,发展多层次资本股权市场,构建更加完善的国债收益率曲线。

二是进一步加大特许准入行业的竞争,建立和完善互联网金融监管制度,激发市场主体的活力,加快研究建立与经济转型和多种投融资需求相适应的差异化银行业体系。

三是下决心解决全社会“软约束”、“滥用金融”、“滥用或有负债”现象,真正发挥好金融体系对实体经济的制衡作用,强化对市场各类主体的硬约束。

四是完善各种金融机构市场化退出机制。在完成存款类金融机构存保退出机制的同时,其他非存款类金融机构的市场退出机制都应加快建立,以将各类金融机构风险的外部性降低到最低限额。

五是强化金融法治建设。要培育市场参与各方的金融法治精神,让金融法治和金融市场携手并进,为金融改革开放创新护航。

廖岷表示,身处国际金融中心建设伟大历史进程中的上海银行业,更应深刻认识新形势、新要求,加快转型,“去就有序,变化因时”,继续当好全国改革开放排头兵,科学发展先行者。要在战略定位、业务重心、能力建设、监管环境四个方面再校准,推动大中型银行进一步加大对其上海各类总部、专营机构或分支机构的金融业务和产品创新的授权,赋予在沪机构先行探索境内外、商投行、表内外、多平台金融创新的重要使命,不断提高对跨境、跨业、跨市场等新型业务创新和风险管理的能力。进一步增强银行业服务国家和上海社会经济建设的能力,防范金融风险的能力,以及参与国际竞争的能力,真正实现与国际金融中心建设和自贸实验区的同呼吸、共成长。 (来源:《上海证券报》)

随着银监会一月份的“内设机构改革”过渡期结束,相关中层干部的调整也基本到位。

3月3日,腾讯财经记者从多个渠道了解到,银监会新设(含改造)的五个部门——普惠金融部、信托部、城商行部、现场检查局、审慎规制局——其“一把手”分别由原融资担保部主任李均锋、非银部主任李伏安、原银行二部主任杨丽平、原浙江银监局局长韩沂、原统计部主任刘春航出任。

其中,李伏安和杨丽平还分别兼任非银部及股份制银行部主任。

不过,多名消息人士对记者透露,“一行三会”近期还将迎来新一轮人事调整,因此不排除上述名单未来还将有微调。

1月20日,银监会宣布对内设部门进行调整,涉及若干部门的拆分、撤销、改造等工作。这是银监会自成立12年以来,首次大规模改革。为了使此次改革做到“对内无缝隙衔接,对外无感觉”,银监会设置了一个月的过渡期。

如今,原定的一个月过渡期已到。多名接近银监会的消息人士对记者透露,过渡工作基本结束。在此次改革中,新设立(含改造)的五个部门——信托部、城商行部、普惠金融部、现场检查局、审慎规制局——大部分已确定一把手名单。

记者了解到,从非银部拆分出来的“信托部”,主任一职现由非银部主任李伏安兼任。然而,权威人士称:“兼任仅是临时安排,很快将作出调整。银监会内部更多人猜测他会离开非银部,仅负责信托部。”

与之类似,从“银行二部”(现更名为“股份制银行部”)拆分出来的“城商行部”,一把手位置由现任“股份制银行部”主任的杨丽平兼任,负责监管城商行、城市信用社和民营银行。

此外,正如记者早前报道,原融资担保部主任李均锋,将担任“普惠金融部”主任,负责P2P行业监管。而银监会另一部门“创新监管部”也将承担P2P行业的部分监管职能,如P2P的前期行业规则制定。创新监管部主任一职仍由王岩岫担任。

值得注意的是,原浙江银监局局长韩沂,已于近期赴北京,出任“现场检查局”局长一职;而另一新设部门“审慎规制局”,则由原统计部主任刘春航担任局长职务。

消息人士称,银监会其余部门的“一把手”基本没有变动,如更名后的大型银行部、股份制银行部、外资银行部、政策银行部及农村金融部(原名分别为银行一部、银行二部、银行三部、银行四部、合作部)的负责人,依次仍为肖远企、杨丽平、段继宁、周民源、姜丽明。

1月20日,银监会对内设部门进行大规模调整,这是银监会成立十二年来首次大规模调整。重点工作包括:撤销2个部门(培训中心、信息中心),设立“城商行部”,专司对城商行、城市信用社和民营银行的监管职责;设立“信托部”,专司对信托业金融机构的监管职责。

此外,银监会改造3个部门(统计部、银行业案件稽查局、融资性担保部),设立“审慎规制局”,牵头非现场监管工作,统一负责银行业审慎经营各项规则制定;设立“现场检查局”,负责全国性银行业金融机构现场检查;设立“普惠金融部”,负责P2P行业及小贷、融资担保等非持牌机构的监管。

与此同时,银行对部分内设机构进行更名。原银行一部、银行二部、银行三部、银行四部、合作部,分别更名为大型银行部、股份制银行部、外资银行部、政策银行部及农村金融部。

3月2日,银监会主席尚福林撰文指出,此次银监会内设机构改革的核心是“宽管制、严监管”的导向。他表示,在此改革趋势下,监管套利的空间将逐步压缩,依法经营的边界将更加清晰,监管问责的力度也将进一步加大,违规成本将不断增加。

“银行业金融机构不能再寄希望于通过踩红线、打擦边球、走模糊地带等方式经营获利,而是要切实规范经营,促进良性发展。”尚福林称。 (来源:腾讯财经)

      据报道,今年前两个月我国出现跑路、停业、提现困难等问题的平台数量已达到115家,同比增长6倍多。特别是个别老牌P2P平台也陷入经营困境,反映出我国P2P平台商业模式培育依然任重而道远。

       短期行为倾向值得关注

       当前我国P2P平台运营短期行为倾向值得关注。基于互联网信息沟通分享便捷低廉的优势,P2P网络贷款平台主要为小额分散融资需求服务,大额高成本融资并非其终极目标。即使是国外运营最为成功的P2P平台Lending Club,截至2014年8月末的贷款规模也不过50亿美元。P2P平台低成本融资反而是其竞争优势。截至2013年9月,Prosper平均贷款年利率为6.73%,Lending Club为6.78%,而同期美国信用卡市场平均年利率为10.99%至22.99%。美国P2P平台拥有明确客户指向,Prosper 25%的借款人利用借款去偿还到期债务和信用卡,4%用作房屋维修,10%用作商业用途,14%用作其他目的;Lending Club 57%的借款人用作偿还债务与信用卡,7%用作房屋维修,10%用作家庭购物,5%用作商业目的。P2P平台之所以拥有巨大发展潜力,是因为基于互联网对交易成本的节约,使得平台拥有比传统银行无法比拟的运营成本优势。根据麦肯锡研究,Lending Club比传统银行更具成本优势,主要体现在不需要分支机构(节省2.2%)、票据托收和欺诈的成本转移给出资人(节省1.31%)、无需人工的贷款发放(节省0.81%)等等。虽然Lending Club不开设实体店导致市场推广费用投入更多,但综合运营成本比传统银行要低3.85%。

      而我国P2P平台短期行为倾向较为突出:

      一是以高利为目的迅速做大贷款规模。P2P平台创始人倾向于将平台作为短期谋利工具,在平台初建阶段即以高达15%以上的年投资收益率来吸引投资者,迅速做大贷款规模,扩大平台影响。考虑到P2P平台借款人主要为小微企业或个人,普遍实力较弱,如此之高投资收益率必然要求更高的贷款利率,从而埋下了平台爆发问题的隐患。

      二是引入第三方担保。在我国社会信用体系建设还不完善约束下,引入第三方担保来降低投资人风险,是现实考虑。但部分平台引入的第三方担保或不具备担保能力,或为创始人控制的担保公司,投资风险并未转移,且信息大多不透明,成为P2P平台招揽投资者的幌子。

      三是融资出现大额化倾向。经营金融业务都需要分散风险,避免风险过度集中,监管规则会有明确比例要求。商业银行单一客户授信额度不得超过其资本金额的10%。但部分P2P平台为减少运营成本,涉足政府融资平台,为中等规模以上企业提供大额融资,存在很大的经营风险。一旦出现大额融资无法到期归还,平台短期内势必陷入提现困境。

      四是线下认证增加经营成本。我国相当多P2P平台采用线下认证模式,依靠实体店人海模式对借款人信息进行调查审核,经营成本高昂,影响到平台经营可持续性。

      由此可见,虽然我国P2P平台数量呈现出跨越式增长,但还没有根本上解决P2P平台运营商业模式的可持续性问题。目前,部分P2P平台运营成本高昂,专业人士欠缺,风险管理经验不足,平台运营存在脆弱性。且少数平台已经完全背离P2P平台信息中介本质,沦为金融诈骗、非法集资的代名词,社会负面影响广泛。

       P2P平台 不适合大额融资

      P2P平台宜坚持小额分散化融资。P2P平台融资是普惠金融的重要组成部分。P2P借贷平台作为借贷信息中介的本质,决定了P2P平台并不适合为大额融资进行网上撮合交易。应该看到P2P平台大额融资并不具备优势。经过长期积淀,传统金融机构已经形成相对完善的大额融资管理模式,建立起一支涵盖贷前、贷中、贷后的信贷经营与管理队伍。而P2P平台并不具备大额融资经营管理能力,无论是贷前信息调查、抵押权设置,还是贷后跟踪调查和抵押物处置等,都无法与正规金融机构相提并论。国外P2P平台也主要为个人、小微企业服务,用于解决短期资金周转。

      P2P平台成熟商业模式需加快构建。在金融管理当局呵护和社会宽容下,P2P平台核心理念已经逐渐被我国社会公众认可,预计未来我国P2P平台数量仍将保持跨越式增长,P2P平台成熟商业模式构建已经是刻不容缓。

      一是逐步减少线下认证模式。在市场推广初期,为控制借款风险,采取线下认证模式无可厚非。但在市场推广期后,将会形成稳定客户群,客户信息与信用审核应逐步向线上审核转移,以降低平台经营成本。同时要加强与网络销售平台信息沟通,积极运用大数据技术分析借款人互联网交易信息。

      二是锁定目标客户群。P2P平台融资应坚持“小额、分散”特征,不宜将规模扩张作为经营方向。美国P2P平台主要以信用卡透支群体为目标客户群,不仅借款人信用信息方便获取,而且较易形成稳定经营规模。为控制信用风险,我国P2P平台应加强行业、区域细分,选择交易链条某些环节作为业务拓展方向,从而较易形成自身固定客户群,降低平台经营风险。

      三是退出第三方担保机制。我国P2P平台并不依托于网络社交平台,对资金供求双方均无限制,因而较难通过信息撮合实现融资交易。由于P2P平台并非融资中介,也无法承担全部融资风险,虽然引入第三方担保降低放贷风险,但担保机制介入易引发业务无序扩张,放大平台经营风险,导致平台偏离信息中介本质。

      虽然我国问题平台数量快速增长,但P2P平台在我国仍有广阔发展空间,符合草根阶层金融服务需要,存在巨大生命力。在行业初创期,一些不法分子利用平台行非法之实也在所难免,关键还是社会和政府要有容忍度,促其加快构建成熟商业模式,实现稳健可持续运转。(来源:《证券日报》)

       “互联网金融监管办法正在做,不久就会出台。”全国政协委员、前保监会副主席李克穆3月2日透露,“这是一个全新的事情,互联网世界日新月异,它的方方面面使得监管难度更大。怎样用适当的监管措施,既要让它很好地规范发展,又能保护好消费者的利益,这里面需要很多技术性的措施,专家正在论证。”

      3月2日,《经济参考报》记者全天蹲守在铁道大厦。当天赴经济组报到的委员不多,大多数时间,记者们只能等候在签到大厅,注视着大厅入口。接近下午5时左右,眼看天色开始发暗,突然,中国建设银行原监事长谢渡扬、中华全国供销合作总社理事会副主任赵显人及李克穆3位经济组委员先后出现,形成了记者“围堵”的一个小高潮。李克穆更是在记者的追问下放出重磅消息,称对互联网金融应该实施审慎监管。

      李克穆表示,促使互联网金融更好生存发展的基础性环节,是对其进行全程监管。要将其正式纳入金融监管的范围,在一个审慎监管的框架下运行,这样才能促使它规范发展,同时也能更好地保护消费者利益。到目前为止,我国正式批准的互联网金融机构只有两家,一家是保监会批准的“众安在线”保险公司,一家是银行业的“前海微众银行”。它们都主要是在线运行模式,都是线上没有线下。“它们现在也可以向消费者提供更便捷的服务,只是由于互联网金融的全新性,使得监管上也要有全新的举措,这样才能做到审慎适时合理的监管”。

      李克穆还说,互联网金融在发展初期,各种各样的状况都会发生。现在既需要有社会的监督机制,也需要国家层面的监管措施。

      实际上,国际上并没有互联网金融这个概念,只是指一些P2P的手段。但是在我国,由于这几年发展迅速,一些企业家早期提出这个概念,后来普遍被大家接受。李克穆认为,互联网金融越是发展迅猛,越需要进行适度监管。“总之,既要允许这个行业发展起来,同时也需要一定的规则,它才能发展地更好”。

      “如何适当地监管,则需要准备很多技术性的措施”。李克穆透露,最近一段时间,除了金融机构在研究,业内相关专家也在论证,并对此提出了一些建设性的意见。

      当天上午,另一位金融领域的全国政协委员——原中国东方资产管理公司总裁梅兴保也抛出了与李克穆相近的观点。他说,互联网金融这种跨界的金融方式给监管层提出了挑战,监管层应该以创新的思维和方式来思考和管理,改变过去的监管方式。互联网金融目前的主要客户都是中小企业和个体消费者,特别是微型企业和个体创业者,监管层应该在大的方面进行引导,不要阻止它的前行。

      据《经济参考报》记者了解,致公党中央、民建中央也纷纷就此准备了提案。致公党中央的提案建议:明确不同业态的业务监管主体,将互联网金融纳入我国金融监管框架,实现政府监管、行业自律和主体自治三者有机结合。根据互联网金融不同的产品和业务类型,将其纳入包括“一行三会”和地方政府金融局(办)在内的金融监管框架内,并注意发挥市场主体自治和行业自律管理的作用。不同监管主体要按照国务院“放松管制、简政放权”的要求,尽量减少行政审批和行政监管,探索实施“负面清单”式的监管模式,注重划定监管红线,充分授权行业自律组织进行自律管理,引导市场主体强化内部治理和内部制度,利用现代信息化技术手段,加强事中事后监管,加大对违法违规行为的处罚力度。

      民建中央的提案建议:构建多层次的互联网金融监管体系。首先,加强金融监管部门之间的沟通与协调,建立包括“一行三会”、工商、通信、司法等相关部门在内的联席会议制度。其次,建立与互联网金融相关的配套法律体系,包括互联网金融监管机制、电子合同有效性确认、小额赔付制度、互联网金融犯罪等法律法规。再次,充分发挥互联网金融行业自律组织的作用,实现对互联网金融行业的自我管理。最后,建立互联网金融机构的资产负债、流动性等数据报表和重大事项报告制度。

      业界乐见监管办法的出台。“关于监管,其实去年就有很多从业者与监管部门接触,并提出希望监管部门对网贷行业予以监管,以引导行业发展更规范更阳光,我们预计今年的监管政策应该会落地,尤其此前银监会成立了普惠金融部门,该部门下面还专设网贷处,我们也为网贷处提供了很多行业相关报告。”网贷之家联合创始人朱明春表示,一旦监管落地,行业内什么可以做、什么不可以做;怎么做规范、怎么做不规范就明确了,对行业整体来讲是一个好的方向,会改变现在网贷行业“三无”的现状。出台监管政策后一定有很多平台会因为过去不规范的操作,使其不能运营,从而淘汰关门,但是好的平台会因为监管的到来而更加规范,为其未来的发展、上市得到更多人的认可,从而赢得更好的信用背书。

      有业内人士告诉《经济参考报》记者:“如果监管能够出台,无疑将促进整个P2P行业的健康发展。监管的落地将有效地保护自律平台的权益,避免‘劣币驱逐良币’的逆向选择。虽然现在P2P行业竞争激烈,但其实真正有能力的平台是不担心合理合规的竞争。反倒是某些不自律平台的违规操作,时常抹黑整个行业,拉高信用成本,让大家每天都如履薄冰。我们相信任何一家自律的平台,都会积极拥抱监管的到来,并提前做好迎接监管到来的准备。”

      某P2P平台负责人说:“我们一贯的态度是希望监管能尽快实施,按照前几年的进展和节奏,2015年应该能出台一些政策。一直以来,困扰P2P行业最大的问题不是需求,不是技术,而是信任,加强监管对行业而言是非常有益的,通过限制以诈骗为目的的人进入这个行业,这是在源头上让这个行业走向正规。此外,监管作为行业发展的指挥棒,能够让从业者更容易地把握政策,不然这个行业永远面临政策的不确定性。虽然监管会增加一个行业的运营成本,但P2P的主流声音依旧在呼吁监管,这也从另一个侧面证明了监管实施的必要性和紧迫性。”

       有互联网金融研究机构发布报告认为,互联网金融作为新生事物,对于推进金融市场化、发展普惠金融是一个有益的促进。所谓普惠金融,是指各种有效金融服务需求均能得到满足的金融体系。其中,小微企业和贫困农户的有效金融服务需求也应该得到满足。近年监管机构对其表现出的包容是中国互联网金融迅速发展的主要原因之一。对于新生的互联网金融,政府监管应当谨防出台严厉的限制准入或微观干预政策,着眼于建立和维持一个公平、公开和公正的竞争秩序,鼓励各种互联网金融产品创新,实行“放开准入,维护竞争,防范欺诈,控制风险,活动留痕,事后追责”的监管框架。对互联网金融的宏观审慎监管要着眼于控制其负面的外部效应,具体体现在防范和化解信用风险和流动性风险等,以此保护投资者及消费者利益。 (来源:《经济参考报》)

说起网贷行业,2014年可谓炙手可热。一方面,运营平台和问题平台均创历史新高,另一方面,监管政策始终“未见人下来”。
 
  随着各路资本涌入网贷行业,一些上市公司频频入股或收购现有P2P平台,并成为趋势。同时,业内平台之间的兼并重组亦引发关注。此外,伴随着P2P平台的兼并重组,网贷行业会否重蹈当年团购网站最终大批消亡的覆辙,值得深思。
 
  上市公司参与P2P的热情未减。
 
  继去年多家上市公司自建P2P平台以后,收购或参股现有的P2P平台也日渐成为上市公司进入互联网金融的方式。
 
  2月17日,银之杰发布公告称,拟收购深圳P2P平台联金所和小贷公司金融联贷的部分股权。而此前不久,达意隆也公告称,拟参股投资广州易贷(网站名称广州E贷)。
 
  多位P2P业内人士对《每日经济新闻》记者表示,随着网贷行业的快速发展及监管形势日渐明朗,控股或入股一家P2P平台,可能会成为今后上市公司或大企业进入该行业的新方式。
 
  多家上市公司参股P2P
 
  此前,上市公司参与P2P行业已经有很多案例,比如熊猫烟花等,还有诸如引起业界广泛关注且有22家上市公司参与的鹏金所。不过,与此前大多都是自建平台不同的是,近期,越来越多的上市公司开始选择收购或入股一家P2P平台,在互联网金融领域进行布局。
 
  近日,银之杰公告称,其已与深圳联合金融控股有限公司等签署《合作意向书》,拟在条件成熟时,由公司收购上述各方所持有的联金所和金融联贷的股权。“并以公司最终取得联金所和金融联贷控股权为合作目标的事宜达成初步意向。”
 
  2月18日,巢东股份发布重大资产购买报告书(草案)摘要,该公司拟收购德善小贷、德信担保、德合典当、德润租赁、德众金融全部或部分股权。交易完成后,巢东股份的主营业务将扩展至小额贷款、融资性担保、P2P网贷等类金融业务。
 
  达意隆则于1月20日晚间公告称,与广州华新集团有限公司、冯耀良签订了《意向书》,拟以增资方式参股广州易贷。根据协议,易贷公司拟将注册资本由1000万元增资到1亿元至1.5亿元,其中达意隆参与增资金额不超过1500万元,持股比例为不超过增资扩股后的10%。
 
  网贷之家联合创始人朱明春对《每日经济新闻》记者表示,一个P2P平台从开起来到吸引一定的流量,需要一定的时间。如果上市公司自建平台,应该是有这个能力,但这样做耗费的时间较多。如果采用收购的方式,就能快速将平台做起来。
 
  平台看重上市公司资源优势
 
  在业内人士看来,上市公司参与P2P,能够将他们的资源和品牌优势带给现有的P2P平台,而大多数P2P平台目前并没有上市公司所具有的资源优势和信用优势,所以一些平台也愿意接受上市公司入股。
 
  知情人士表示,联金所此前也有多家公司调研考察过,最后愿意接受银之杰,是因为该公司有较多的金融资源和牌照,而且比较有知名度。
 
  棕榈树CEO洪自华认为,目前,全国大多数平台都没有很强的背景,进一步做大比较困难,做金融还是需要一定的信用和知名度,所以一些平台比较倾向于接受有经营能力的上市公司参股。
 
  洪自华认为,上市公司有一定的背书能力,还有一定的资源优势,他们想进入这个行业也无可厚非。而且,互联网金融是目前很热的概念,收购或入股P2P平台也可以提升上市公司的市值。
 
  此前,多家上市公司因为互联网金融的概念,股价得到大幅度提升。
 
  洪自华认为,上市公司参与P2P,可以入股也可以自建平台,如价格比较合适的话,收购入股这种方式可能更加合适一些。自建平台需要重新组建团队,也需要时间,而互联网金融这个行业发展太快,一些早前进入的公司已走了很长一段时间了,具有一定优势。以后,收购入股应该会成为上市公司参与互联网金融的主要方式。
 
  前金所副总经理梁释贤认为,刚开始大家都喜欢自己搞,但现在很多平台看到之前的情况,事实已证明自建平台所花费的时间和成本非常高。慢慢大家就开始理性了,且收购一家平台所用成本也不是很高,控股未来应该会成为主流方式。

继去年11月底的央行突发性降息后,近日央行再度宣布降息政策。虽然市场早已对央行降息有所预期,但是鉴于此次降息的时点,还是让部分机构措手不及。


据资料显示,自2015年3月1日起,金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.35%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.5%,同时结合推进利率市场化改革,将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.2倍调整至1.3倍。


随后,各大银行开始展开激烈的存款争夺战。其中,工农中交等银行上浮了10%的利率。而以南京银行、恒丰银行为主的中小型银行基本采取利率上浮到顶的举措。由此可见,在央行降息之际,中小银行对争夺存款的力度都明显加大。


事实上,在春节长假之前,央行已经作出了降准的举措,但还是以定向降准为主导。如今,在春节长假之后,央行的快速降息举措确实引发市场的深思。


不可否认,经济下行压力加剧直接加快了央行降息的步伐。


据数据统计,进入2015年,我国的经济下行压力并未有明显地减缓。其中,从1月份的PPI数据分析,出现了同比4.3%的下降幅度,并实现了连续35个月的负增长。与此同时,随着我国内地CPI同比涨幅滑落至1%下方的水平,也预示着我国通缩的压力在逐步加剧。


除此以外,因以往我国长期依赖于投资促经济的增长模式,且对GDP政绩考核模式有着盲目崇拜的趋势。至此,期间我国不少地方仍对房地产业产生出过分的依赖。由此一来,在当下我国内地房地产库存持续高居不下的大背景下,大量的流动性开始逐步流出房地产市场,并快速往股市等领域转移。


值得注意的是,近几个月以来,面对资本大规模的外流,无论是降准还是降息的政策,都对其产生一定的缓冲作用。但实际上,这种缓冲性的应对举措并未从本质上缓解资本外流的大趋势。与此同时,结合我国经济下行的压力环境及内部长期存在的制度漏洞体系,也给相关政策的缓冲力起到一定的稀释影响。


笔者认为,先降准,后降息,可以看出当下的经济形势已经触及到管理层的忍耐底线。但同时,也从某种程度上宣告了我国正式进入了降息的大周期。


显然,无论是降准还是降息,对股市来说,确实具有一定的影响力。回顾前一次央行降息政策,中国股市借此出现前所未有的暴涨行情,并从2500附近点位直接飙升至3404高点,短期累计最大涨幅达到了30%以上!


然而,笔者认为,鉴于本次降息政策,或许不能想得太美。其核心是,市场的环境变了,管理层的态度也发生了明显地转变。


以上一次降息为例,同期市场的两融业务规模刚刚突破7000亿元的水平。随后,在短短一个多月的时间内,市场的两融业务规模也出现了50%以上的增长速度,达到了前所未有的高增长姿态。同时,各路资金的入市速度也明显加快,由此为市场的高杠杆行情埋下了危机。


如今,正值中国股市处于“去杠杆化”的阶段,而管理层对股市的态度也没有之前那样地坚定。再者,当下股市纠缠于“88魔咒”的大环境。而临近两会,逢重大会议下跌的股市魔咒也为市场的做多心态增加了不少的包袱。


综上所述,笔者郭施亮认为,此次央行降息政策的宏观性意义相当明显。而在股市加快“去杠杆化”的大环境下,管理层并不愿意看到股市复制上一次的疯涨行情。或许,理性看待此次降息政策是最佳的对策。

        嗅到降准、降息气息的股市率先躁动起来,沪指2月26日午盘突然大幅拉升。持续宽松的货币政策足以说明如今经济形势的严峻,相比传统金融机构,刚兴起的网贷或许并没有那么轻松。在线金融搜索平台融360创始人叶大清指出,这将对P2P网贷平台的高融资成本构成冲击,从而促使P2P网贷平台收益率下降。
 
   今年也只是互联网金融监管的元年,业内预计今年网贷监管政策将落地。积木盒子创始人、CEO董骏指出,希望看到互联网金融的良性因素,设定合理、可执行的底线监管标准,以降低不良发展产生的风险。这意味着,在规范行业发展背景下,大量不良的网贷平台将被淘汰。
 
   暴风雨来临前
 
   2015年中国进入了减息周期,利率下行已是不可撼动的趋势。据业内人士分析,新一轮的降准、降息空间已打开。
 
   降准降息让银行有所松动,随之而来将为资金过桥等民间借贷业务带来便利,银行、基金、P2P等行业有望因此获得源源不断的活水。P2P行业看似前景一片光明。
 
   不过,业界也有不同声音。董骏指出,降准降息将对市场产生的激励将在短期内缓释一定风险,对互联网金融及传统金融都是眼前利好,但长期效果还要看整体经济的结构性调整效果。
 
   2月4日,央行[微博]决定自2015年2月5日起下调金融机构人民币(6.2584, 0.0000, 0.00%)存款准备金率0.5个百分点。当时,叶大清指出,对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点,对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率4个百分点。所以小微企业未来从银行获得贷款将更加容易,这也将对P2P网贷平台的高融资成本构成冲击,从而促使P2P网贷平台收益率下降。
 
   宏观经济环境的变化恐怕只是暴风雨的前奏。2015年可以说是真正的互联网金融监管元年。业内人士纷纷预期,两会期间,主管部门可能会就前期到调研结果,出台相关的监管政策。
 
   具体到监管的思路,有分析人士建议,要提高P2P平台注册资本金,同时进一步明确,P2P平台只能做信息中介,不能做信用中介,平台自身不得提供担保,不得搞资金池,不得非法吸收公众资金等,通过政策调控P2P平台风险能力。
 
   优胜劣汰激烈震荡
 
   无论是宏观环境变化,还是监管政策出台,利弊综合分析必将有利于P2P行业的发展。同样也会加剧P2P行业的洗牌速度,只有真正做好风险控制的平台才能度过洗牌的“寒冬”。
 
     2014年国内P2P行业经历了翻天覆地的变化。P2P平台数量激增、“跑路潮”接连上演、风投机构纷纷注资等,都说明网贷行业处于一个诸侯争霸的竞争局面。2015年1月已过,平台数量持续增长、风投资金仍在涌入,但P2P平台的风险继续发酵。
 
   P2P普遍是以民间借贷与O2O模式相结合为主的,部分P2P网贷平台因为没有建立良好的资金流通机制,周转资金紧张致使资金链断裂,不得不采取自融方式饮鸩止渴,结果受到严重影响。
 
   根据融360监测数据显示,2014年12月国内P2P问题平台数量高达90家,创造了历史最高纪录。进入2015年1月,问题平台数量共计57家,虽然较2014年12月有所下降,但仍超去年同期(12家)水平。
 
   市场对于资金的需求并没有减少,一旦宏观环境变化,风控做得不好的平台将面临淘汰。
 
   董骏对于尚未出台的政策提出建议:互联网金融政策设定合理的、可执行的底线监管标准,以降低不良贷款产生的风险;同时呼吁业界,2015年市场可以少关注P2P的交易量,多关注符合市场健康需求的产品挖掘、技术方案及风控创新。
 
        来源:中国证券报

可靠而安全的平台永远是投资的前提。随着P2P理财的发展,一些不靠谱的网贷平台想方设法采用各种形式来融资,其中一种行为就是自融。很多企业为了更好的借款而组建网贷平台,他们利用网络融资的形式,获得流动资金。许多平台短短几个月内就能融到上亿的资金,这些通过自融得来的资金在流向上存在着大量的风险。一般来说,除去企业通过自融平台大规模融资缓解吃紧的资金形势外,也有很多自融得来的钱被用去进行一些高风险行业的投资,一旦平台资金链断裂,风险爆发,就会出现投资人提现困难现象,严重者会导致平台倒闭,大面积挫伤投资人对于P2P网贷行业的信心。

三大自融平台惊爆“巨雷”

前不久,网贷行业自融性质的平台接连三家惊爆巨雷:上咸bank、里外贷、盛融在线。其中,上咸bank和里外贷涉嫌房地产开发商“自融”,两个平台的实际控制人相同,他们建平台的主要目的是为旗下房地产企业——清大华创置业有限公司融资。据网贷之家数据统计,事发时,上咸bank待收本息达1.56亿元,里外贷待收本息达9.34亿,两个自融平台的待收本息加起来近11亿元。

而盛融在线在出事之前,曾是广东地区平台中的佼佼者,更以历史成交量百亿多元居全国平台排名前列。早前就有业内人士做过预警,爆出该平台涉嫌自融,该业内人士称,在2012年他曾跟踪盛融在线的交易数据,发现该平台CEO刘志军仅用“tonyliu”一个账号就曾借贷大量资金。

据上述业内人士称,盛融在线背靠广东大华仁盛科技集团有限公司,业务涉及金融、房地产、军工、高科技及医药等版块22家子公司,旗下联炬创业孵化器位列广东省七个国家级孵化器之中。对于自融的质疑,刘志军在公开信中承认曾把平台上的绝大数资金借给了关联公司广州联炬科技企业孵化器内的高科技企业,他也在公开信中承认曾担任过该企业的股东等职。据网贷之家数据统计,盛融在线出现提现困难当日,待收本息达9.21亿元。

自融平台的生成与生存之道

上述爆雷自融平台显示,“自融”的关键在于自己控制一家平台,通过不断发标,以吸引资金源源不断的流入,为自己融到想要的资金,想要多少额度,就发多少项目。这种做法如果被投资者识破,则可能引起投资人撤资,平台要面临极大的兑付风险,但平台也有应对之道。据业内人士透露,很多上市公司或房地产开发商自建或收购的P2P平台一般会独立运营,这样谁都看不出来是他在做自融,但本质是一样的。

据了解,这种“自融”手法早已在圈内风行。在“自融”操作手法下,P2P平台其实已经沦为“幌子”,借款人则可以借助平台“拆东墙补西墙”。很多资金链紧张的企业通过一手控制的P2P进行融资,补充流动资金,更多的则是用来偿还之前所借的欠款。

另外,平台“自融”行为有时候即便被识破,也有投资者纵容其继续发展,这也是自融P2P平台得以存活并发展壮大的重大原因之一,由于自融平台给出的利息普遍偏高,譬如,盛融在线综合收益率18.93%,而里外贷综合收益率更是高达39.77%。并且,多数自融平台都与大规模的企业和房地产开发商牵扯不清,平台背景乍看之下,很是强大,背后的企业,顶着众多的“光环”,看上去实力雄厚。往往让投资者产生一种“家业这么大,反正跑不掉”的错觉,就大量投入资金,结果深受其害,致使大半生积蓄打水漂。

如何鉴别自融平台?

一个接连一个的老平台在运行多年,积攒了人气和口碑后,终是逃不过自融的固有风险,爆发“巨雷”,至此,自融的风险性展露无疑。那么,为了更安全的投资,投资人学习鉴别自融平台的技巧很有必要。有资深投资人凭借多年来积累的网贷经验,总结了三点鉴别自融平台方法,具体如下:

1、从标的分析

可以查看标的详细描述、相应借贷合同、抵押合同是否完善,要有纸质版的借贷合同、抵押合同、打款凭证尤为重要。还要关注相关借款申请材料、借款人和抵押物的相关证件。自融平台由于发布的一般都不是真正标的,标的材料不完善,或者资料存在一些不真实,仔细去辨认基本可以发现。同时,单个标的借款金额会比较大,涉及的行业都很相似。

2、从借款人方面鉴别

要查看借款人的详细信息,如借款人信息模糊,那么就需要谨慎处理。一般自融平台借款人不会太多,单个借款人的借款金额却很高,并存在几个账号不断循环借款的情况。此外,标的利息都较高,目的就是为了吸引人投资,且标的期限普遍不长,多则一个月,少则十几天;平台成立时间也不会持续很长时间。

3、从平台实体产业情况分析

如发布的标的过于单一,且与平台股东的实体产业的行业一致,极有可能为自融平台。

    在经历了羊年春节前的一波“红包潮”后,P2P网贷行业利率指数逐渐回归理性,但高达17%左右的行业平均年化收益率仍让投资者趋之若鹜。不过,随着P2P行业渐入正轨,一线平台的风险缓释能力持续提升,与风险度相匹配的收益率已呈现下滑趋势。有业内人士预测,2015年P2P网贷平均利率可能降至15%左右。

  数据显示,从2015年前一周开始,各大P2P平台纷纷使出浑身解数推出五花八门的新春活动,P2P行业利率指数也瞬时上扬了1个百分点,这大大刺激了本金持有者的投资欲望,也使得一些平台顺利度过了春节前的低迷期。

  春节期间,由于平台普遍发标量较平时有所减少,导致部分平台发标供不应求,“秒标”频现。随着春节假期结束,投资者资金基本配置完毕,且出现大量闲置资金沉淀,众多投资者又回归网贷理财,其中就包括不少“逃离”股市的股民,此现象让P2P行业迎来羊年“开门红”,一些资质优秀平台的产品再次遭遇抢购,甚至出现产品空档期,从而不得不在确保产品质量的同时控制每天发标数量。

  以节后频繁遭遇“抢投”的某P2P平台为例,该平台主打的“房产抵押”、“动产监管”、“票据融资”、“电子商务”等系列产品在每次发标后均出现短时间内满标。从项目投资记录中可以看到,投资者“分秒必争”,一两分钟即完成募集的直投产品比比皆是,着实考验了一把投资者的“动手能力”。

  业界人士称,春节假期结束,P2P网贷行业迎来一个新的投资高峰期,且监管政策脚步的临近,对整个行业的发展无疑是特大利好。更有观察者预测,为投资者带来更快、更高回报的P2P网贷将在2015年成为投资者的首选,P2P投资者规模有望在目前200万人的基础上翻番,达到400万人左右。

  不可否认,P2P网贷的走红与其低门槛、高收益密不可分,但随着行业走向成熟,诱人的高收益又能维持多久呢?事实上,2014年P2P行业整体收益率已经呈现大幅下降趋势,行业平均年化收益率由2014年初的20%多下降至年末的17%左右。分析人士认为,2015年这一趋势不会改变,但由于行业竞争激烈,收益率下降进程不会太快。某P2P平台负责人预测,2015年P2P网贷平均收益率可能只会下降2个百分点,有望维持在15%左右。

  该负责人表示,从某种程度而言,优质资产与借款人对于借款成本是有着较高要求的,资质优良、还款意愿充足、借款用途明确的项目,不可能接受特别高的成本。他说,中国的民间金融历来不乏高息借贷,这种泡沫在初期也会影响到P2P网贷行业,但必须清醒的认识到,健康的借贷行为一定拥有合理的成本区间。

  该负责人说,目前P2P网贷的收益率超过了银行理财等一些传统理财渠道。未来随着征信体系、数据技术、科技手段的发展,中间成本逐步脱离,P2P网贷的借款项目质量完全能够做到比银行还要优质,其收益率更比银行理财高。

       P2P行业现状分析

  如今,随着经济的快速发展以及生活成本不断增大的压力下,许多人都开始建立属于自己的理财规划,而丰富多样的投资则已然成为这些人们生活中重要的一部分。

  在投资理财观念逐渐深入的当下,各类投资平台也应运而生,让普通投资者拥有了更多投资选择,各类 P2P平台更掀起一阵投资热潮,深受众多投资者的欢迎。

  但是P2P平台的运营模式并不是每个投资的人都深刻理解,大多数投资者只关心年化利率、投资时间长短、有无奖励活动等。对于平台来说,推广就是用来吸引眼球的。不过P2P平台可没有大家想象中的这么简单,平台背后的企业资质,借款人信息,抵押产品变现是否可靠,投资者的保障,风控措施等都是在投资初期所需要关注的点。做到如何让自己的利益最大化并且不会出现一脚踏空的情况是十分关键的。

  P2P平台容易疏忽的3大重点

  下面就和大家说说P2P平台的几个比较容易忽视的地方,首先,尽管P2P平台一直强调资金保障、本金赔付等保障措施,力求让投资者能够放心投资。但近年来,仍有不少P2P平台私设资金池,非法集资,频繁发生借贷人联系不上、投资者款项无法追回等事件,让不少投资者遭遇经济损失,同时,也影响了整个互联网金融的健康发展。

  其次,P2P平台大多数和金融保险地产公司合作,拟定投资项目,这些项目收益高,风险大,可控性着实应该令人深思,可依然有不少投资者被利益冲昏了头脑,一股脑的钻了进去,小编认为天下永远没有免费的午餐,付出代价的永远是想不劳而获的人。

  最后,P2P平台2014年10月和11月都创下了单月问题平台的历史之最,数量分别是38家和39家,而在2014年收官月问题平台超乎人预料,仅在12月出现问题平台的数量飙升至92家,大幅高于2013年全年76家的数量,这一数据着实让不少人大跌眼镜。

  线下与线上结合将是P2P的必经之路

  现在不少研究机构认为,线上于线下结合的互联网金融平台是发展的必经之路,我们不难发现,大部分风控出现在在平台上的问题,往往只知道线上的推广,而线下的运营和管理往往是短板。

  我们不难判断,未来,将有越来越多成熟的金融机构,从线下走向线上,通过自有的P2P平台,以网络理财产品的形式,充分发挥P2P平台的成本优势,对原本的线下业务进行补充和扩展,提升机构的综合竞争力;

  线下运营能力将是P2P平台重要的评定标准

  那线下实业运营的考核标准是不是应该纳入P2P平台是否可靠的评判标准中呢?这是现在许多投资者都还没有考虑的,大量的P2P平台以纯粹的合作模式运营,盈利的时候,投资者确实不用担心,那如果项目亏损了,他们承诺的保本保息是由谁来买单呢,这将是一个值得我们深思的问题。

  随着政府部门开始越来越关注P2P平台的规范操作,相关法律法规也开始完善起来,那等到一切都标准化考核之后,若没有线下支持的P2P平台恐怕难以继续生存下去,而像小贷网这样将原有线下业务与线上结合的P2P平台,将成为未来互联网金融市场的主流。

  • 在零担保的情况下,在校大学生只需要动一动手指,填上相关资料,就能体验一把“有钱任性”的快感。

    然而,大学生张扬扬(化名)“任性”不到半年,就连续接到催还贷款的电话,他只有避开父母“四处化缘”。

    春节期间遭遇催款

    “能借给我1200块钱吗?”2月13日,张扬扬向记者借钱,说还贷款用。

    在读的大学生,怎么会有贷款呢?

    张扬扬说,他是2014年10月初在网上贷款买了两部iPhone6 Plus手机,“送给女朋友一部,我自己留一部”。

    张扬扬是新疆农业大学大二学生,2014年6月开始谈恋爱。“去年秋天iPhone新款手机发布后,我心痒痒的,但没钱,后来听同学说,可以在网上贷款,就买了下来。”张扬扬说,高档手机算是奢侈品,向父母要钱不合适,分期还款会有些压力,但他可以做家教挣钱还贷款。

    iPhone6 Plus当时在一家官网上的售价为6088元,张扬扬通过网上贷款购买了两部iPhone6 Plus,他选择分成12期付款,每个月为一期,每月10日向网站还款1208元,年利率为19%。

    在校期间,张扬扬通过兼职挣钱如期还贷。“今年寒假比较早,我回家后就没有了收入来源,不能顺利地还款了。”张扬扬说,“网站工作人员打电话催我,说若不及时还款会联系我的父母。”

    张扬扬称,他周围很多同学都通过网络贷款购买iPad、iPhone等数码产品,利用兼职打工、省吃俭用还贷。

    “校园网贷”圆梦今天?

    “月供333元,就能买‘肾6 Plus’。”高校快开学了,大学校园微信、QQ群中类似于“花明天的钱,圆今天的梦”的贷款购物广告非常醒目。

    张扬扬说,网上贷款的程序很简单,凭学生证、身份证就可以迅速在网贷平台上得到几百至上万元的贷款,可获取现金,也可以用于网购。

    记者登录一家网上贷款网站,填写了姓名、身份证、学校名、手机号等信息后,迅速进入了购买商品的流程。

    张扬扬告诉记者,购买的商品下单后,网站工作人员会对大学生提供的证件材料进行逐一审核,手续完成后便可拿到商品。

    新疆大学经济与管理学院副院长赵箭说,前几年中国工商银行等金融机构曾有向在校大学生发放信用卡的业务,但出现了很多问题。我国银行业监督管理委员会2009年下发通知,叫停银行向学生发放信用卡的业务。此后,传统银行信用卡部门很难进入到大学生金融借贷市场,这给“校园网贷”等业务提供了机会。

    “校园网贷”是一种P2P平台,P2P是英文peer to peer的缩写,即个人对个人,是一种通过互联网收集小额资金借贷给有需求人的一种民间小额借贷模式,提供P2P网络贷款的中介机构被称为P2P网络贷款平台。

    记者采访获悉,新疆疆内许多大学生听说过网络分期贷款,不少学生有过网上贷款的经历,他们大多利用分期贷款购买高档手机、平板电脑等数码产品。

    法律上不算高利贷

    2月25日,记者在一家类似网站上看到,一款苹果iPad售价为4188元,如果要在该网站分成12期付款,每个月还款416元。12个月后,贷款人一共需要还款4992元,其中利息804元,年利率高达19.2%,远高于银行同期贷款基准利率5.6%。

    记者打开另一家网站发现,如果一个大学生借款3000元,分12个月还款,每月须还款310元,其中包括60元利息。1年后,该学生共还款3720元,高出贷款本金720元。

    如此高的利息,是不是高利贷呢?

    “高利贷的定义是超过银行同类贷款利率的4倍的民间贷款。”乌鲁木齐市沙依巴克区人民法院法官李莎莎说,2014年11月22日开始执行的一年期银行贷款利率为5.6%,该利率的4倍是22.4%,利率控制在22.4%以下的,不属于高利贷。

    记者打开多家网站贷款平台,发现其贷款的一年期利率均在20%左右,也有部分平台出现超过22.4%的现象。记者致电一家网站,工作人员说,“那不是利率,我们收的是服务费”。

    “他们以服务费的名义收取,法律上也不算是高利贷。”李莎莎说,这个问题是行业缺乏监管的弊端之一。

    “从贷款平台的角度来看,20%左右的利率是合理的,但从学生的角度来看,20%的利率的确是一个沉重的负担。”新疆农业大学教师胡启平说。

    网贷避免“力所不及”

    大学生有消费需求,可以通过兼职、挣奖学金等方式得到钱,为什么要选择网上贷款呢?记者采访发现,选择网贷归纳起来有两种情况,或“急”或“穷”。

    “贷款消费无可厚非,但是贷款人首先必须具备独立偿还的能力。”中信银行乌鲁木齐分行营业部营业经理邵婧说,“如果大学生通过做兼职或省吃俭用攒钱消费,可通过贷款提前消费,这不是坏事,体现了大学生独立自主、不依靠父母来消费的意识,对提升责任意识、信用意识有好处。”

    “大学生资金有限,经济收入主要来自父母给的生活费,如果大学生依靠生活费来还款,相当于给父母增加了经济负担。”邵婧说,大学生贷款主要是满足自己的消费需求,其中以相对昂贵的数码产品为主,较少用于创业、培训之类的活动,因此可能带来消费误导,助长盲目追求高端产品的风气。如果大学生因为“穷”选择网贷,学生本身条件无法承担这样的消费,这就纵容了学生非理性消费。(来源:《法制日报》)

  • 迅猛发展的P2P平台年底跑路成风,就在这个关口,民生银行高调宣布为多家P2P平台做资金托管。一石激起千层浪,投资者认为由银行做资金托管,就是为平台做了兜底,这类平台一定更安全。

    然而,事实并非如此,多位业内专家认为,银行在法律上更符合资金托管的身份,但本身并不为平台做背书,所以不能简单地认为由银行托管的P2P平台就是安全的。

    民生银行日前宣布,筹备半年的P2P资金托管系统将于春节后进行系统试运行。目前已有多家P2P公司与民生银行进行系统对接测试。

    将资金托管给第三方,是大部分P2P平台规避挪用资金的方式。但据记者了解,大部分平台都是将资金托管在第三方支付机构,尽管此前也有二三十家平台跟银行签订存管协议,但并没有哪家平台的资金是完全交由银行来存管的,此次民生银行为首“吃螃蟹”。

    据悉,民生银行将为P2P等网络交易平台提供实名验证、支付结算、资金托管、余额理财等服务。

    既然都是资金托管,托管给“银行”和“第三方支付机构”有何不同,到底哪一类更安全呢?“我们还是觉得托管给银行更好。”湖北某平台CEO王关云表示,银行托管比第三方支付机构更规范,公信力更强,“我们已与渤海银行武汉分行敲定战略合作,上线后就由该行为我们做资金托管。”“尽管大多数平台都想让银行托管,但各家银行出于风险考虑,肯为P2P做资金托管的并不多。”本地一家国资背景P2P平台负责人告诉记者。

    网贷之家研究员马骏认为,银行接管资金后,对于P2P的接入审核肯定会更严格,而且银行对借款人的信息数据掌握得更多,后期跟踪借款人的资金去向更有利。“如果银行愿意帮平台对借款人进行催收的话,银行较第三方支付也具有绝对优势。”

    但马骏强调,P2P平台与银行合作只是一个参考指标,不是唯一标准,平台的安全更重要地体现在风控上。

    王关云也认为,“银行托管并非万能,如果平台虚拟借款人,银行也无从杜绝,但银行出于自身风险考虑,会选择更可靠的平台合作。”

  • 俗话说的好,小心使得万年船,尤其是在“绯闻”不断的网贷行业,投资人一个不留神,很可能就会让自己的辛苦钱付诸东流。其实,只要大家用心学习,每个人都可以做到见微知著,防微杜渐,这也是成为合格投资人的必然要求。现在,教大家看一些细节,以此来剔除哪些“糟粕”平台。

    一、有“流言蜚语”的平台要小心。对于淘宝卖家来说,一个买家的差评很可能让小店遭受巨大损失,而网贷平台更甚。行业中有很多专业的第三方资讯论坛,上面云集了各类投资人,他们的投资经验是非常宝贵的。所以,当有投资人反映某家平台有负面消息时,估计也在告诉各位这家平台很可能要跑了。

    二、留意平台的短期标和天标。通常来说,网贷平台在成立初期,为了吸引投资人往往会发布很多短期标和天标。由于成本太大,也被人称为“赔本赚吆喝”。本来这种事也在情理之中,可如果一个平台长期如此,那投资人就应该警惕了,市场上没有一家平台是为了专门给投资人送福利而建立的。

    三、平台活动见真章。网贷行业中竞争激烈,特色活动会大量吸引投资人。不过,收益越大风险越大也是这个行业不变的真理。当投资人感觉平台的年化率加上活动所得的收益远远高于一般平台的时候,则应该慎重考虑一下了。

    四、平台出现集体提现的时候。如果是知名的大平台,他们正规的运营完全可以应付一般的兑付潮。而对于刚成立的新平台,这很可能成为压死骆驼的最后一根稻草。

    总之,投资网贷可不是一件简单的事,天上不会掉馅饼,投资人如果想获得高收益而又不想中雷,那就谨慎对待自己的每一次投资,认真观察每一个可能出现问题的环节。所谓的网贷资深专家也不过如此吧。

    随着互联网金融日益崛起为中国金融市场不可忽视的力量,其与传统金融机构之间剑拔弩张的关系也被悄然改写。近日P2P圈里发生的一件大事,便为这一新型关系提供了生动的注解。

  2月10日,人人贷等P2P企业携手民生银行,实现网络交易资金全面托管,用户与平台的资金有了真正意义上的隔离层。而民生银行网络交易平台资金托管系统的上线,则为更多P2P平台的加入开启了闸门。2015年,伴随监管脚步的临近,“银网合作”的新浪潮即将来临。

  牵手民生银行 人人贷开启资金托管时代

  作为P2P行业的大哥级企业,人人贷的每一步大动作往往被嗅出象征性意味。10日,人人贷等P2P企业与民生银行签署战略合作协议,后者将为其提供网络交易资金托管服务。意味着平台交易资金托管大权由此前的第三方支付机构转交至银行手中,未来,人人贷用户注册新账号时,将自动生成民生银行虚拟个人账户,投资人和借款人的密码输入,资金存入、提取等交易指令均跳转至银行端实现,客户平台与平台自有资金实现真正意义上的隔离,从系统上避免了用户资金被挪用的风险。

  人人贷的资金托管依托于民生银行推出的“网络交易平台资金托管系统”,这是国内首个由银行研发的、专门服务于P2P企业的资金托管系统。该系统为平台、投资人、融资人、担保人分别开设了独立的账户体系,全过程的资金往来都处于银行的监控之下,逻辑不合规的交易指令将被自动识别。

  该交易系统如同一个集合接线板,为多种P2P模式预留了“插口”,支持主动投标、自动投标、债券转让等玩法,这使得未来与更多的P2P企业的合作提供了可能。

  资金托管,P2P风控的必行之路

  近年来,伴随着互联网金融的狂飙突进,P2P网贷平台也迎来爆发式增长,层出不穷的P2P平台让投资小白们享受到财富增值的同时,频频发生的平台跑路、倒闭浪潮又使其饱受争议。今年1月,知名P2P平台里外贷跑路风波还未平复,红岭创投7000万坏账再次使行业蒙上阴云。

  私设资金池期限错配、信息不透明被指P2P平台频频暴雷的三大元凶,而归结到一点,即第三方存管机构缺失的背景下,P2P公司对交易资金拥有支配权,用户的资金安全完全取决于平台自身的运营控制和道德约束,风险可见一斑。

  因此,随着互联网金融监管原则的轮廓越来越清晰,“P2P资金需要由第三方托管”已成业内共识。此前,第三方角色大多由第三方支付平台扮演,但由于第三方支付机构暂未取得托管资质,行业鱼龙混杂,并不能真正担当起托管重任。且第三方支付的资金本身也要在商业银行进行托管,“二层托付”容易造成风险传递,数倍放大行业风险。

  相比于第三方支付机构,银行在风险控制与投资人信任方面无疑具有先天优势,不过此前与之合作的P2P平台却屈指可数,“资金由银行托管”更多的是作为网贷平台宣传的噱头,要么是故意和“资金存管”偷换概念,玩文字游戏;要么仅停留在风险准备金的托管阶段,交易资金的托管却鲜有涉及,而由银行发起,搭建适配多个P2P平台的资金托付系统可谓开创了行业先河。

  “不过,资金交由银行托管并不意味着银行进行风险背书。”人人贷董事长杨一夫提醒,资金托管提高了用户资金的安全级别,但并不意味着风险的根除。资金托管能消除大部分的欺诈风险,但却不能解决市场风险和平台自身的风险管理能力问题。投资者在甄选P2P平台时,仍需全面考量。

  监管将至,银行加速跑马圈地

  伴随P2P平台的频频暴雷,将资金交由银行托管已成为业界共识,但由于P2P行业风险较大,且在硬件建设、系统搭建方面需要高成本投入,银行涉足该领域动力不足。不少P2P公司曾主动寻求与银行合作,但多数无功而返,只能退而求其次地投奔第三方支付怀抱。

  而伴随着监管层多次吹风,第三方资金托管与去担保化、不得建立资金池逐渐成为默认的原则被业内认可。不少银行大佬嗅到了这一领域的广阔前景,纷纷赶在监管细则出台之前跑马圈地,抢占市场。

  除了监管风向的指引,传统金融机构与互联网金融企业的竞争需求也使得二者的合作势在必行。面对互联网金融崛起引发的资金分流效应,银行等传统金融机构遭遇了前所未有的挑战。大佬们再也无法作壁上观,纷纷触网谋求转型,于是平安“陆金所”、民生银行“民生易贷”、江苏银行“融e信”等银行系网贷平台不断涌现,与白手起家的P2P平台分庭抗礼。

  而随着竞争的白热化,P2P领域面临的同质化危机和创新瓶颈日益严重。在此背景下,资金托管作为分食互联网金融蛋糕的新途径,逐渐被银行察觉。托管业务本身利润丰厚不说,不少优质P2P平台的客户资源,对商业银行来讲也是宝贵的财富,双方后续合作想像空间巨大。

  展望:托“银网”合作新浪潮即将启幕

  P2P平台与银行在资金托管领域的合作,不仅能有效推动P2P行业发展迈向规范化轨道,同时也是在传统金融机构与互联网金融机构优势互补、创新合作的样本。随着这一模式的完善和推广,是否引入商业银行资金托管机制将成为衡量P2P平台是否安全稳健的重要指标。由此推想,随着监管原则的逐渐清晰,未来会有越来越多的P2P企业寻求与银行的合作,也会有越来越多的银行向P2P资金托管敞开大门。

  由势不两立、激烈竞争,再到如今的握手言和,共生共赢,互联网金融平台与传统金融机构的关系不断被改写。而这一过程,也是我国金融创新、构建多层次金融服务体系的必由之路。

  • 临近春节,P2P网贷行业仿佛风雨欲来。2月7日下午,红岭创投又被曝出7000万元坏账,红岭创投在其官方网站发布声明证实此事,表态将为此次坏账兜底,承担本息兑付。1月下旬,以高收益率著称的P2P平台“里外贷”被曝“触雷”,待收款近9亿元,资金链断裂。

    网贷之家统计,今年1月,全国2000余家P2P平台中出现问题的达69家,问题率为3.9%,处历史高位。

    岁末年初风险高发

    从去年底至今年年初,P2P行业危机频繁,出现借贷项目诈骗、中小平台本身跑路等情况,令投资者遭受损失。网贷之家数据统计显示,去年12月、今年1月这两个月,是P2P爆发问题平台的历史最高和次高月份,远高于去年同期。这些问题平台从地域性分布看,多位于山东、广东、浙江、江苏等地。

    业内人士分析,之前很多P2P平台声称的坏账率低,是因为上线时间短未到兑付期,随着借款项目陆续到期,“裸泳”风险就暴露了。不少P2P平台还处于烧钱打品牌的阶段,在营销上投入资金过多,但在项目筛选、风险控制上投入不足,难免遭遇风险。特别是临近春节,投资者资金需求较强烈,许多P2P平台遭遇始料未及的集中提现现象,导致兑付风险上升。

    P2P资金回迁股市?

    近期P2P平台频发危机,一部分原因是投资资金撤离造成的。眼下实体经济投资需求不旺,这些资金都去哪儿了呢?有分析认为,股市是吸走资金的重要去处。

    沪综指去年全年涨幅超过50%,不少投资者重燃兴趣。事实上,P2P的投资者与股市投资者确有相似性,风险偏好都较高。一家P2P平台负责人透露,其实最早的P2P投资者很多都是对熊市失望的股民。一旦牛市行情启动,老股民心动又“回迁”。

    P2P资金抽离,可以从P2P平台的一些现象中察觉蛛丝马迹:一是项目满标周期拉长了,甚至“流标”(没人投)。在P2P网贷平台上,借款项目以挂标方式招标,投资者即出借资金的人,在平台上投标,即借出自己的资金。P2P平台上项目满标时间拉长,显示进场资金在减少。二是P2P平台上债权转让标增加。也就是说,有投资者之前参与平台上某项目的投标,未到期就急于套现资金挪作他用。

    风险隐患更大的是,有人以各种名目的借款项目在P2P平台上招标,借到钱之后投入股市,又因股市波动反遭损失。但这一类问题在暴露前比较隐蔽,实际上是P2P行业缺乏监管的漏洞导致的。

    如何辨识高危P2P

    P2P行业长期无准入门槛、无监管规则,“野蛮生长”导致短短两年左右爆炸式增长达到2000多家。那么,如何识别P2P平台是否靠谱?专家认为,从一些关键因素,可以大致把握P2P平台的风险程度。

    一是看上线时间。近期,中国人民大学国际学院金融风险实验室发布了网贷评级报告,其选取100家网贷平台进行了从A到C-等6个级别的分类。54.55%的A类(最佳)平台成立时间在3年及以上,64.1%的B类平台成立时间集中在2年以内,而C类平台成立时间多集中在1-2年。虽说成立时间与可靠度没有必然关系,但一家网贷平台可以运行3年以上,经过多个项目、多轮兑付周期的考验,相对更可靠些。

    另一个指标是看收益率,纳入测评的P2P平台平均年化收益率为14.32%,其中A类平台平均为12.12%,B类平台平均为13%,而C类平台平均年化收益率高达15.38%。不难发现,综合评分越高的平台,年化收益率却越低。当前实体经济的情况决定了很少有项目能有超高的利润率。给出畸高借贷成本的项目,可能急于筹措资金,其项目可信度和资金去向需要认真考量。

    另外,不能私设资金池直接接触投资者的资金、不能把P2P平台作为一家企业“自融”、非法集资的渠道,这些都是考量P2P平台是否靠谱最基本的红线。

    随着互联网金融监管政策的日渐明朗,P2P资金托管业务也越来越受到各家托管银行的关注。2015年2月10日,中国民生银行举行了“网络交易平台资金托管系统”产品新闻发布会,该系统是民生银行专为P2P等网络交易平台提供的集实名验证、支付结算、资金托管、余额理财等多项功能为一体的综合性金融服务平台,是业内首家由总行统一开发的、通过全程电子化的系统对接方式,为市场参与者及网络交易平台提供资金托管的银行。

  中国民生银行李彬行长助理表示,在大数据、云计算、移动支付相融合的互联网金融时代,资产托管的地位和作用日益凸显,已成为商业银行发展空间最大、创新领域最广、规模增长最快的新兴业务之一。民生银行作为一家持续创新、走特色化发展道路的股份制银行,密切跟进互联网金融的发展,继手机银行、直销银行、网络理财业务后再度出击,为P2P网贷、电子商务等互联网交易平台提供账户资金托管及配套金融服务。中国民生银行始终秉承“托付民生?安享财富”的业务理念,以服务互联网金融为己任,时刻从客户需求出发,致力于为互联网金融合作伙伴提供一站式、全方位的托管解决方案。

  据资产托管部总经理张昌林先生介绍,资产托管部从2013年起一直关注该领域的发展,随着监管方向的逐渐清晰,在经过充分的市场调研基础上,经过近半年的努力,和总行科技部、网络金融部等部门共同完成了“网络交易平台资金托管系统”的设计开发。目前已有多家P2P公司与民生银行进行系统对接测试,包括熟知的积木盒子、民生易贷等,预计在春节后进入系统试运行阶段。

  张昌林总经理还表示,民生银行“网络交易平台资金托管系统” 严格遵循监管要求,确保项目与投资资金一一对应;坚持实名验证,明确资金流向,监控交易行为,以尽可能保护广大投资者的利益,共同推进整个行业的规范发展。

  参会P2P平台向记者介绍,民生银行从正式开发系统到产品实现只用了不到半年的时间,开发速度之快令身为互联网企业的他们都感到惊讶,民生银行确实在创新力度和执行力上有着比其他银行不一样的冲劲。虽然在系统的对接测试上付出了很大的精力,投入了大量的人力、物力,但民生银行的系统在前端的验证、支付结算等方面都为平台省去了很多成本投入,同时,也高度重视客户的操作体验。未来,双方还会在合规的前提下,加大创新力度,以更灵活地适应市场变化、共同满足客户需求和监管要求,

  民生银行首推的“网络交易平台资金托管系统”,为P2P网贷市场注入了一股正能量,希望未来有更多的银行参与到这个市场中来,共同推动整个行业健康、快速的发展。

房地产进入下半场,以现金流的高周转和低价拿地为核心的房地产开发模式面临极大困难,互联网金融与房地产的积极结合为困境提供了新的解决之道。

房产众筹、私募Reits、“首付贷”各类“宝”、“贷”产品纷纷涌现,其中,解决首付资金缺口“首付贷”产品瞄准市场空白,获得迅速发展。

1房地产+互联网+金融

2014年,行业整体进入下行通道,房地产屡被“唱衰”,银行信贷紧缩、融资渠道越来越窄,房地产公司向上深度介入金融,已成为行业风潮。

某投资公司总裁在采访中表示,中国金融已经进入“资本性、技术性双重脱媒”时代,社会融资沧海横流,互联网金融和“P2P”异军崛起,“市场化融资渠道”大有作为。

房地产与互联网、金融的跨界合作正在频频发生。多位地产大佬纷纷推出旗下众筹产品,通过互联网将高高在上的房地产私募投资门槛降至5万元。

房地产行业以往的粗放式发展模式正受到极大的挑战,传统重拿地、重开发、重营销的房地产模式开始淡化,与此同时,房地产正在积极拥抱互联网金融。

“互联网金融大潮之下,依靠金融创新,商业地产这头笨重的大象,也能飞起来。”某资本公司董事长表示。

2“首付贷”抢食房贷蛋糕

其中,借助房地产金融产品实现首付款分期、为首付资金不足的购房者提供贷款的“首付贷”产品创新性的整合开发商、购房者、投资人的需求和资源,发展迅猛,吸引了各路资本群雄逐鹿。

据住建部政策研究中心主任秦虹透露,全国在建房屋九成没卖出去,对开发商而言,库存高企的问题正越发严重,去库存成为关键。

开发商的高库存与购房刚需正合力开拓P2P的新蓝海。目前,市场上的“首付贷”主要有两类,一类由房产营销企业自建金融平台;第二类由P2P平台推出。

业务上,首付贷能够对接购房人、开发商、投资人三类人群,购房人提出贷款申请,平台通过审核后放标,投资人通过平台相应项目出借资金并获得收益,开发商提供楼盘。如此一来,购房人获得首付,投资人赚到收益,开发商则能顺利卖出房子。

业内人士透露,目前房地产市场的库存消化压力巨大,市场回暖需要资金支持,开发商需要建房资金、购房者需要按揭贷款。首付贷既能帮助囊中羞涩的刚需购房人群解决资金空缺,同时能助力开发商销售,还能为投资人提供可观的收益,可谓一石三鸟。

瞄准市场空白,“首付贷”一经面世就受到了市场的热捧。搜易贷COO蒋轩表示,首付贷上线后的业绩大大超过预期,上线不到半年,其借款申请额就超过1.5亿,实际批贷超过9000万元。产品的上线,对开发商的销售助力也十分明显,其中“一家合作房地产商的业绩提高了将近30%。”

中国银行法学研究会秘书长潘修平认为,“首付贷是互联网金融企业的一个新尝试,并不存在违规现象,应予以鼓励”。

2014年,房地产进入白银时代,而房地产金融却正进入了黄金年代。随着移动互联时代的到来,房地产与互联网金融的跨界合作将会更加频繁,其金融风险也对平台提出了更高的要求。

来源:《证券日报》,有删改






    知道P2P吗?知道;投吗?不投;为什么?不知道投哪。 
  一位曾经“大手笔”踩雷的投资者告诉《第一财经日报》记者,未来将不会再涉足P2P网贷,而是转战长线股票以及更具灵活性的货币基金。如此一朝被蛇咬十年怕井绳的投资人并不在少数。 
  如果有很多人用菜刀砍人,我们就说菜刀有问题,并且说不看好菜刀这类厨房必备品整个行业,你一定会觉得很可笑。网贷之家CEO石鹏峰对《第一财经日报》记者表示,目前P2P行业跑路的平台可能就是上述比喻中的菜刀。 
  在2015年已经过去的一个多月中,除了针对普惠金融顶层设计的变更为行业注入了一针兴奋剂之外,里外贷再破历史的9亿元待收、大公国际针对P2P行业评级,以及日前P2P“老牌”企业红岭创投再爆7000亿坏账,让用户对这个行业似乎有了更多的“认知”。 
  行业口碑从来都是一把“双刃剑”,当高危、踩雷、不合规等频频爆出之后,对于这个行业的视野会逐步缩窄,而许多误区也就“顺理成章”地产生了。 
  P2P=资金池+期限错配? 
  什么是资金池?简单说,就是平台将多个投资者期限不同、金额不同的资金汇聚之后再投向不同项目。 
  一位P2P平台负责人表示,网贷涉嫌资金池就是网贷平台没有将借款人和出借人建立直接对应的借贷关系,在匹配借贷关系之前获取并归集出借资金。 
  不设立资金池是从事P2P业务正规平台的底线,目前网贷行业不乏宣称不涉及客户资金,只承担信息匹配、工具支持和服务等功能的平台,平台客户资金通过第三方支付或银行托管。 
  但《第一财经日报》记者了解到,目前也有部分宣传已经与第三方支付公司或银行签订类资金托管合作的平台,其实尚停留在签订合作意向协议的层面,远没有到实际落地的一步。 
  由于目前行业踩雷现象分析中,终极背后原因往往指向上述两大关键词,造成无论是投资者还是围观者均带有一定心理暗示,即所有P2P网贷平台都是资金池和期限错配的承载者。 
  以轻资产为核心特点的P2P网贷的本质并不需要资金池,通过互联网平台将借贷双方直接对接,通过第三方支付完成资金转让,且资金流应该是去中心化、直连的关系。资金池往往与期限错配相关。期限错配的实质是时间的拆分,以短养长。 
  一位业内人士向本报记者举例称,假如借款人借款期限是一年,部分P2P平台可能将一年期限拆分为先后4个3个月期限的投资项目,前面投资人到期拿到的本金与利息,实际上是后来投资者的资金。一旦后续资金缺失,平台则无法偿还前期投资者的本金利息,造成平台资金链断裂、提现困难,可见期限错配更容易引发流动性风险。 
  陆金所董事长计葵生曾称,流动性风险将成为P2P网贷行业面临的最大风险。多位业内人士表示,目前解决该风险的主要方式是设立P2P“二级市场”,这一模式源起陆金所,投资者在持有平台项目一定期限后,可以自己通过平台发起“二级市场”转让,另一位投资者“接盘”后,就可获得投资的本金和已得利息。 
  “债权额度的拆分并不能错配,因为‘债’本身就是一种可拆分的资产,这与时间拆分存在根本性区别。债权存有单位的量的概念,从金融的角度出发,分散金额增加离散度有益而非有弊。”有法律人士称。 
  债务人信息无底线披露? 
  在P2P领域,对信息透明的理解往往会有一种误解,就是债务人信息不是隐私,应该彻底向社会大众公开,这样才叫“数据透明”。 
  但事实是在债务人信息披露上存有一定的“底线”。某P2P平台负责人表示,无限度地公布债务人信息,一方面并不能有效地帮助借款人判断风险,另一方面却造成债务人个人信息在互联网上被泄露。 
  实际上,纯粹线上披露信息也并非能够完全有效降低风险。由于目前P2P行业借款人欺诈风险较高,因此采用线下对借款人进行审核是现实情形下保护投资者的重要措施。 
  “线上线下相结合的风控模式仍然是P2P网贷平台的主流。”石鹏峰表示,审核包含一些特定的指代借款人风险程度的维度。 
  “线下信审的信息应在加工后,以非隐私信息披露给投资者进行判断和选择。”石鹏峰举例指出,披露的信息应包含但不止于借款人的借款用途、信用资质、收入情况、还款来源、年龄、资产情况、家庭情况等。但同时石鹏峰表示,借款人身份信息的姓名、身份证号、联系方式等都应该作为隐私信息不得泄露。 
  由于P2P网络借贷具有强烈的“互联网”印记,因此投资者在做出投资决定之前,更多面对的是一个带有超链接的屏幕,以及屏幕展示的文字说明。投资者一旦做出投资决定,其与平台以及债务人形成的权利义务关系会生成相应的法律效应,因此,在投资前与投资后,投资人与平台、债务人分别处于法律的不同纬度,对信息披露的要求也不尽相同。 
  此前,计葵生称,互联网金融在中国未来几年可能有一部分还是O2O模式,资产端还需要通过线下进行审核,否则欺诈风险会非常高。 
  从跑路特征反向选择 
  不可否认,P2P网贷行业对于中国金融市场和民营经济有着重大的意义和价值,但是在上千家网贷平台中如何选择“靠谱”平台却是更为现实的问题。 
  多位业内人士表示,在选择平台的“窍门”上均首先提到“大平台”,而判断大平台的维度不尽相同,例如是否获得风投、是否具有更大机构的信用背书等等。 
  本报记者曾经就“如果你有10万元会投什么?”这个问题咨询过多位白领,获得的答案出奇地相仿,他们都表示要么选择类似陆金所这类拥有较强背景的平台,要么直接存入余额宝。 
  “P2P作为互联网金融的重要组成部分,其核心还是金融,因此能否经营好风险是核心和关键。”一位资深业内人士表示,平台风控团队的水平和实力尤为重要。 
  此外,从目前高危平台跑路的特征分析中可以进行反向选择。 
  跑路平台的两大共同特征,一是平台利率出奇的高,另一个则是投资者资金去向不明。“低息有靠山成为最容易识别的标志。”上述业内人士说。 
  你我贷总裁严定贵表示,投资者应该注意平台披露交易的逻辑,例如借款人是通过什么方式被引进平台,平台是以通道模式代理他人资产,还是平台自行开发的独立产品;客户的借款标的是拥有足值的抵押品还是纯信用贷款。“在良好判断逻辑的基础上尽可能还原一个平台操作的基础。”严定贵称。 
  此外,一旦投资者进入投资流程,与投资款相关的一切交易记录将成为平台选择的关键点。“投资债权的每个月还款列表、合同文件、还款批次都应公开透明。”严定贵表示,这些内容除了会成为投资人“试水”期间的选择标准外,还是借款人还不上款、走向司法途径的重要法律证据。
 里外贷引发史上最高的P2P网贷平台兑付危机9.34亿元,因为涉嫌开发商“自融”,借款人已经被警方控制,平台无法维持正常提现;山东的上咸BANK或与里外贷存在关联,也已“人去楼空”,待收金额高达1.56亿元;山东的呱呱贷、齐鲁人贷因资金紧张,造成提现困难……
 
  新年伊始,越来越多的P2P陷入“丑闻”,携款潜逃、违规担保、老板跑路、旁氏骗局,加注在P2P上的负面标签比重越来越大,不仅严重影响到大众和投资人的信心,更是威胁着整个P2P行业的社会信誉。
 
  行业的野蛮生长倒逼监管提前到来。在上周六(2月7日)举行的“互联网金融信息披露制度论坛”上,中国政法大学金融法研究中心主任刘少军透露,P2P行业相关监管细则今年下半年或将出台。更有曾参与监管层讨论的P2P行业老总向记者透露,银监会与央行的监管框架与细则均已就位,目前正在等候国务院关于互联网金融的原则性指导意见。
 
  信披成为监管主要着力方向
 
  对于即将出台的细则,有分析认为监管部门或会从设立准入“门槛”、完善信息披露、引入资金托管、去担保化等方面来为P2P“立规矩”。银监会创新监管部主任王岩岫曾多次在公开场合强调网贷平台要“充分信息披露”,包括项目的信息披露,经营管理的信息披露,以防止发生庞氏骗局等。因此业内判断,信息披露或成为监管规范的主要着力方向。
 
  事实上,网贷平台对信息披露也有自己的需求。泰和网CEO吴素春在前述会议上表示,信息披露是P2P行业绕不开的一个话题,无论是监管层,还是投资者,包括网贷平台也希望尽可能多地披露相关信息。一方面是接受社会公众问询,实现平台自我监管;二是透明化经营,以便投资者了解平台和融资风险防范情况,加深投资者对平台的信任感。“所以,无论是从风险控制还是盈利要求来说,都需要平台信息更加透明。”
 
  但吴素春也反映,在实际运营中,由于没有统一的规范和制度要求,各家P2P平台信息披露方式都不相同,这不仅给许多投资人实际操作中造成了困扰,更是令许多给许多违规平台在信息披露上有了可乘之机。
 
  “由于没有制度监管,当前许多平台在信息披露上存在严重的误导性。比如平台自称已去担保化,但实际上可能存在自融自用自‘担保’的现象。另外,部分网贷公司会在平台上公布自己的经营数据,但这些数据是否具备可参考性值得怀疑。为了增加公信力,不少P2P公司会引入第三方平台合作,对于这些第三方合作方的资质,如何去评估和监控,是否也应该披露相关信息并设定一定行业规则?”吴素春坦言,制度监管的缺失令P2P行业良莠不齐,更导致自融、诈骗等伪平台鱼目混珠,因此规范信息披露势在必行。
 
  自律管理和政策引导“双头并进”
 
  当前,互联网金融行业所暴露的最突出问题就是信息不对称。债务人提供虚假信息、平台故意隐瞒真实信息、监管部门未及时披露违规信息等人为因素造成的信息“黑洞”,致使广大债权人投资中充斥着风险,如放任这一现象蔓延将严重制约互联网金融的发展。
 
  参与论坛的专家和业内人士一致认为,要有效解决互联网金融中债权人与债务人之间信息不对称问题导致的信用风险,引入独立的、有公众责任的第三方信用评级机构不可或缺。上个月大公国际率先发布了互联网金融平台黑名单和预警名单,虽然在业内引起了较大的震荡,但是一次有益的尝试。
 
  对平台而言,除了应做到全方面真实公开展示平台所有不涉及隐私、安全、内部机密的数据外,更应公开信息验证通道,比如第三方资金托管账户查询、风险备用金账户查询通道、借款人第三方权威机构信息认证等。“平台还应与第三方审计机构建立合作公开相关财务数据,比如借鉴上市公司通过第三方审计机构审查平台公开来验证数据的可靠性,并且需承担相关法律责任,以此来做到真正的公开、透明、可信。”泰和网吴素春建议。
 
  此外,政府层面的相应引导也必不可少,必须“双头并进”。
 
  中国国际经济交流中心信息部部长徐洪才认为,对于互联网金融要实行分类监管,但要统一征信管理。比如根据P2P、众筹、第三方支付的不同,由相关监管部门针对其不同的业务,公布有针对性的专门的业务指引来引领这个行业的规范运作。
 
  中国政法大学金融法研究中心主任刘少军指出,P2P等互联网金融业态目前还未定型,其业务模式还在不断分化、演进过程中,P2P行业整体监管框架可先推进“负面清单”式的包容性监管,设置“红线”,给企业充分的创新空间。“目前为止法律上还没有把平台公司作为金融机构来看待,将来是否会把互联网金融企业作为金融机构来看待,还有待于《银行法》的修改。如果法律承认其是金融企业,就要有相应的信息披露制度。”他建议应该把P2P作为银行辅助性的业务写入《银行法》或是类银行业务,纳入银监会的监管体系。
 
  从2014年4月,P2P监管正式明确由银监会主导后,银监会已先后提出“明确平台的中介性质”、“明确平台本身不得提供担保”、“不得搞资金池”、“不得非法吸收公众存款”、“落实实名制”、“设立行业门槛”、“资金由第三方托管”、“不承诺本息、不自保自融”、“开展外部审计”、“坚持小额化、支持个人和小微企业”等P2P的10个监管原则,也被业内称之为十大“监管红线”。业内人士认为,原则体现了“负面清单”式包容性监管理念,具有指导性。
 
  从P2P行业当前的状态来看,负面频出极大的制约了行业的良性发展。分析认为,在监管缺失的现阶段,P2P平台只有做好自律才能俘获投资者的芳心。虽然业内翘首以盼的监管至今没有落地,但2015年无疑将会成为这一行业的监管元年。 
 
       中国青年报

一、美国P2P业务诞生背景

2005年3月英国诞生了世界第一家P2P平台——Zopa,同年10月,美国第一家公益性的P2P平台Kiva上线,帮助个人向发展中国家的创业者发放贷款。直到2006年2月Prosper营业,美国才有了第一家盈利性P2P平台。和Zopa一样,Prosper一诞生就爆发出巨大的能量,9个月内聚集了10万会员,放贷2000万美元。2007年5月,美国第二家盈利性P2P平台Lending Club在脸谱(Facebook)上开始运行,借助脸谱(Facebook)认证的大量朋友圈数据,创造了一种非完全陌生的借贷环境,非常有利于P2P业务拓展。同年8月Lending Club网站上线,开始与Prosper正面竞争。

2008年,金融危机爆发,美国证券交易委员会(SEC)顺势加强了对P2P业务的监管,认定Lending Club发行的收益权凭证属于证券类,Lending Club 需要对收益权凭证注册后,才能向出借人出售。在完成注册的“静默期”中,新出借人不能注册,现有出借人也不能发放新贷款。在美国证券交易委员会(SEC)的严格监管下,Lending Club和Prosper分别用了6个月(2008年4月-10月)和9个月(2008年10月-2009年7月)度过了“静默期”。虽然“静默期”延缓了Lending Club和Prosper的发展进程,但是也同样为这个行业的新进入者设置了高门槛。

美国第三家盈利性的P2P平台Loanio就没有从“静默”中苏醒过来。2008年10月成立的Loanio,仅仅做了第七笔贷款就被迫进行证券类产品注册,虽然创始人Michael Solomon是纽约市的律师出身,善于和SEC打交道,但是注册漫长的过程耗尽了风险出借人的耐心,缺少资金的支持使得Loanio停止了注册过程,并最终于2011年4月下线。据Lend Academy统计,其平台上的全部七笔贷款都违约,还造成了2名借款人破产。

从此,美国所有的P2P平台或者选择经过SEC的证券类注册来获得对所有公民公开发行贷款的权力,或者仅对于合格出借人(accredited investors)和机构投资者来开展P2P业务。选择前者要耗费几百万美元、和近一年的时间来向SEC申请,然后面对Lending Club和Prosper已经垄断的大众市场,选择后者,市场相对狭小很多,增速和潜力都有限。2012年4月5日美国总统奥巴马签署的“乔布斯”法案(Jumpstart Our Business Startups Act)有望放开合格出借人的限制条件,让更多普通投资者获得投资机会,这对于那些还没有进行证券类业务注册的平台是一大利好,只不过何时应用到P2P行业还未有明确的时间表。

二、美国P2P网贷平台分类及发展情况

了解一国的P2P业务情况,最直观的是从分类开始。不同于国内将P2P行业分为P2P全流程模式和P2N模式,为了更好地了解美国P2P平台的特点,可以将美国大部分的平台按照其核心的贷款业务类型分成四类:个人消费信贷平台、中小企业贷款平台、学生贷款平台和房地产贷款平台。

美国的P2P业务最初是从个人信用卡还款业务开始的,简单地说,信用卡欠款人通过P2P平台来向出借人借钱,这样的贷款因为借款人的信用较高(P2P平台一般要求FICO分数在600以上),所以利率相对银行的高息罚款要低,出借人得到了低风险和中等收益的投资标的,是一种双赢的局面。

在SEC的强势介入下,美国的P2P行业形成了高壁垒,具有先发优势的Lending Club和Prosper占据了P2P个人信贷市场的前两位。据Lend Academy估计,二者2014年的合计市场占有率达到96%,而Lending Club的2014年贷款量接近于Prosper的三倍,是世界第一大P2P网贷平台。

从Lending Club和Prosper的比较可以看出,Lending Club现在已经介入到了中小企业贷款,而Prosper仍然专注于个人信贷市场。在借款人的选择上,两家的个人贷款起点略有不同,Prosper要求最少是2000美元,而Lending Club是1000美元,贷款人的信用要求也不同,Lending Club要更严格一些,信用分数要达到660以上,Prosper只需要640分即可,因此,Lending Club给了高信用的客户更广泛的贷款可能,而Prosper选择扩大中档信用客户,并提高他们的最低贷款数额。这样,反映在平均贷款额上,Lending Club稍小于Propser,而在历史违约率上看,Lending Club略好于Prosper。在贷款利率上,Prosper要略高一些,平均有15.20%,这是一把双刃剑,既扩大了出借人的收益,又增加了借款人的负担,在借款人比出借人相对更多的时候可以给平台的发展带来更多的益处。

尽管Lending Club在美国获准发展业务的地区少于Prosper,但是因为其先度过“静默期”,后来又选择了更受市场青睐的信用评级的方式来确定贷款利率(Prosper在2009年前使用竞价拍卖的方式,后来也转为信用评级),使得自己飞速发展,2014年底累计贷款达到62亿美元,接近Prosper的3倍。

美国虽然有Lending Club和Prosper两个“巨无霸”,但是在P2P业务的其它领域,许多新平台依靠自身的专业性,也取得了竞争优势,比如个人信贷领域的Upstart,中小企业贷款领域的OnDeck、学生贷款领域的SoFi、房地产贷款领域的Realty Mogul等等。

Upstart于2012年4月上线,作为个人信贷P2P平台的新进入者,有着自己的独特理念。在借款人端,Upstart强调每个人的信用都不是只用一个信用分数就可以衡量。除了其它平台广泛使用的FICO分数、信用报告和年收入等,更注重借款人的教育背景,其统计模型会考虑到就读的学校、专业领域、学业成绩和就业历史等,借此来判断借款人的财富潜力和还款的意愿。过往的案例显示,提供良好教育背景证明的人会获得比其它网站更加优惠的贷款,但是教育背景较差的个人,贷款利率会比在其它平台来得高。值得一提的是,对于还没有收入和FICO分数的个人,只要其教育背景优良,虽然在其它平台无法获得贷款,Upstart仍会给予借款人优惠的贷款。在出借人端,Upstart的创始人认为以前的平台不管贷款是否收回,都能得到稳定的服务费和中介费,这是不负责任的行为。Upstart会与出借人一同承担风险,如果一笔贷款违约,平台会用从借款人处收取的贷款发放费来补偿出借人,也就是出借人的损失会导致平台失去利润。此外,Upstart还不会收取出借人提取贷款还款的手续费,把收益最大限度的留给出借人。

OnDeck是美国第一家上市的专注于中小企业贷款的P2P平台。更关注借款人企业的健康程度(现金流稳定性等)而不仅仅是个人的信用分数。产品有两种,普通的期限贷款和信用额度贷款。普通的期限贷款金额从5000美元到25万美元,期限在3到24个月;信用额度贷款,即类似银行给予中小企业的可随时提取的信用额度,是2013年9月开始的新业务,信用额度从1万美元到2万美元,还款期限是最近一次提款后的6个月内。2009年2月开始使用的OnDeck Score(专有的中小企业信用评分系统),是OnDeck的核心技术,有评分和决策两个系统,同时可以处理定时还款事宜。OnDeck不断升级该系统,2014年8月第五代OnDeck Score已经可以成功为99%的借款人打分。OnDeck自2007年上线以来,发展很快,已累计发放17亿美元的贷款,服务超过2.5万名客户,而且咨询公司Analysis Group研究发现,OnDeck向中小企业发放的10亿美元贷款,在行业内、供应链和就业市场带动了34亿美元的经济效益,创造了2.2万个工作岗位,说明P2P平台直接融资的模式,在传统银行忽视的中小企业贷款领域变得越来越重要。

SoFi是由斯坦福大学的商科学生建立的专注于学生贷款的P2P平台,上线于2011年。主要特点是借助校友资源、贷款利率同类最低、借款人审核极其严格、就业指导和失业保护。SoFi的目的是让借款人与出资人滚动起来,上届的借款人作为下届的出资人,即使某些人对借款不感兴趣,但是能够通过这种方式不断认识同校或者其他名校的在读生或者毕业生是一个非常好的人际投资,何况这种投资是有一定的利息收益的。SoFi的贷款利率分为固定利率和浮动利率,固定利率从3.5%到6.99%,还款期限是5、10和15年三种,浮动利率目前是从1.92%到4.92%,与伦敦同业拆借利率(LIBOR)相关,并且以8.95%封顶。在借款人的审核上,SoFi需要较高的信用分数以及收入水平。如果借款人失业,SoFi会根据失业保护条款,暂停借款人的还款要求,并帮助其找到新的工作,最长失业保护为12个月,暂停还款期间利息仍然计算。

2014年三季度,美国房地产贷款余额超过4万亿美元,是比消费信贷市场更大的借贷市场,而Realty Mogul是专注于房地产贷款的P2P平台的代表。上线于2013年,Realty Mogul提供给出资人两种投资产品,股权投资和债权投资。投资股权会占有房产的一部分,由借款人聘请的专家对房产进行改造升级,获得租金收益、或者房产升值卖出后的额外收益,同时出资人也要承担房地产市场下滑带来的风险。投资债权相当于代替银行给借款人融资,获得稳定的利息收益,同时有房产抵押,能够保证本金一定程度上的安全。目前,Realty Mogul已经放贷超过4700万美元,股权占比68%,债权占比32%,房产主要位于加利福尼亚州,类型上是住宅和零售地产最多,合计占比近50%。

  • 仍处在野蛮发展中的P2P行业有望迎来规范发展,据了解,随着监管部门的明确,众所期盼的监管细则有望在不久后出台。

    业内预期,监管部门或会从设立准入“门槛”、完善信息披露、引入资金托管、去担保化等方面来为P2P“立规矩”,其中,信息披露或成为监管规范的主要着力方向。

    其实,早在去年中旬,央行就曾召集多家互联网金融公司,就尚未出台的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》进行沟通交流。该《指导意见》明确了关于互联网金融整体行业中信披的重要性,此后,银监会创新监管部主任王岩岫也多次在公开场合强调网贷平台要“充分信息披露”,包括项目的信息披露,经营管理的信息披露,以防止发生庞氏骗局等。

    泰和网CEO吴素春在上周六的“互联网金融信息披露制度论坛”上表示,信息披露是P2P行业绕不开的一个话题,不管是监管层,还是投资者,网贷平台尽可能多地披露信息显然是大众希望的。其主要目的就是,保证投资者的利益,让投资者理性投资;接受社会公众的问询使平台更透明化;让投资者更了解平台和融资风险防范情况。

    但现实的问题是,在实际运营中,由于没有统一的规范和制度要求,各家P2P平台信息披露方式呈现多样化。比如有些平台投资人可以通过远程系统获悉平台的办公状况,还有的平台在某个银行存放一笔备用金,供投资人查询。

    同时,披露哪些信息以及怎样披露信息成了行业普遍面对和考虑的问题。口贷网董事长兼CEO魏宁指出,P2P平台在信息披露时,经常会陷入一个两难的境地,投资人肯定是希望了解得越详细越好,比如平台经营状况、借款人的详细信息等,而借款人为自己的隐私考虑,很多时候并不愿意透露自己的相关信息。

    针对隐私权问题,中国政法大学金融法研究中心主任刘少军认为,P2P平台公司的信息披露涉及到法律定位,法律还没有把平台公司作为金融企业看待。面对经济发展以及金融创新新生态,可以看到的是,我国整个金融法处于大调整时期,一旦将来承认P2P平台公司是金融企业,那就要有相应的信息披露制度,这有待于《银行法》的修改。

    最终看,往往就是一家P2P网站一个信息披露标准。为了平衡这两者的关系,大部分网贷平台的做法是,一般情况下,披露借款方的财务状况及其还款能力等相关信息,而企业具体信息或者个人信息在签订借款合同之后,投资人才能看到。

    “监管层应该尽快建立起信息披露标准。”魏宁认为,由于目前并没有一个标准,应该公布到什么程度比较合适,假如企业自己一家公布了借款企业的详细信息,同行可能会获得这个信息,由此可能面临同行竞争的问题。

  • 21世纪经济报道记者了解到,目前监管层对P2P监管已形成初步的思路。其中最主要是对P2P机构拟采取分类监管——若仅P2P机构为信息中介,本身不提供担保,则将采取负面清单监管模式,即通过对P2P机构注册资本金,团队经营背景、风控水准设定具体的准入门槛,规范整个行业的业务流程,促进行业健康发展;若P2P机构为信用中介,即对自身发行的P2P产品提供兑付担保等,则可能参照融资性担保公司的监管办法加以监管。

    随着证监会规范融资融券操作流程,P2P领域的股票配资业务悄然红火。

    21世纪经济报道记者从多位P2P机构负责人处了解到,最近两周他们所在平台寻求股票配资的业务需求,较年初骤增30%-50%。

    “这可能是政策带来的红利。”一位P2P机构负责人调侃说。在业内,P2P渠道的股票配资,与券商融资业务范畴相当类似,投资者的股票组合或自有资金被P2P机构认为是一种“变相担保”,通过P2P募资放大资金杠杆投资股票,博取更高的投资收益。

    在前述P2P机构负责人看来,这是一项高收益的业务创新,能给P2P机构带来至少5%的利差收入。

    但天下没有免费的午餐,随着近期A股持续调整,这类业务的兑付压力正在积累。上周前述P2P机构负责人就听说数家P2P机构的股票配资产品出现融资方资不抵债的状况,最终只能动用P2P机构自身的风险准备金兑付。

    1月中旬,银监会进行了成立近12年来的首次组织构架改革,包括新设银行业普惠金融工作部,首次将P2P纳入监管。一位了解P2P监管政策动向的知情人士透露,监管层将对P2P机构采取分类监管,并要求投资者与借款人之间的资金流向一一对应。这意味着,P2P机构很难通过资金池业务,为股票配资持续提供资金。

    P2P股票配资风险隐现

    上述P2P机构人士坦言,P2P渠道股票配资的准入门槛,其实比券商融资融券业务低不少。

    按融资融券业务的要求,投资者必须具有50万元以上的证券资产,且需要符合6个月以上的开户期,且杠杆率不能超过1.5倍;但在P2P平台,投资者的自有资金即便低于50万元,也能参与股票配资,且业务审核周期很短,有时半天内就能完成。

    在他看来,这也是券商融资融券业务流程被规范后,不少投资者转向P2P渠道股票配资的重要原因之一,甚至有些私募基金也开始涉足这类杠杆融资模式。

    “不过,P2P机构不会提供很高的杠杆率。”他表示,以他所在的P2P机构为例,若资金需求方有100万元自有资金投资股票,最多能发行P2P产品配资50万元。

    “这就像是抵押融资,若投资者的50万配资额度亏损殆尽,我们就要求他用100万自有资金偿还。”他说。尽管杠杆率不高,但P2P机构获得的收益并不低。对于资金需求方,这类P2P股票配资产品的年化融资成本通常超过20%。

    然而,收益越高,暗藏的风险也就越大。这位P2P机构负责人坦言,他经常担忧借款人突然打电话来,说自己由于投资股指期货等高杠杆股票类投资品种失误,令配资账户与自有资金账户资金悉数亏损殆尽。

    一旦如此,P2P机构只能动用风险备付金进行产品违约垫付。究其原因,相比券商可以在特定情况下(比投资者投资亏损达到一定程度),可要求融资融券业务客户强行平仓确保资金安全,P2P机构既无权干涉客户的股票交易,也无法强行止损。目前前述人士负责的P2P平台能做的,就是在每个交易日收盘后,要求配资客户提供当日账户资金余额与持仓状况,适时提醒他们注意仓位风险与股票操作隐患。

    这种做法往往收效甚微。“其实,我们对参与P2P渠道股票配资的客户做过调研分析,发现多数人的融资融券业务已达到券商规定的规模上限,但他们还想进一步扩大资金杠杆,所以才找到P2P机构申请股票配资。”前述P2P机构负责人说。有时他甚至担心这些客户所提供的自有资金,也是临时通过拆借得到的,因为他曾查看这些账户的资金流动明细,发现不少常有大额资金进出。

    他们能做的风险控制措施,只能是要求投资者额外增加房地产作为融资抵押。这种增信措施是否有效,也是一个未知数。另一位参与股票配资的P2P机构人士坦言,有些借款人提供的是个人唯一住宅,资产处置时或将相当复杂。

    “事实上,很多投资者也不喜欢把资金投向股票配资型P2P产品,因为担心风险太高。”他表示。为此,不少P2P机构会进行一番产品包装,比如将股票配资型P2P产品的资金用途“设计”为个人消费,或者是个体户的资金周转需要。

    随着近期股市回调,这类P2P产品的风险正悄然爆发。上周前述P2P负责人听说数家P2P机构的这类产品股票配资产品已难以兑付,主要原因是借款人以股指期货买涨股市,损失惨重。

    他说,目前他所在的P2P机构对这类股票配资业务相对谨慎,甚至谢绝某些券商业务员的客户介绍服务。

    一位知情人士透露,这背后,可能是某些机构已开始洞察到P2P未来的监管思路。

    分类监管标尺:是否为信息中介

    据21世纪经济报道记者多方了解,目前监管层对P2P监管已形成初步的思路。其中最主要的是,对P2P机构拟采取分类监管——若仅P2P机构为信息中介,本身不提供担保,则将采取负面清单监管模式,即通过对P2P机构注册资本金,团队经营背景、风控水准设定具体的准入门槛,规范整个行业的业务流程,促进行业健康发展;若P2P机构为信用中介,即对自身发行的P2P产品提供兑付担保等,则可能参照融资性担保公司的监管办法加以监管。

    同时,P2P机构将被要求向监管部门开放坏账率等经营数据;监管层还会推动行业之间的某些经营数据实现分享,以此规避P2P行业出现系统性风险;进一步倡导P2P产品小额、分散的投资原则。

    拍拍贷创始人张骏认为,P2P机构目前已经分成信息中介与信用中介两类,应采取不同的监管方式。

    早在去年4月,非法集资部际联席会议办公室提出的四条监管底线,其实是将P2P划为信息中介,不得提供担保。而一旦P2P机构实际上突破了这些红线,比如涉足产品担保业务,变为信用中介后,就可能需要另一套监管办法。

    在上述P2P机构负责人眼里,这些监管思路正对P2P股票配资业务构成不小的压力——首先,为了缩小投资者规模,P2P股票配资产品动辄数万元的投资门槛,未必符合“小额、分散”投资原则;其次,他所在P2P机构基于经营声誉需要,往往对这类产品提供兑付担保,很可能导致自己被划入融资性担保公司的监管范畴;令他最苦恼的,是监管层将要求借款人与投资人的资金流向必须一一对应,这意味着投资人将可以查到自己的投资款被用于股票配资,容易引发P2P产品虚假包装的纠纷。

    为此,他所在的P2P机构开始着手压缩P2P股票配资业务规模。

    他透露,目前借款人已不能进行P2P产品展期,必须按期偿还P2P股票配资产品的本金利息;另一方面,该平台上,股票资配型P2P产品的存续期限都被控制在半年以内,资金规模也在被逐步压缩。

    “我们的计划是,半年后能将这类业务压缩到整体业务规模的5%以内。”他直言,“这也有利于我们可以根据银监会正式出台的P2P监管政策,再适时调整这项业务的比重。”

  • 2014年最火就是互联网金融,其中最吸引眼球的,就是学生分期消费业务。

    在国外,大学生贷款有着多年的历史,有很多成功经验及模式,专注于大学生贷款的SoFi更是美国P2P行业的领头者之一。中国两千多万的大学生构成了一个庞大的市场,但浪潮之上的大学生贷款行业却像背负了原罪的孩子,从一开始就争议不断,大学生网贷究竟是天使还是魔鬼?

    “你才too young too simple!”

    社会对大学生网贷总是谈虎色变,批判它纵容学生进行非理性消费,批判它的高利率。我们天然的把大学生看成不经世事的孩子,站在成年人的高度去俯视他们的世界,但大学生真的是天真到如待宰的羔羊,只能任人宰割吗?

    首先,我们必须认识到大学生已经是成年人了,大学生不是小孩,他们具备了基本的是非观和判断力。虽然没有经过社会的历练而显得薄弱,但从小浸在互联网世界的90后大学生,早早接触社会,或多或少会显得早熟,天真无知易被骗绝不是大学生身上普遍的标签,只能是个别现象,套用一句网络用语,很多大学生承受着他们这个年龄不该用的成熟,君不见90后霸道总裁一个接着一个?社会总是小瞧了大学生,在社会总是担心大学生被骗被坑的时候,可能学生们自己都蔑视的看着社会:“你才too young too simple!”

    第二,贷款是大学生自己的选择,他们有这个权利和能力。学生选择贷款肯定经过自己的思考权衡,在企鹅智酷的调查中,接近50%学生表示如有需要愿意去尝试网贷,难道这么多人不知道网贷的高利率吗?利率就写在网站那里,他们看得到,最后做出贷款的选择说明在他们的权衡之下,贷款消费更重要,这样的利率也在他们承受范围之内。

    当然也有一些人是没经过理性思考就选择贷款,但据分期平台乐分期的负责人表示这属于少数,他接触的贷款的学生也还是比较理性的。这种理性是相对他们这个年龄而言,社会中的成年人站在他们的角度看待可能会觉得不够理性,但我们必须承认年龄差距造成了这两个世界的巨大不同,双方衡量的标准也不同,我们应该学会从学生的角度看待这个问题而不应该单纯用我们的标准去要求他们。

    独立自主的消费方式

    大学生之所以采用贷款的方式进行消费,情况多种多样,总结起来一般两种情况,一个是急,一个是穷,标准便是学生究竟能不能独自承担这样的贷款,适不适合进行这样的消费。即使家庭情况不好,但学生有消费的需求,通过自己兼职赚钱奖学金等方式能承担贷款,也应该算作急而不是穷。

    急的情况有很多种,例如女朋友生日没钱送礼物,双十一大降价却没钱购物等,在这种情况下,从长期看是有能力进行这个消费的,只是暂时没钱,如果一个学生可以通过省吃俭用兼职来攒钱消费,为何不能贷款消费后再通过省吃俭用赚钱来还贷呢?这其中只是消费与还款的次序的问题,中国一直没有超前消费的意识,但90后大学生受外国文化的影响更多,拥有超前消费的意识并不奇怪,这并不完全是坏事,这体现了大学生的独立自主的意识,不依靠父母来消费。因为有还款压力,更能鞭策大学生去省钱理财还贷,对提升大学生的责任意识,信用意识与金钱意识都有好处。

    但如果是因为穷而去选择网贷,那便有可能是一条不归路。学生本身条件无法承担这样的消费,比如家境贫寒却一定要买iphone6,这样对学生来说,还款可能很艰难,最后甚至要连累父母拖累家庭,而对平台来说,也会有出现逾期甚至可能坏账的风险,对平台也是一种损失。

    大学生网贷并不是罪恶,应该是一把双刃剑,救人还是害人就看怎么用了。要救人,它应该要有一个宗旨:救急不救穷,如果学生能承担,那贷款消费就是对学生对企业都是有益的事,皆大欢喜。基于此,需要平台风控对申请学生进行筛选,确保学生能够承担这样的贷款,一方面方便收回贷款,减少平台的坏账率,降低成本,另一方面,可避免学生承担过重的负担,对学生也是一种保护。

    现实与理想的差距

    上文讲了大学生网贷对大学生的颇多好处,但现实却不总是那么美好。大学生网贷作为一个新兴的市场,缺乏政府有效监管与行业自律,在半年多的野蛮生长以来,不可避免地出现了许多问题。

    首先,风控不严的问题。很多平台为了抢占市场提高营业额,纷纷推出简单的风控手段,多数分期平台只需提供身份证和学生证即可办理贷款,这样虽然能确保学生的身份的真实,但是却无法按上文的标准筛选学生,很难确定学生是不是有能力承担这样的贷款,虽然平台可以通过上门催收等方式追回贷款,学生本身也怕逾期还款对自己未来前途及个人信誉名声造成影响,最后求助父母也能还上贷款,这也是目前为止学生贷款坏账率还比较低的原因,但这样对学生和他的家庭却是一种伤害,让有些贫困家庭承担原本无力承担的压力,也纵容学生进行非理性消费。

    第二,黑中介横行。黑中介在很多行业都由来已久但又无法根除的问题,在大学生市场就显得更加严重,大学生一来贪图方便,二来缺乏防范意识,遇到“好心”同学甚至网友帮忙贷款,就相信了还心存感激,于是被收取高额服务费,甚至中介直接卷款而走,学生一分没拿,只能独自吃下苦果。

    第三,缺乏监管,平台自律性不足。如著名大学生网贷平台名校贷,打着低息半公益的旗号,却收取高达20%的担保金,虽然承诺若学生按时还款最后后会退还给学生,但这部分资金学生并没有使用到,实际上学生就是拿到80%的钱却还100%的利息,如果没有按时还款,20%的担保金更是全部上交。

    很多平台一直宣传零利息低利息,其实是以收取高额服务费管理费的名义收取,本质还是高利息。也有平台如趣分期等总喜欢打着帮助大学生的旗号,这么高的利率怎么好意思说帮助呢,商人赚钱本没有错,但老说自己很伟大就无耻了吧,安安静静的赚钱不好吗?

    究竟是不是高利贷?

    大学生贷款一直被贴上高利贷的标签,这也是被人诟病的地方,现在我们来探讨下大学生网贷究竟是不是高利贷。

    首先,法律上不是高利贷。高利贷的定义是超过银行同类贷款利率的四倍的民间贷款,以一年期为例,2015最新的银行贷款利率一年期为5.60%,四倍即分别是22.4%。当前,主流平台如趣分期分期乐的一年期的利率基本在20%左右,应该是控制在22.4%以下,也有部分平台和产品会出现超过22.4%的情况,但是以服务费名义收取,法律上不算高利贷,而这个问题也是行业缺乏监管出现的弊端之一。

    第二,平台的高利率很大原因是源于资金成本过高。银行因为存款利率很低,只有2.8%左右,与贷款利率之间存在足够的利差,显然分期平台没有办法做的这一点,现在认为最好的可持续的资金来源是将学生债务打包到p2p平台上进行贷款,而我们知道p2p平台贷款的利率是很高的,再考虑到学生的信用风险问题,催收运营成本等,20%的利率对于平台来说是相对合理的一个利率,毕竟平台并不是慈善机构。

    从平台的角度来看,20%的利率是合理的,但从学生和社会大众来看,20%的利率对于学生的确是沉重的负担。利率高还是不高,实在是见仁见智的问题,不能妄下定论。个人看来,鱼和熊掌不可兼得,既然选择贷款就同时选择了承担他的利率,觉得太高不可接受,那尽可不去碰它,贷款并不适合每个人。

    用发展的眼光看学生贷款

    总的来说,大学生网贷在中国还是一个新兴的市场,存在了许多问题,我们不应该回避这些问题,更不能因此直接否定这个市场。对于新行业,我们应该保持宽容,并想办法改善。行业要健康发展,也需要政府加强监管,行业保持自律,社会共同监督。我们也认识到,受社会拜金等不良风气影响,学生出于虚荣与追求时尚的心理,的确容易进行超出自身能力冲动消费,这便需要对学生加强教育,避免非理性消费,提高防范意识,确保网贷不会学生乱消费的武器,而是成长的助推器。

    而社会本身更应该反思,世上本没有完美的东西,问题总是存在,而我们只会堵不会疏,需求摆在那里,不搞网贷学生就不会消费了吗?不只学生网贷,社会对很多问题的解决总是简单粗暴一根筋,难怪老说中国缺乏创造力。一个新事物出现,不想着怎么改进,就想着妄加评论,这就像去评价一个婴儿般愚蠢。评论家靠评论吃饭,但社会的发展不是靠评论家,也不是守成者,是靠实干家,开创者!我们需要用发展的眼光这个问题,努力去除弊端,有问题我们就解决问题,现有模式不好就开创一个新的模式,这样社会才能进步。

    我们有理由相信,在京东、天猫、百度等巨头进入市场之后,这个市场竞争会越来越激烈,但也会越来越规范,整个行业是向着好的方向发展的;我们有理由相信,大学生会伴随着行业的成长而成长,学会进行理性谨慎的思考再进行贷款。学生网贷才刚刚兴起,属于它的时代还未到来,让我们共同期待。  

  • 来源:钛媒体

  • 2014年爆出亿元坏账的余音尚未停息,红岭创投近日再度爆出7000万元坏账,在年末岁初的集中兑付时期格外引人关注。业内人士表示,在P2P网络贷款跑路潮频频发生情况下,行业洗牌将进一步加剧,股东实力雄厚、运营实力强的公司将脱颖而出,而征信问题将成为行业洗牌的关键点。

    作为网络贷款的龙头,红岭创投去年8月爆出亿元坏账,仅仅四五个月后,再度爆出天量坏账,让野蛮生长的网络贷款行业潜在的风险予以浮现,尽管红岭创投表示,截至2014年末,待收贷款余额已超过70亿元,出现不良贷款是正常的,关键是能否尽快处置变现,不造成终极损失。

    网贷之家数据显示,最近两年来,网络贷款问题平台超过430家,大部分属于诈骗、跑路、提现困难等。在业内人士看来,作为龙头的红岭创投频频曝出坏账,对于中小平台来说就更多了,不少小平台出事以后一跑了之,对于红岭创投来说,公司承诺按期支付投资者本息,但是对于中小平台来说,投资者索赔基本无门,“频频发生的违约乃至跑路事件,让征信体系的重要性凸显了,不少有实力的公司开始掀起增信潮。”

    “对于野蛮生长的网络贷款行业来说,信用成为接下来发展的关键,对于资金使用方来说,如果有良好的信用记录,违约风险就可以大大降低,对于平台来说,如果信用可靠同样可以吸引投资者。”上述人士表示。

    去年底,熊猫烟花发布公告称,拟自筹资金向旗下的网贷平台银湖网增资1亿元,增资完成后银湖网注册资本为2亿元,同时与融信通合作,在全国各地成立实地营业部,同时融信通也拟在5000万元额度内以自有资金补充风险备用金,用于垫付逾期债权和收购不良债权。

    据了解,熊猫烟花增资后,如果以业内5%的坏账为平衡点计算,增资后能为平台背书至少40亿,加上熊猫烟花大股东为银湖网担保,至少可以为近200亿的投资额提供担保。

    沪上某行业研究员表示,对于网络贷款平台来说,大部分均是借助互联网金融春风蜂拥而上,但是同网络巨头进军互联网金融不同,他们缺乏核心的征信体系,人员推广模式又推高运营成本无法体现互联网的优势,“对于P2P网贷行业来说,是最具有互联网金融特征的形态,在征信制约大发展的情况下,预计有实力的平台,会引入具有良好投资信用资源的网络巨头,网贷优势才会充分体现,爆发性增长也会随之而来。”

  • 来源:上海证券报

在金融机构开展小微企业贷款业务过程中存在着企业对金融机构信贷业务及产品不了解、求贷无门;金融机构与企业信息不对称,无法评估企业真实经营状况,授信难、风险高;小微企业客户数量巨大、信息量大、庞杂、不透明,融资管理难度大;小微信贷人在金融机构开展小微企业贷款业务过程中存在着企业对金融机构信贷业务及产品不了解、求贷无门;金融机构与企业信息不对称,无法评估企业真实经营状况,授信难、风险高;小微企业客户数量巨大、信息量大、庞杂、不透明,融资管理难度大;小微信贷人
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